En aksjekurs er en kontrakt for kjøp av en enkelt aksje, en aksjeportefølje eller en børsindeks på en senere dato.

En egenkapitalpremie på en enkelt aksje gir en investor mulighet til å selge sin aksje på en eller annen fremtidig dato til en garantert pris. Hvis den garanterte prisen er under markedsprisen, vil investor fortsatt motta garantert pris. Hvis markedsprisen ligger over garantiprisen, vil investor kun motta garantert pris og ikke kunne delta i noen markedsøkning over denne prisen.

Eksempel 1:
Anta at en kunde eier IBN på 100 og ønsker å selge IBN-aksjen om seks måneder for å øke kontanter. Klienten kan inngå en egenkapital fremover, hvor han vil motta en pris på $ 125.

• Hvis prisen forblir på eller under $ 125, vil kunden motta $ 125 per aksje på seks måneder.
• Dersom aksjekursen er på $ 130, vil klienten fortsatt levere aksjene til motparten og vil bare motta $ 125 per aksje, og miste $ 5 på transaksjonen.

Terminkontrakter på en børsportefølje fungerer på samme måte som individuelt. I stedet for å inngå separate kontrakter for hvert enkelt verdipapir i porteføljen, noe som kan være kostbart med hensyn til gebyrer, kan lederen gi en liste over verdipapirer i porteføljen til forhandleren, som skal utvikle et tilbud på prisen som forhandleren ville kjøpe verdipapirene på en fremtidig dato.

Eksempel 2:

Hvis forhandleren oppgir $ 15 000 for seks verdipapirer i porteføljen din og du bestemmer deg for å inngå kontrakten, vil du motta beløpet ved utløpet av kontrakten.
Forwardkontrakter på aksjeindekser gir porteføljeforvaltere en måte å beskytte verdien av sine porteføljer på eller for å forsøke å redusere og / eller eliminere risiko i en portefølje som etterligner en stor indeks. I stedet for å ha en kontrakt for de enkelte verdipapirene, kunne lederen inngå en terminkontrakt for å selge indeksen på en fremtidig dato.

La oss si at du vil beskytte porteføljen av S & P 500-verdipapirer. Du kontakter en forhandler som gir deg et tilbud på $ 5 000 på en terminkontrakt for $ 170 000 000 for å selge indeksen. Disse kontraktene avgjøres vanligvis i kontanter i stedet for faktisk levering. Hvis indeksen skulle falle med 2%, vil porteføljen din miste $ 3, 400, 000 (170, 000, 000 x. 02). Fordi du inngikk en forward-kontrakt med forhandleren for å selge indeksen, drar du nytte av markedets tilbakegang på 2% til en mengde på $ 3, 400 000 (170 000 000 x 02). Eller for å se det på en annen måte, kan du kjøpe indeksen på fremtidig dato for kontrakten på $ 16, 660 000 og selge den til forhandleren på $ 170 000 000. Som du kan se, er gevinsten fra terminskontrakten nuller tapet på porteføljen fra markedsnedgangen og beskytter porteføljen.

Se opp!

Utbytte har effekt på fremover; Når du sammenligner effekten i et risikostyringsperspektiv for en portefølje eller indeks, har imidlertid utbytte mindre betydning sammenlignet med prisbevegelsene i aksjene som ligger til grunn for indeksen eller porteføljen. De fleste fremover betaler ikke utbytte med unntak av fremover som er "total avkastning" fremover. Total avkastning fremover tar hensyn til utbetalinger og reinvestering av utbytte i indeksen i tillegg til avkastningen på indeksen og avlønning av eventuell terminkontrakt basert på den.