En forward er en avtale mellom to motparter - en kjøper og selger. Kjøperen godtar å kjøpe en underliggende eiendel fra den andre parten (selgeren). Leveransen av eiendelen skjer på et senere tidspunkt, men prisen er bestemt på kjøpstidspunktet. Nøkkelfunksjoner for terminkontrakter er:

• Tilpasset tilpasset - Motparter kan bestemme og definere vilkårene for å passe til deres spesifikke behov, inkludert når levering skjer og den eksakte identiteten til den underliggende eiendelen.
• Alle parter er utsatt for motpartsrisiko - Dette er risikoen for at den andre parten ikke kan foreta den nødvendige leveransen eller betalingen.
• Transaksjoner skjer i store, private og i stor grad uregulerte markeder bestående av banker, investeringsbanker, myndigheter og selskaper.
• Underliggende eiendeler kan være aksjer, obligasjoner, utenlandsk valuta, varer eller en kombinasjon av disse. Den underliggende eiendelen kan til og med være rentenivå.
• De pleier å bli holdt til forfall og har liten eller ingen markedslikviditet.
• Enhver forpliktelse mellom to parter til å handle en eiendel i fremtiden er en terminkontrakt.

Eksempel: Videresendingskontrakter
Vi antar at du nettopp har tatt opp seiling og liker det så godt at du forventer at du kan kjøpe din egen seilbåt om 12 måneder. Din seilende kompis, John, eier en seilbåt, men forventer å oppgradere til en nyere, større modell om 12 måneder. Du og John kunne inngå en terminkontrakt der du godtar å kjøpe John's båt for $ 150 000, og han godtar å selge den til deg i 12 måneder for den prisen. I dette scenariet, som kjøper, har du inngått en lang terminkontrakt. Omvendt, John, vil selgeren ha kortvarig kontrakt. På slutten av ett år finner du at den nåværende markedsverdien av John's seilbåt er $ 165 000. Fordi John er forpliktet til å selge sin båt til deg for bare $ 150 000, vil du ha gjort en fortjeneste på $ 15 000. (Du kan kjøpe båten fra John for $ 150, 000 og umiddelbart selge den for $ 165 000.) John har dessverre mistet $ 15 000 i potensielle inntekter fra transaksjonen.

Som alle terminskontrakter, i dette eksemplet, ble ingen penger utvekslet hender når kontrakten ble forhandlet og kontraktens innledende verdi var null.