SPDR Euro Stoxx 50 (NYSEARCA: FEZ FEZSPDR EUROSTOX5041. 20-1. 06% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en børsnotert fond (ETF) som sporer Euro Stoxx 50 Index. Denne indeksen består av de 50 største aksjene i Europa. Hensikten med denne indeksen er å følge oppførelsen av den europeiske økonomien. Dermed er FEZ designet for å gi investorer eksponering mot den europeiske økonomien med lave kostnader og diversifisering. Europeiske aksjer har vært ganske volatile på grunn av EUs flørting med negativ vekst og deflasjon, samt bekymringer for rentabiliteten til euroen.

Euro Stoxx 50 vektes av markedsverdi, slik at større bedrifter har større innflytelse på indeksen. FEZ har selskaper med hovedkontor i alle de store europeiske landene; De er multinasjonale, så de har varierte inntektsstrømmer fra hele verden. På grunn av den siste styrken i helsevesenene har dette blitt den største delen av indeksen. Euro Stoxx 50 eies og forvaltes av Deutsche Borse Group, som gjør justeringer for å reflektere skift i europeisk økonomi.

Hvordan det sporer det

Aksjer utgjør 98. 4% av FEZs beholdninger, og resten er i kontanter. Disse beholdningene fordeles på de største europeiske aksjene basert på vekting i Euro Stoxx 50 Index. De fem øverste beholdningene er Sanofi, Bayer AG, Total SA, Banco Santander SA og Anheuser-Busch Inbev. FEZ er et passivt produkt; Det er ingen aktiv ledelse.

Dette gjør det svært effektivt å spore den underliggende indeksen. Endringer i beholdninger gjøres kun hvis det er endringer i Euro Stoxx 50 Index. Derfor trenger investorer i FEZ ikke å bekymre seg om slippage eller andre faktorer som har en tendens til å føre til sporingsavvik mellom ETF og den underliggende indeksen.

Den ene kilden til avvik i ytelsen mellom FEZ og Euro Stoxx 50 skyldes valutaforskjellen. FEZ er priset i dollar, mens Euro Stoxx 50 er priset i euro. U. S. investorer i FEZ må være oppmerksomme på at de investerer i euro-denominerte eiendeler.

Svakhet i euro kan føre til underprestering mellom Euro Stoxx 50 og FEZ. Hvis Euro Stoxx 50 stiger 15%, men euroen faller 5% mot USD, for eksempel, vil FEZ være opp 10%. Investorer som ønsker å unngå dette problemet bør vurdere valutavektede ETFer.

Ledelse

FEZ utstedes av State Street Global Advisors. State Street er en av de største leverandørene av lavpris diversifiserte ETFer som passivt sporer indeksfond. Denne ETF er en del av State Streets tilbud av billige indeksmidler som sporer internasjonale indekser. Disse produktene gir investorer mulighet til å ha eksponering for ulike deler av verdensøkonomien.

Egenskaper

Den årlige kostnadsforholdet for FEZ er 0. 29%. Dette utgiftsforholdet er i tråd med andre passive produkter som sporer internasjonale aksjer. Det ligger godt under aktivt administrerte produkter, som har en tendens til å ha kostnadsforhold tre til fem ganger høyere. FEZ handler på New York Stock Exchange, som alle State Street ETFs.

Den har en pris-til-inntektsrate (P / E) på 15,7 i august 2015, som ligger like over det langsiktige gjennomsnittet i nærheten av 13. Noen grunner til dette forhøyede forholdet er den europeiske sentralbankens 0 % rentepolitikk og forventninger til forbedring i europeiske økonomier. Andre verdsettelsesforanstaltninger for FEZ er litt over gjennomsnittet, men de er langt fra overvaluert territorium.

Egnethet og anbefalinger

FEZ er egnet for verdifall investorer. Den er sammensatt av høyverdige selskaper som har etablert moats. Mange er i sterke posisjoner, etter å ha overlevd den store resesjonen i 2007-2008 og EUs flørting med deflasjon og politisk ustabilitet fra 2012 til 2014. Verdi investorer drar nytte av å kjøpe sterke selskaper som har møtt tøffe tider, noe som fører til en sammenkobling mellom verdien av virksomheten og markedsprisen. Slike muligheter er tilstede i Europa på grunn av makroforholdene.

Selvfølgelig må investorer i FEZ vurdere valutarisiko og politisk risiko. EU fortsetter å være et turbulent eksperiment i demokrati. Koordinering mellom nasjoner med forskjellige kulturer, språk og verdier har vist seg å være ganske utfordrende. Det er en alvorlig sprekk mellom nordeuropeiske land som forkynner austerity og sydeuropeiske land som er til fordel for en mer aggressiv finans- og pengepolitikk.

I tillegg er det alvorlige demografiske problemer i disse landene, da befolkningen er raskt eldrende. Sammenligning av disse problemene er en stor velferdsstat, noe som øker byrden på arbeidstakere. På et tidspunkt vil det bli behov for seriøse reformer for å unngå mislighold. Imidlertid vil disse seriøse reformene innebære betydelig kortvarig smerte. Selvfølgelig gir disse risikoene mulighet for kunnskapsrike investorer.

FEZ er derfor egnet for investorer som tror at disse vanskelighetene allerede har blitt priset til europeiske aksjer. I tillegg krever langsiktige gevinster at EU skal navigere disse forholdene, balansere konkurrerende interesser mellom interessenter og langsiktige og kortsiktige prioriteringer.

Hvordan Financial Adviser-klienter kan bruke denne ETF

FEZ gir finansielle rådgivere og deres kunder eksponering for den største økonomiske blokken på planeten. Sammensetningen av store høykvalitetsbedrifter gjør den velegnet til å motstå kortvarig nød. Hvis euroen stiger sammen med europeiske aksjer, kan FEZ utvise særlig sterke gevinster. Fra et verdsettelsesperspektiv er FEZ mye mer rimelig verdsatt enn storkapitalandeler i USA eller Asia.

Den europeiske sentralbanken går i gang med aggressiv pengepolitikk, akkurat som Federal Reserve gjorde i 2008.Dette førte til et stort oksemarked i USA, hvor aksjekursene mer enn tredoblet på seks år. Large-cap aksjer var de største mottakerne; de var i stand til å samle inn penger til billige priser og kjøpe tilbake aksjer. Komponentene i FEZ vil på samme måte ha nytte av ECBs aggressive policy.

Hovedkonkurrenter og alternativer

Noen konkurrerende ETFer med FEZ er SPDR Euro Stoxx 50 Currency Hedged ETF, SPDR Euro Stoxx 50 Small Cap ETF, FTSE Europe ETF og iShares MSCI EMU ETF. Alle disse ETFene sporer ulike europeiske indekser. Annet enn valutasikret SPDR Euro Stoxx 50 ETF, medfører de alle valutarisiko.

Den primære differensieringen mellom FEZ og disse produktene er at FEZ utelukkende består av store aksjer, noe som gjør det mest mulig å tåle enhver form for økonomisk svakhet. Faktisk kan disse selskapene komme ut av slike omstendigheter med større markedsandel, rikere marginer og høyere lånekostnader på grunn av at konkurrenter går ut av drift.