Fidelity Capital & Income Fund ("FAGIX") er en portefølje på 10 milliarder dollar som faller inn i Morningstar's High Yield Bond-kategori. Dette konservative aksjefondet investerer i en kombinasjon av aksjer og rentepapirer vurdert under investeringsgrad. Disse verdipapirene representerer lavkvalitetspapirer utstedt av selskaper i vanskelige eller usikre økonomiske forhold. Med betydelige tildelinger til aksjer og lavere ratingobligasjoner er fondet en av de mest aggressive og risikable alternativene i junk-obligasjonsrommet.

Investorer som har vært villige til å miste disse risikable investeringene, har historisk blitt belønnet. Per 31. mars 2016 leverte fondet en gjennomsnittlig årlig avkastning på 4,8 prosent på fem år, og toppet på Morningstar High yield-obligasjonskategoriens gjennomsnitt på 3,8%. Fondets 10-års gjennomsnittsavkastning på 7,5% plasserte den også i de øverste 1% av 365 fondene målt i kategorien. Det 39-årige fondet bærer Morningstar høyeste femstjerners rating.

Uønskede obligasjoner betraktes som spesielt risikable renteinntekter, som fremgår av 2015s -4% avkastning fra kategorien for høy avkastning, ettersom investorene flyttet seg fra lavverdige verdipapirer og mot investeringer i høy kvalitet . En undersøkelse av fondets avkastning de siste fem årene forklarer hvordan den har utført på ulike tidspunkter.

Over gjennomsnittlig volatilitet

Spesielt høye grader av likviditetsrisiko og standardrisiko gjør sjansene for uønskede obligasjonsfondene til å se betydelige svingninger som er større enn normalt. Med tanke på de 60 månedlige observasjonene de siste fem årene har fondet opplevd aksjekursendringer på over 3% i åtte av de månedene. Den typen volatilitet er ikke så høy som hva du kan forvente fra et aksjefond, men det er betydelig for et rentebærende fond.

Fondet har historisk opplevd denne typen sving ca 13% av tiden. Selv om denne statistikken kanskje ikke ser ut til å være signifikant, tyder det på at store aksjepriser svinger skje, og det bør forventes. I løpet av 2008-2009-finanskrisen, da prisene på en hvilken som helst risikofyldt eiendel hadde store tap, så fondet svingninger på over 6% i syv måneder over en 13-måneders periode fra september 2008 til oktober 2009. Dette var en spesielt flyktig periode, men indikerer hvilken type risiko som er involvert i et worst case scenario.

August og september har vært å miste måneder

Slutten av sommermånedene har vært mindre enn snill for aksjonærer i dette fondet de siste fem årene. August har oppstått et gjennomsnittlig tap på 1,5%, mens september har fulgt det med et tap på 2%. De to månedene ble negativt påvirket av store tap i 2011 som hver måned tapte rundt 6% av fondets verdi.

Flere måneder har konsistent oppnådd gevinst

Mens tidligere resultater ikke er noen garanti for fremtidige resultater, har månedene i februar, april og oktober aldri mistet penger for aksjonærer over seks år fra 2010 til 2015. Februar og Oktober har levert seks raske år med gevinster, mens april har generert positiv avkastning på 10 rette år.

Avkastning kan øke avkastningen

Høyrentebondsmidler betaler ofte gjennomsnittlig utbyttes rente for å gjenspeile den over gjennomsnittlige risikoen som aksjonærene tar ved å investere. Fra 12. april 2016 tilbød fondet et 30-dagers avkastning på 4,7%. Utbyttet har vært nord for 6% på flere punkter de siste fem årene.

Selv om aksjekursrisikoen er høy med junk obligasjonsfond, gir utbytteutbyttene de hjelp for å oppveie noe av den risikoen. Et fond som tilbyr et 0, 5% utbytte hver måned, kan ofte slette eventuelle kursutganger i løpet av den måneden. Utbyttet kan variere over tid, men inntektene fra høyrentekapitalfond bidrar til å øke fondets samlede avkastning.