Del video // www. Investopedia. com / vilkår / f / tillitsforhold. asp

Hva er et "Fiduciary"

I hovedsak er et fiduciary en person eller organisasjon som skylder en annen plikt til god tro og tillit. Den høyeste lovlige plikt fra en part til en annen, innebærer også å være bundet etisk til å handle i de andres beste. En fidusiær kan være ansvarlig for det generelle trivsel, men ofte involverer det økonomi - for eksempel administrerer eiendeler til en annen person eller en gruppe mennesker. Pengesjefer, bankfolk, regnskapsførere, eksekutorer, styremedlemmer og bedriftsoffiserer kan alle betraktes som fiduciaries.

BREAKING DOWN 'Fiduciary'

En fidusiærs ansvar eller plikter er både etiske og juridiske. Når et parti bevisst aksepterer en forpliktelse på vegne av en annen part, er han eller hun pålagt å handle i rektorens interesse, partiet som har eiendeler de forvalter. Fidusiæren forventes å forvalte eiendelene til fordel for den andre personen i stedet for for egen fortjeneste, og kan ikke personlig dra nytte av sin forvaltning av eiendeler. Dette er det som er kjent som en forsiktig personstandardstandard, en standard som opprinnelig stammer fra en domstol i 1830. Denne formuleringen av forsiktighetsperspektivet krevde at en person som handler som fidusiær, måtte handle først og fremst med mottakerens behov i tankene.

Strikt omsorg er truffet for å sikre at ingen interessekonflikt oppstår mellom fidusiæren og hans rektor. Fiduciaries kan ikke dra nytte av sin stilling, ifølge en engelsk høyesterettsdom, Keech vs. Sandford (1726), og i de fleste tilfeller skal det ikke gis noe resultat fra forholdet, med mindre det er gitt uttrykkelig samtykke på det tidspunktet forholdet begynner. Hvis rektor gir samtykke, kan fiduciary beholde hvilken fordel de har mottatt; Disse fordelene kan enten være monetære eller mer bredt definert som en "mulighet".

Typer av fidusiære relasjoner

Fidusiære oppgaver vises i et bredt spekter av vanlige forretningsforbindelser. De vanligste typene fidusiære forhold er mellom en kurator og en mottaker. Andre typer relasjoner der fidusiære plikter er involvert, er:

• Konsernledere og aksjonærer
• Eksekutorer og legater
• Foresatte og avdelinger
• Promoter og lagerabonnenter
• Advokater og kunder
• Investeringsselskaper og investorer

Forvalter / begunstigede

Eiendomsarrangementer og implementerte trusts involverer en administrator og en mottaker. En person som er oppkalt som trust eller eiendomsforvalter er fiduciary, og mottakeren er rektor. Under en forvalter / mottaker plikt, har fiduciary lovlig eierskap av eiendommen eller eiendeler og har den nødvendige kraft til å håndtere eiendeler holdt i navnet på tilliten.Imidlertid må forvalteren treffe avgjørelser som er i mottakerens beste, da den sistnevnte har rettferdig tittel på eiendommen. Forvalteren / mottakerforholdet er et viktig aspekt av omfattende eiendomsplanlegging, og det bør tas spesiell forsiktighet for å avgjøre hvem som er utpekt som administrator.

Politikere etablerer ofte blinde tillit for å unngå interessekonflikter. En blind tillit er forhold der en forvalter har ansvaret for investeringen av en mottaker s corpus uten at mottakeren vet hvordan korpuset blir investert. Selv når mottakeren ikke har noen kjennskap, har forvalteren en forpliktelse til å investere korpuset i henhold til den forsiktige personen.

Styremedlem / Aksjonær

En liknende forvaltningsplikt kan holdes av bedriftsledere, da de kan betraktes som forvaltere for aksjeeierne hvis de er i styret av et selskap eller forvaltere av innskytere hvis tjeneste som direktør for en bank. Spesifikke plikter inkluderer:

• omsorgspligten, som gjelder hvordan styret tar beslutninger som påvirker fremtiden for virksomheten. Styret har plikt til fullt ut å undersøke alle mulige beslutninger og hvordan de kan påvirke virksomheten; Dersom styret stemmer for å velge en ny konsernsjef, bør avgjørelsen ikke gjøres utelukkende basert på styrets kunnskap eller mening om en mulig kandidat; Det er styrets ansvar å undersøke alle levedyktige søkere for å sikre at den beste personen for jobben er valgt.
• plikt til å handle i god tro. Selv etter at det med rimelighet har undersøkt alle opsjonene før det, har styret ansvaret for å velge det alternativet som den mener best tjener interessene til virksomheten og dets aksjonærer.
• lojalitetsplikten. Dette betyr at styret er pålagt å ikke legge andre grunner, interesser eller tilknytninger over sin troskap til selskapet og selskapets investorer. Styremedlemmer må avstå fra personlige eller faglige avtaler som kan sette egen egeninteresse eller en annen person eller virksomhet over selskapets interesser.

Dersom et styremedlem er funnet å være i strid med hans forpliktelse, kan han holdes ansvarlig i rettssaken av selskapet selv eller dets aksjonærer.

Executor / Legatee

Fidusiære aktiviteter kan også gjelde for spesifikke eller engangstransaksjoner. For eksempel er en fiduciary gjerning brukt til å overføre eiendomsrettigheter i et salg når en fiduciary må fungere som en eksekutor av salget på vegne av eiendomseieren. En fidusiære gjerning er nyttig når en eiendomseier ønsker å selge, men ikke klarer å håndtere sine saker på grunn av sykdom, inkompetanse eller andre forhold, og trenger noen til å handle i hans sted. Et fiduciary er pålagt ved lov å gi den potensielle kjøperen den virkelige tilstanden til eiendommen som selges, og han kan ikke motta noen økonomiske fordeler fra salget. En fiduciary gjerning er også nyttig når eiendommen eieren er avdøde og hans eiendom er en del av en eiendom som trenger tilsyn eller ledelse.

Foresatte / menighet

Under en verne- / menighetsrelasjon overføres en advokat fra en mindreårig til en utnevnt voksen. Vaktmesteren som fidusiær har til oppgave å sørge for at barnet eller avdelingen har riktig omsorg, som kan omfatte å bestemme hvor barnet går i skole, at han har egnet medisinsk behandling, at han er disiplinert på en rimelig måte, og at hans daglige velferd forblir intakt. En verge er utnevnt av statsretten når en barneverns fysiske verne ikke lenger kan ta vare på barnet. I de fleste stater forblir en verne- / menighetsrelasjon intakt til det minste barnet når flertallet.

Attorney / Client

Attorney / Client Fiduciary Relations er uten tvil en av de strengeste. Høyesterett i USA sier at det høyeste nivået av tillit og tillit må eksistere mellom en advokat og hans klient, og at en advokat, som fiduciary, må handle i fullstendig rettferdighet, lojalitet og troskap i hver representasjon av og håndtering av klienter. Advokater holdes ansvarlige for brudd på deres forpliktende oppgaver av klienten og er ansvarlig for retten der klienten er representert når et brudd oppstår.

Principal / Agent

Et mer generisk eksempel på fidusiære plikter ligger i det viktigste / agentforholdet. Enhver person, selskap, partnerskap eller myndighet kan fungere som en rektor eller agent så lenge personen eller virksomheten har den juridiske kapasiteten til å gjøre det. Under en rektor / agenten plikt, er en agent lovlig utnevnt til å handle på vegne av rektor uten interessekonflikt. Et vanlig eksempel på en rektor / agent forhold som innebærer fidusiær plikt er en gruppe aksjonærer som hovedpersoner som velger ledelse eller C-suite individer til å fungere som agenter. På samme måte fungerer investorer som hovedstoler når man velger investeringsforvaltere som agenter for å administrere eiendeler.

Investment Fiduciary

Selv om det kan virke som om en investeringsforvalter ville være en finansiell profesjonell (pengeforvalter, bankør, etc.), er en investeringsfiduciary noen som har det juridiske ansvaret for å administrere andres penger. Det betyr at hvis du har frivillig til å sitte på investeringskomiteen til styret i din lokale veldedighet eller annen organisasjon, har du også et fiduciary ansvar: Du har blitt satt i tillit og det kan være konsekvenser for svik av den tilliten. Å ansette en finans- eller investeringsekspert fritar ikke utvalgets medlemmer av alle sine oppgaver. De har fortsatt en forpliktelse til å forsiktig velge og overvåke ekspertens aktiviteter.

Egnethet Vs. Fiduciary Standards

Hvis din investeringsrådgiver er en Registrert Investeringsrådgiver, har han eller hun deltakelse med investeringsutvalget. På den annen side kan en megler, som jobber for meglere, ikke. Noen meglerfirmaer vil ikke ha eller tillate sine meglere å være fiduciaries.

Investeringsrådgivere, som vanligvis er avgiftsbaserte, er bundet til en fidusiærstandard som ble etablert som en del av Investeringsrådgiverloven fra 1940.De kan reguleres av SEC eller statlige verdipapirregulatorer. Handlingen er ganske spesifikk når det gjelder å definere hva et fidusiær betyr, og det fastsetter lojalitets- og omsorgsplikt, noe som bare betyr at rådgiveren må sette sine kunders interesser over seg selv. Rådgiveren kan for eksempel ikke kjøpe verdipapirer for sin konto før han kjøper dem til en klient, og det er forbudt å gjøre handler som kan føre til høyere provisjoner for rådgiveren eller investeringsselskapet hans.

Det betyr også at rådgiveren må gjøre sitt beste for å sikre at investeringsrådgivningen gjøres ved å bruke nøyaktig og fullstendig informasjon, eller i utgangspunktet at analysen er grundig og så nøyaktig som mulig. Å unngå interessekonflikter er viktig når du opptrer som en fidusiær, og det betyr at en rådgiver må avsløre eventuelle potensielle konflikter for å plassere kundens interesser foran rådgiverens. I tillegg må rådgiveren plassere handler under en "best execution" -standard, noe som betyr at han eller hun må forsøke å handle verdipapirer med den beste kombinasjonen av lav kostnad og effektiv gjennomføring.

Suksessregelen

Meklerforhandlere, som ofte kompenseres av kommisjon, må generelt bare oppfylle en egnethetsforpliktelse, som er definert som anbefalinger som er i samsvar med den underliggende kundens beste. Meklerforhandlere er regulert av Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) i henhold til standarder som krever at de foretar passende anbefalinger til sine kunder. I stedet for å måtte plassere sine interesser under det som klienten har, angir passasjestandarden bare at meglerforhandleren har rimelig grunn til å tro at noen anbefalte anbefalinger er egnet for kundene, når det gjelder kundens økonomiske behov, mål og unike forhold . En nøkkelforskjell i form av lojalitet er også viktig, fordi en megler er plikt til meglerforhandleren han eller hun jobber for, ikke nødvendigvis klienten servert.

Andre beskrivelser av egnethet inkluderer å sørge for at transaksjonskostnadene ikke er for store, eller det er en anbefaling som ikke er uegnet for en klient. Eksempler som kan være i strid med egnethet inkluderer overdreven handel, kurerer kontoen, bare for å generere flere provisjoner eller ofte bytte kontobalder for å generere transaksjonsinntekt for meglerforhandleren. Også behovet for å avsløre potensielle interessekonflikter er ikke like streng et krav til meglere; En investering må bare være egnet, det trenger ikke nødvendigvis å være i samsvar med den enkelte investors mål og profil.

Tilstandsstandarden kan ende opp med å forårsake konflikter mellom en megler og forhandler. Den mest åpenbare konflikten har å gjøre med kompensasjon. Under en fidusiærstandard ville en investeringsrådgiver være strengt forbudt fra å kjøpe et fond eller annen investering fordi det ville gi ham eller henne høyere honorar eller provisjon. Under egnethetsbehovet er dette ikke nødvendigvis tilfellet, fordi så lenge investeringen passer for klienten, kan den kjøpes for klienten.Dette kan også stimulere meglere til å selge sine egne produkter før konkurrerende produkter som kan være billigere.

Selv om begrepet "egnethet" var standarden for transaksjonsregnskap eller meglerkontoer tidligere, har den nye arbeidsavdelingsdepartementet hevet ting for meglere. Nå er alle med pensjonsalder under ledelse, som gir anbefalinger eller henvendelser til en IRA eller annen skattefordelt pensjonskonto, et fiduciary og må overholde denne standarden. Den nye loven gjelder imidlertid ikke for andre typer kontoer, inkludert investeringer etter skatt, som kan øremærkes som pensjonsbesparelser.

Fidusiære Risici og Forsikring

Muligheten for at en administrator / agent som ikke har det beste utbytte i mottakerens beste, refereres til som "fidusiær risiko". Dette betyr ikke nødvendigvis at forvalteren bruker mottakerens ressurser til egen fordel. Dette kan være risikoen for at forvalteren ikke oppnår den beste verdien for mottakeren. For eksempel er en situasjon der en fondschef (agent) gjør mer handel enn nødvendig for kundens portefølje, en kilde til fidusiær risiko, fordi fondets leder langsomt eroderer kundens gevinster ved å pådra seg høyere transaksjonskostnader enn det som trengs.

I en situasjon der en person eller enhet som er lovlig utnevnt til å lede en annen parts eiendeler, bruker han eller henne sin makt til å ha økonomisk nytte, eller tjene sin egeninteresse på en annen måte, i et uetisk eller ulovlig mote kalles «fidusiær misbruk» eller «fidusiær svindel». En virksomhet kan forsikre de som driver med kvalifisert pensjonsordning, som selskapets styremedlemmer, offiserer, ansatte og andre fysiske personforvaltere. Forpliktet til å fylle ut hullene som eksisterer i tradisjonell dekning som tilbys gjennom ansvarsfordeler eller direktører og offiserer, gir fidusiær ansvarsforsikring økonomisk beskyttelse når behovet for rettssaker oppstår - på grunn av scenarier som påstått mismanaging midler eller investeringer, administrative feil eller forsinkelser i overføringer eller distribusjoner, endring eller reduksjon av ytelser, eller feilaktig rådgivning rundt investeringsallokering innenfor planen.

Retningslinjer for investeringstilsyn

Som et svar på behovet for veiledning for fiduciaries, ble nonprofit Foundation for Fiduciary Studies etablert for å definere følgende forsiktige investeringspraksis:

Trinn 1: Organiser

Prosessen begynner med fiduciaries utdanne seg selv om lover og regler som vil gjelde for deres situasjoner. For eksempel må fiduciaries av pensjonsplaner forstå at arbeidstakers pensjons- og inntektssikkerhetsloven (ERISA) er den primære lovgivningen som styrer sine handlinger. Når fiduciaries identifiserer deres styrende regler, må de definere roller og ansvar for alle parter som er involvert i prosessen. Hvis investeringsleverandører benyttes, må eventuelle serviceavtaler være skriftlige.

Trinn 2: Formalisere

Formalisere investeringsprosessen starter ved å skape investeringsprogrammets mål og mål. Fiduciaries bør identifisere faktorer som investeringshorisont, et akseptabelt nivå av risiko og forventet avkastning. Ved å identifisere disse faktorene, oppretter fiduciaries rammen for evaluering av investeringsalternativer.

Fiduciaries må da velge passende aktivaklasser som gjør dem i stand til å skape en diversifisert portefølje gjennom noen forsvarlig metodikk. De fleste fiduciaries går om dette ved å benytte moderne portefølje teori (MPT) fordi MPT er en av de mest aksepterte metodene for å skape investeringsporteføljer som målretter mot ønsket risiko / returprofil.

Til slutt bør fiduciary formalisere disse trinnene ved å lage en investeringspolitikkerklæring, som gir den nødvendige detaljer for å implementere en bestemt investeringsstrategi. Nå er fiduciary klar til å fortsette med implementeringen av investeringsprogrammet som identifisert i de to første trinnene.

Trinn 3: Implementere

Implementeringsfasen er hvor bestemte investeringer eller investeringsforvaltere er valgt for å oppfylle kravene som er beskrevet i investeringspolitikkerklæringen. En due diligence prosess må utformes for å vurdere potensielle investeringer. Due diligence-prosessen skal identifisere kriterier som brukes til å evaluere og filtrere gjennom bassenget av mulige investeringsalternativer.

Implementeringsfasen utføres vanligvis med assistanse fra en investeringsrådgiver fordi mange fiduciaries mangler ferdigheter og / eller ressurser til å utføre dette trinnet. Når en rådgiver brukes til å bistå i gjennomføringsfasen, må fiduciaries og rådgivere kommunisere for å sikre at en avtalt due diligence-prosess blir brukt i valg av investeringer eller ledere.

Trinn 4: Monitor

Det siste trinnet kan være den mest tidkrevende og også den mest forsømte delen av prosessen. Noen fiduciaries antyder ikke haster for å overvåke hvis de har de første tre trinnene riktig. Fiduciaries bør ikke forsømme noe av sitt ansvar, fordi de kunne være like ansvarlige for forsømmelse i hvert trinn.

For å kunne overvåke investeringsprosessen må fiduciaries periodisk gjennomgå rapporter som sammenligner sine investeringsresultater mot den aktuelle indeksen, peer-gruppen og om målene for investeringspolitikk er oppfylt. Det er ikke nok å overvåke resultatstatistikk. Fiduciaries må også overvåke kvalitative data, for eksempel endringer i organisasjonsstrukturen til investeringsforvaltere som brukes i porteføljen. Hvis investeringsbeslutningstakere i en organisasjon har forlatt, eller hvis deres myndighetsnivå har endret seg, må investorene vurdere hvordan denne informasjonen kan påvirke fremtidig ytelse.

I tillegg til ytelsesvurderinger må fiduciaries vurdere kostnadene som oppstår i gjennomføringen av prosessen. Fiduciaries er ikke bare ansvarlig for hvordan midler er investert, men de er også ansvarlige for hvordan midler blir brukt.Investeringsgebyrer har direkte innvirkning på ytelsen, og fiduciaries må sørge for at gebyrer betalt for investeringsforvaltning er rettferdige og rimelige.

Fiduciaire regler og forskrifter

Institutt for statskassenes byrå Kontor for Valutasjef har ansvaret for å regulere føderale spareforeninger og deres forvaltningsvirksomhet. Flere fidusiære plikter kan til tider være i konflikt med hverandre, et problem som ofte oppstår med eiendomsmeglere og advokater. To motstridende interesser kan i beste fall være balansert; Imidlertid er balanseinteresser ikke det samme som å betjene en kundes interesse.

Fidusiære sertifiseringer distribueres på statsnivå og kan tilbakekalles av domstolene dersom en person blir funnet å forsømme sine plikter. For å bli sertifisert, er et fiduciary kreves for å bestå en eksamen som tester hans eller hennes kunnskap om lover, praksis og sikkerhetsrelaterte prosedyrer som bakgrunnskontroller og screening.