Den endelige versjonen av arbeidsdepartementets (DOL) fidusiære regler var gunstig for finansrådgivere som anbefaler 401 (k) å planlegge sponsorer som hele eller en del av deres praksis. Den endelige versjonen lettet noen begrensninger som hadde vært tilstede i tidligere utkast versjoner innen 401 (k) s til IRAs, begrensninger på rådgivere som anbefaler mindre 401 (k) planer og andre områder.

Rollover Issues

De foreslåtte reglene ville ha krevd en finansiell rådgiver som ønsker å rulle en deltaker s 401 (k) balanse inn i en IRA under en gebyrbasert ordning med nivåavgifter (enten en flat avgift eller en basert på en prosentandel av eiendeler) for å fullføre en BIS-klientopplysningsskjema for Best Interests Contract, hvis honorarene under IRA ville være høyere. Å gi denne type råd til individuelle kunder er ofte dyrere fordi den krever mer en-mot-en-interaksjon, og er ofte en del av arbeidet med klienten på deres overordnede økonomiske planlegging og investeringsstrategi. (For mer, se: En første titt på den ferdige fiduciære regelen .)

Det er ikke uvanlig for en finansiell rådgiver som tjener som rådgiver for en 401 (k) plan for å gi råd, veiledning og utdanning til plandeltakere. Det kan være naturlig at disse deltakerne ønsker å jobbe med sine rådgivere når de forlater arbeidsgiveren og må ta stilling til hva de skal gjøre med sine 401 (k) penger. Finansielle rådgivere som ønsker å gjøre en overgang til en IRA hvor det er pålagt oppdragsgivere, inkludert livrenter, vil fortsatt være nødvendig for å fullføre BICE-utlysningen.

Industri kommentatorer har lagt vekt på at nivåavgiften til avgiftsfritak er stort for finansielle rådgivere og en gevinst for avgiftskonsulenter og registrerte investeringsrådgivere (RIA). Disse reglene eliminerer ikke behovet for finansrådgiveren til å dokumentere hvorfor denne overføringen er i kundens beste, spesielt hvis overgangen resulterer i høyere gebyrer for kunden. Finansielle rådgivere vil være klokt å dokumentere sin tankeprosess, og hvorfor de taler for dette handlingsforløpet.

Hele spørsmålet om finansiell rådgiveransvar og hva fidusiære regler betyr når det gjelder potensielle klientrettssaker mot en finansiell rådgiver er ukjent på dette punktet. Ikke så annerledes enn før disse reglene, det har alltid vært en god ide for finansielle rådgivere å dokumentere årsakene til noe råd gitt til klienter. (For mer, se: Fidusiærregelen: Hvordan og hvorfor å utvide risikoen din .)

Rådgivning Small 401 (k) Planer

De foreslåtte reglene ville ha forbudt meglere å jobbe med små 401 (k) planer, definert som de med 100 eller færre deltakere. Under de foreslåtte reglene var det ingen bestemmelse om bruken av BICE-opplysningsskjemaet for variabel kompensasjon som 12b-1 avgifter som er en felles form for rådgiverkompensasjon i småplanmarkedet.Den endelige versjonen har en bestemmelse hvor BICE-opplysningene kan brukes til å avsløre variabel kompensasjon på mindre planer.

Denne endringen i reglene er ikke en "freebie" for meglere og rådgivere som mottar variabel kompensasjon fra mindre innskuddsbaserte planer. Spørsmålet om forbudte transaksjoner kommer inn under de endelige regler. Utlegningen som tillater BICE-opplysning for slik variabel kompensasjon, er bare gyldig for planer med 100 eller mindre deltakere. Det er pålagt rådgivere for mindre 401 (k) planer om å sikre at deltakerens telling ikke overstiger 100. (For mer se: Hvordan veiledere kan planlegge for fidusiære regelendringer. )

Forplikte En forbudt transaksjon kan resultere i en bratt straff. Disse kan variere så høyt som 135% av de planlagte eiendelene som er involvert i transaksjonen, pluss eventuelle renter som kan oppstå. "Dette er en kutt-og-tørr forbudt transaksjon, ikke fakta og omstendigheter man kan argumentere for," sa ERISA-advokat Marcia Wagner Investeringsnyheter .

Utdanning

De foreslåtte reglene vil ha forbudt finansielle rådgivere som gir utdanning til å planlegge deltakere fra å angi at bestemte midler innenfor planens investeringsmeny vil passe inn i eiendelfordelingen av en modellportefølje. Det er ikke uvanlig å snakke med deltakerne om tildelinger som kan utgjøre en aggressiv eller konservativ portefølje, for eksempel. Under de endelige reglene kan rådgivere presentere denne type utdanning og kan bruke eksempler på planinvesteringer som passer inn under disse typer porteføljer. (For mer, se: DOL Fiduciary Rule: RIAs se negativ innvirkning .)

Dette gir rådgivere som ønsker å gi utdanningstjenester til planer som de tjener som rådgivere til å gjøre det med mindre frykt for å si feil ting. Rådgivere må imidlertid være forsiktige med å ikke spesifisere individuelle midler i eksemplene dersom de har et monetært incitament til å gjøre det.

Bunnlinjen

Den endelige versjonen av DOLs fidusiære regler gir litt lettelse for finansielle rådgivere som betjener 401 (k) planer i forhold til hva som var inneholdt i tidligere utkast til reglene. Nøkkelen her er unntaket for nivå til nivå kompensasjon når du anbefaler en overgang fra en plan der de kan fungere som rådgiver for en IRA. Finansielle rådgivere til mindre planer som godtar variabel kompensasjon under BICE-opplysningene, må være forsiktig med at de ikke forplikter seg til en forbudt transaksjon dersom antall deltakere vokser til å overstige 100. (For mer se: Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standarder kan skille seg fra .)