Securities and Exchange Commission (SEC) vedtok nye regler for pengemarkedsfond i midten av 2014. Disse reglene er utformet for å bekjempe potensielle likviditetsproblemer dersom økonomien opplever en annen finansiell nedsmelting i størrelsesorden 2008-2009. Tradisjonelt pengemarkedsfond har vært stedet der mange investorer parkerer penger. Andeler i fondene opprettholdt en konstant verdi på $ 1 per aksje, og det var umiddelbar likviditet. De nye reglene vil endre noen av disse attributter for pengemarkedsfond. Her er en veiledning til de nye reglene og hvor de skal gjelde. (For mer, se: Introduksjon til pengemarkedsfondene .)

Flytende NAV

Visse pengemarkedsfond vil ha en flytende nettoverdi (NAV) når de nye reglene trer i kraft. Disse midlene vil ikke lenger bli priset til en fast $ 1 per aksje. Dette vil påvirke institusjonelle kommunale pengemarkedsfond og institusjonelle primære / generelle formål pengemarkedsfond bare. Retailmarkedsfondene vil ikke bli påvirket av denne regelen.

Innløsninger

De nye reglene krever to typer likviditetsgebyrer som kan medføre ganske stive avgifter på innløsninger, spesielt for disse tradisjonelt lavt returbiler. Dersom pengemarkedsfondets ukentlige likvide midler faller under 30% av fondets totale eiendeler, kan fondets styre pålegge 2% av fondets innløsninger. Hvis pengemarkedsfondets ukentlige likvide midler faller under 10% av fondets totale eiendeler, vil innløsninger bli gjenstand for en innløsningsavgift på 1%, med mindre styret stemmer annet. Både institusjonelle og retail kommunale og primære / generelle formål pengemarkedsfond er underlagt disse nye reglene. (For mer, se: Betal pengemarkedsfondene? )

Dersom et pengemarkedsfonds likvide eiendeler skulle falle under 30% av de samlede eiendelene, vil fondets styre få lov til å stemme om å begrense alle fondinnløsninger i 10 dager. Gitt at pengemarkedsfondene vanligvis brukes til deres lave investeringsrisiko og likviditet, kunne innførelsen av innløsningsportene være problematisk for mange investorer.

U. S. Treasury pengemarkedsfond og midler som bare investerer i amerikanske statspapirer er unntatt fra de nye reglene, inkludert flytende NAV, innløsningsportene og innløsningsgebyr. Dette kan føre til at disse er pengemarkedsfondene som er valgfrie for mange investorer fremover. (For mer, se: Forståelse av finansiell likviditet .)

Noen definisjoner

Detaljmarkedsfondene eies hovedsakelig av individuelle investorer. Merk at pengemarkedsfondene tilbys innenfor en 401 (k), anses å være eid av enkeltpersoner også. Institusjonelle pengemarkedsfond defineres som åpen for alle aksjonærer, inkludert enkeltpersoner, selskaper, småbedrifter samt institusjonelle regnskap som de for legater og stiftelser.(For mer, se: Slik investerer du som en begavelse .)

Investeringer i kommunale pengemarkedsfond, hovedsakelig i kommunale og andre statlige pengemarkeds- og rentebærende kjøretøyer som gir skattefrit inntekt, enten på nasjonalt nivå eller for en bestemt stat. Offentlige pengemarkedsfond investerer i statlige verdipapirer, mens amerikanske statsobligasjonsfondsmidler investerer i statsobligasjonsinstrumenter. Prime eller general purpose pengemarkedsfondene investerer over spekteret av statspapirer og ikke-statlige pengemarkedsinstrumenter.

Implikasjoner for investorer

Fidelity Investments er i ferd med å spørre aksjonærene om å godkjenne konverteringen av tre av pengemarkedsfondene til statlige fond for å unngå de nye reglene og restriksjonene. Selv om det er sannsynlig at mange investorer vil foretrekke statlige pengemarkedsfond som vil tillate dem å unngå de flytende NAV- og innløsningsrestriksjonene, er det også sannsynlig at disse pengemidlene vil gi lavere rentesatser fremover.

Sikkert for midler som er behov for i de kortsiktige pengemarkedsfondene, forblir et levedyktig alternativ, særlig statlige midler. Men i mange tilfeller kan investorer og finansielle rådgivere se på andre alternativer for den lavere risikoen, kortsiktige renteporteføljen av sine porteføljer. Disse kan omfatte kortsiktige obligasjonsfond og andre alternativer. (For mer, se: Fordeler og ulemper med pengemarkedsfondene .)

Et annet alternativ som mange meglerforhandlere vurderer, er å flytte klientens feiekonto bort fra pengemarkedsfondene i sin helhet og inn i bankinnskudd Programmer som tilbys via bankforetak.

Alternativer med tilleggsrisiko

Siden kunngjøringen av disse nye reglene har minst et dusin nye kortsiktige obligasjonsfond blitt lansert, inkludert Vanguards Ultra Short Term Bond Fund (VUBFX), men ifølge Vanguard ble lanseringen Ikke relatert til det nye pengemarkedsfondet. (For mer, se: Pimco vs Vanguard: En sammenligning .)

Kortsiktige obligasjonsfond vil gi høyere avkastning enn pengemarkedsfond, men har også mer markedsrisiko basert på deres underliggende beholdninger. Ifølge Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 16 + 0. 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tapte gjennomsnittlig ultrashortobligasjonsfond 7,8% i løpet av 2008. Finansiell rådgivere ville være klokt å minne klienter som søker litt mer avkastning av de potensielle risikoen ved å antar at disse midlene er en erstatning for pengemarkedsfond.

Bunnlinjen

I et forsøk på å hindre et sammenbrudd i vårt finansielle system i tilfelle av en annen økonomisk nedbrytning i rekkefølge av finanskrisen 2008-2009, gjennomførte SEC en rekke endringer i reglene som styrer pengemarkedsfond. Noen midler vil ha innløsningsgebyrer pålagt aksjonærer i enkelte tilfeller, mens andre vil se at deres NAV får lov til å svinge fra den tradisjonelle stabile $ 1 per aksje. Disse endringene vil tvinge investorer og finansielle rådgivere til å revurdere hvordan de bruker pengemarkedsfond og også å lete etter alternativer.(For mer, se: Hvorfor pengemarkedsfondene bryter buen .)