a:

Kort svar på spørsmålet er at de adskiller seg i timing av verdsettelse. Både pre-money og post-money er verdivurdering av selskaper. Forpengene refererer til et selskaps verdi før det mottar ekstern finansiering eller den siste finansieringsrunde, mens etterpengene refererer til verdien etter det blir utenfor fond eller den siste kapitalinnsprøytningen . Prismedskapsverdi refererer til verdien av et selskap, ikke inkludert ekstern finansiering eller siste finansieringsrunde. Post-penger verdsettelse, da inkluderer utenfor finansiering eller den siste injeksjonen. Det er viktig å vite hvilke referanser som er kritiske begreper i verdsettelsen.

La oss forklare forskjellen ved å bruke et eksempel. Anta at en investor ønsker å investere i en høyteknologisk oppstart. Entreprenøren og investoren er begge enige om at selskapet er verdt $ 1 million og investoren vil sette inn $ 250 000.

Eierandelene vil avhenge av om dette er en $ 1 million pre-money eller post-money verdivurdering. Hvis verdien på $ 1 million er pre-money, er selskapet verdsatt til $ 1 million før investeringen og etter at investeringen vil bli verdsatt til $ 1. 25 millioner. Hvis verdien på $ 1 million tar hensyn til investeringen på $ 250 000, blir den referert til som post-penger.

Som du kan se, kan verdsettelsesmetoden påvirke eierandelene på en stor måte. Dette skyldes at verdien er plassert på selskapet før investering. Hvis et selskap er verdsatt til USD 1 million, er det verdt mer hvis verdsettelsen er pre-money i forhold til etterpengene fordi forhåndsverdien ikke inkluderer $ 250 000 investert. Selv om dette til slutt påvirker entreprenørens eierskap med en liten prosentandel på 5%, kan det representere millioner av dollar dersom selskapet blir offentlig.

Dette emnet blir svært viktig i situasjoner der en entreprenør har en god ide, men få ressurser. I slike tilfeller er det svært vanskelig å avgjøre hva selskapet egentlig er verdt og verdsettelse blir et gjenstand for forhandling mellom entreprenør og venturekapitalist.

(For videre lesing om dette konseptet, se vår IPO Basics opplæring.)