Arbeidsdepartementets (DOL) nye fiduciære regel gjør allerede sin tilstedeværelse i pensjonsplanleggingsbransjen som firmaer og rådgivere krypterer for å omstrukturere sine virksomheter slik at de vil være i samsvar når regelen tar virkning neste april. Det er ingen metode for å sikre samsvar, men meglerforhandlere er den største regningen når det gjelder å gjøre denne tilpasningen. De føler seg klype i sine budsjetter for informasjonsteknologi og foretar også produktevalueringer for å se hvilke provisjonsbaserte alternativer de må fjerne fra sine tilbud.

Fred Reish, en partner i Drinker Biddle & Reaths ansattes fordeler og utøvende kompensasjonspraksisgruppe, fortalte ThinkAdvisor i et nylig intervju at meglerhandlerne står overfor noen harde og dyre valg i deres forsøk på å overholde de påviste forskriftene. Denne uttalelsen støttes av en rapport fra Oxford Economics som ble opprettet av Financial Services Institute og publisert i høst, og ble basert på intervjuer med ledende ansatte fra uavhengige meglerforhandlere og clearingfirmaer. Det advarte Arbeidsdepartementet om at det vesentlig undervurderte den reelle prisen som meglerhandlerne ville møte i deres innsats for å bli kompatible. (For mer, se:

Hvordan rådgivere kan planlegge for fidusiære regelendringer.

)

Kostnaden vil faktisk gjøre det vanskelig for noen mindre bedrifter å være i virksomhet når regelen trer i kraft. Estimatene i rapporten indikerer at kostnaden per firma for overholdelse kan variere alt fra $ 1 million til $ 16 millioner per firma, avhengig av størrelsen. Unødvendig å si, dette vil dramatisk påvirke bunnlinjen til mindre aktører, da alle bedrifter må vesentlig omstrukturere sine forretningsmodeller og navigere kompleksiteten til Best Interest Contract Exemption (BICE).

Selv om bransjens oppfatning på den virkelige kostnaden for overholdelse av regelen fortsatt varierer, har Oxford oppgitt at ingenting i den endelige versjonen av regelen som ble utgitt, har senket kostnadsoverslaget. Rapporten anslår at gjennomsnittskostnaden for å trene ansatte for de nye reglene vil være om lag 800 000 dollar per firma. Og estimatet ser ut til å være rett på målet. Ameriprise uttalt at den har brukt over $ 11 millioner i år i samsvar med kostnadene, og har hatt å tilegne over 400 ansatte til denne oppgaven.

LPL Financial sluttet seg til Ameriprise i å annonsere at selskapene ikke lenger vil selge A-aksjefond, og deres rådgivere vil ikke lenger samle 12b-1 avgifter i gebyrbaserte kontoer. Disse handlingene vil fortsatt være tillatt i provisjonsbaserte kontoer så lenge BICE-kravene er oppfylt. (For mer, se:

Hvordan SEC og DOL Fiduciary Standards Could Differ

.) IT-kostnaden for meglerforhandlere er også en stor bekymring. David Lyon, administrerende direktør og grunnlegger av Oranj, fortalte ThinkAdvisor at det er "tilleggsinformasjon som de trenger nå under regelen - flere typer rapporter, og legger i flere trinn til en allerede langvarig prosess. Det er i ferd med å kjøre opp sine IT-kostnader. Teknologi er ikke engangspris; du må opprettholde og vedta og gjøre endringer over tid. Så [BDs] veier samsvarsrisikoen for å bo i [en bestemt] forretningslinje. " Reish er også bekymret for situasjonen for mindre meglerforhandlere som mangler ressursene til sine større kolleger. Han fortalte også ThinkAdvisor at "dette [compliance] arbeidet er svært vanskelig og litt dyrt, og de mindre RIA-firmaene … kanskje ikke søker juridisk rådgivning, og de trenger det. De kan ikke bare stole på å gå til konferanser. "

The Bottom Line

Tid vil fortelle hvordan overholdelse av den nye regleringsregelen påvirker bunnlinjen til meglerhandlere og finansielle planleggingsfirmaer. De ventende forskriftene har allerede gjort en vesentlig innvirkning på oppgaver fra firmaer og rådgivere ettersom de håndterer BICE-krav og andre elementer i denne regelen. Rådgivere må holde kontakten med DOL for å sikre at deres innsats har den nødvendige effekten. (For mer, se:

DOL Fiduciary Rule: RIAs ser negativ innvirkning

.)