Et grunnleggende prinsipp for solid grunnleggende analyse er å streve for å finne ut hva som helst som kan gjøres om børsutstederens virksomhet. Gode ​​analytikere og investorer søker etter all materiell informasjon om et selskap før du begynner å gjøre et bedriftsanalyseprosjekt. Å samle informasjon om et selskap er som å snu over alle brikkene i et puslespill før du begynner å søke etter matchende brikker. I denne artikkelen viser vi hvilke brikker du skal se etter og hvordan du legger dem sammen for å lære mest om et selskap.

SE: Hva er grunnleggende?

I USA er investorene heldige å ha en relativt standardisert informasjonsstrøm fra aksjeutstedere. Securities and Exchange Commission (SEC) har et omfattende sett med regler som dekker alt fra regnskapsreglene til informasjon om risikofaktorer. SEC sier også hva selskaper må presentere til investorer og når de må gjøre det. For det meste vet investorene hva de kan forvente og når de skal forvente det.

Inntektsutgivelser
I aksjeinvesteringsvirksomheten har verden en tendens til å dreie seg om kvartalsvise inntjeningsutgivelser. Fire ganger per år handler aksjeinvestorer om inntjeningssesong - de få travle ukene hvert kvartal når selskapene slipper sine kvartalsvise inntjeningsrapporter. Måten selskapene rapporterer inntekter varierer mye fra selskap til bedrift og næringsliv til industrien. Kvartalsvis inntjeningsmeldinger inkluderer generelt urevidert regnskap, diskusjoner om forretningsforholdene for kvartalet og noen form for fremtidige forretningsmessige utsikter. Noen inntjeningsrapporter er et par avsnitt og en resultatregnskap. Andre rapporter er fulle diskusjoner av forretningsvilkår og forventninger, sammen med et komplett sett med regnskap.

SE: Forstå resultatregnskapet

Resultatutgivelser er viktige opplysninger om finansiell informasjon og forretningsforhold fordi de er rettidige, selv om de ofte er ufullstendige. Investorer har vanligvis nok informasjon i en inntjeningsfrigivelse for å se hvor godt et selskap møtte inntjeningsforventninger og hvor nært ledelsens økonomiske utsikter stemmer overens med sine egne. Det er viktig når du vurderer statusen til en aksje du allerede eier. Gjennomgang av historiske inntjeningsutgivelser er også viktig i å bygge en avhandling på en aksje du vurderer for kjøp, fordi de bidrar til å gi investoren en følelse av fremdriften i ledelsens forretningsplan, samt ledelsens tilnærming til å avsløre økonomiske resultater.

Konferansesamtaler
De fleste selskaper har også en investorkonferanse på dagen for kvartalsinntektene. Bedrifter arkiverer vanligvis innspillinger av disse på deres investorrelaterte nettsteder. Konferansesamtaler varierer vesentlig fra bedrift til selskap når det gjelder avsløring.Formålet med konferansesamtaler er å legge til detalj i inntektsutgivelsen og gi analytikere muligheten til å stille ledelsesspørsmål. Konferansesamtaler kan være viktige kilder til informasjon om ledelsens syn på en bedrift. Denne utsikten er kjent som veiledning.

SE: Grunnleggende om konferansesamtaler

Forward Guidance
Veiledning er ledelsens forutsetning for virksomheten for neste kvartal, flere kvartaler, regnskapsåret eller flere regnskapsår. Avhengig av selskapet kan fremoverveiledningen variere fra et bredt spekter av inntekter og inntjeningsvekst til enkle inntjening pr aksjeutsikt. Noen selskaper gir ingen veiledning i det hele tatt, mens andre bare sier at de er komfortable med Wall Street-spådommer.

Investorer må være oppmerksomme på ledelsens utsikt og må også være klar over hvor godt ledelsen har gjort med inntjeningsspådingene sine tidligere. Selv om det ikke er den eneste informasjonskilden som gir spådommer, er veiledning viktig for å bygge et sett med økonomiske forventninger til et selskap. Å undersøke trenden i historisk veiledning og hvor godt resultatene samsvarer med de rapporterte prognosene, kan gi en følelse av ledelsens forståelse av hvor selskapet er på vei. Man kan også få en følelse av ledelsens konservatisme ved å gi veiledning - uansett om ledelsen har en tendens til å "low ball" Wall Street for å generere positive inntjeningsoverraskelser.

SEC Filings
Alle amerikanske firmaer må generere fire standardiserte finansielle rapporter for offentlig formidling hvert år: tre kvartalsvise 10-Q-rapporter og en årlig 10-K-filing. Form 10s utdype på inntektsrapporter, og gir mer fullstendig informasjon som ledelsens diskusjon og analyse (MD & A) av økonomiske resultater. MD & A er en mer fullstendig avsløring av forretningsresultat i kvartalet eller året enn det som vanligvis finnes i en inntjenings pressemelding.

Form 10s inneholder alltid et komplett sett med regnskap - urevidert uttalelse for kvartalsgruppene og revideres for årlig arkivering. Revidert finans er revidert for at de overholder aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP). I motsetning til inntjeningsmeldinger er Form 10s ikke rettidige, og de kommer alltid ut minst et par dager eller uker etter en inntjeningsmelding. Historisk form 10 er den primære kilden til finansiell og forretningsinformasjon når man bygger en avhandling på en ny aksje.

Pressemeldinger og Investor Presentations
Selskaper utsteder vanligvis pressemeldinger om ikke-inntjening om forretningsutvikling gjennom hele året. Disse dekker alt og alt. Bedrifter må rapportere materiell forretningsutvikling til allmennheten når hendelser oppstår. Så hver ny kontrakt, oppkjøp eller avhendelse, forandring i ledelsen eller noe annet, blir formidlet til offentligheten på en ad hoc basis via pressemelding.

Pressemeldinger er også den avenyen der firmaene formidler inntekts advarsler. Når ledelsen blir klar over at selskapets økonomiske resultater i kvartalet ikke følger Wall Street forventninger eller veiledning, vil de formidle en pressemelding som sier dette.Tanken er å få viktig informasjon som kan påvirke aksjens pris i markedet så raskt som mulig. Dårlige økonomiske nyheter blir ofte utgitt godt før de faktiske inntjeningsutgivelsene.

Mange selskaper inkluderer spesielle presentasjoner på investorrelaterte sider på deres nettsteder. Disse er vanligvis ment å hjelpe investorer til å forstå forretnings- og ledelsens tilnærming til å kjøre den. De kan være et viktig sted å begynne å se på grunnlaget for virksomheten, da de ofte forklarer viktige bedriftsdrivere, bransjeksponeringer og ikke-finansielle grunnleggende forretningsdrivere.

Ledelsen leverer ofte presentasjoner på institusjonelle investorkonferanser som selges av selgere. Disse konferansene holdes vanligvis et par ganger i året i store byer over hele landet. Institusjonelle investorer må inviteres for å delta på disse konferansene, og krever god handel. Konferanser er vanligvis ikke åpne for publikum, selv om investorer vanligvis kan få en kopi av presentasjonens lysbilder fra investor relationssiden.

SE: Hva er virkningen av forskning på aksjekurser?

Bunnlinjen
Egenkapitalinvestorer må alltid huske at ledelsesteamene til offentlige selskaper er de mest forspente markedsdeltakere der ute. Faktisk tror de fleste selskapets administrerende direktører at aksjene deres er en god investerings mulighet. SECs opplysningsregler bidrar til å gi upartisk informasjon. Enhver annen farge som ledelsen gir - som i en investorpresentasjon, ansikt til ansiktsmøte eller intervju på fjernsyn - er nødt til å sette selskapet i det mest optimistiske lyset som er mulig.

Før du begynner å bygge en investeringsoppgave på en aksje, bør investorer sette skriveren på jobb. De fleste selskapsanalysefiler vil ha minst en 10-K-rapport, flere 10-Q-rapporter, en stor stabel med pressemeldinger og kopier av investorpresentasjoner. Når en analytiker eller investor får en god kunnskapsbase fra å gjøre denne lesingen, kan han eller hun fortsette å bygge en økonomisk modell og gjennomføre den økonomiske og forretningsmessige analysen som er nødvendig for å utvikle en god investeringsoppgave på en aksje.