En av de største fremskrittene i handelshistorien var oppdagelsen at risikoen selv, eksponering for ulykke, kunne kommodifiseres som noe annet. Noen mennesker trenger å minimere eller eliminere risiko, andre er glade for å anta risiko i påvente av større rikdom. Ta en forsiktig soyabønner som vil bli utslettet hvis prisene faller, samsvare med en spekulant som er villig til å betale bonden en fast pris i dag i håp om at prisene øker, og du har gjort begge parter lykkelige. Og skapt et futuresmarked.

Det er futuresutvekslinger over hele verden, og tilbyr kontrakter på en rekke verdipapirer. Selv Nepal har 6 utvekslinger, noe som betyr at du faktisk kan finne utvekslinger herfra til Kathmandu. USA har 10 store, inkludert Chicago Mercantile Exchange og tre andre eid av morselskapet. Noen utvekslinger er spesifikke; for eksempel Minneapolis Grain Exchange avtaler i futures for mais, soyabønner, og forskjellige varianter av hvete. I mellomtiden tilbyr IntercontinentalExchange futures kontrakter for omtrent alt, inkludert edibles, valutaer og gass.

Hvis det er en sikkerhet hvis pris svinger, kan det teoretisk sett være en futures markedsplass for den. Dette går langt utover avlinger. Futures kontrakter for olje, gass, tømmer og edle metaller kan alle bli (og er) solgt i dag med den hensikt at varen faktisk blir levert måneder eller år dermed. Det samme gjelder for futureskontakter for valutaer, aksjer og til og med aksjeindekser. Fremtidige markeder kan virke skremmende komplekse til nybegynnerinvestoren, og de tilsvarende sitatene ser utkalkbare ut, men de er egentlig ikke.

Futures sitater, funnet rett ved siden av aksjekursene på de finansielle nettstedene, forsøker å formidle så mye informasjon som mulig i 5 eller så tegn. For eksempel, CLZ14. La oss kaste et tilbud og gi mening, begynner på slutten og jobber vår vei bakover.

(Skjermbilde av barchart / commodityfutures / Softs)

De to siste tegnene representerer året. Det er lett nok. Karakteren 3 ^rd står for måneden kontrakten skyldes - henholdsvis F, G, H, J, K, M, N, Q, U, V, X eller Z. Så CLZ14 representerer en kontrakt for noen varer som skal leveres i desember 2014.

De to første tegnene i sitatet representerer selve varen. Det finnes for mange 2 tegn koder for oss å liste dem grundig, men du kan finne nesten alle av dem her. De fleste koder er intuitive. NG, naturgass. CD, kanadiske dollar. OJ, appelsinjuice etc. Det er koder for store valutaer, for energivarer (gass og olje), for korn, aksjeindekser, kjøtt og meieri, etc.

CL er råolje, som handler på New York Mercantile Utveksling.Fremtiden er utvidet 8-tegnskode, CLZ14. NYM, vitner om det. (Det finnes flere varianter av råolje. Denne spesielle er West Texas Intermediate, som til tross for navnet er ikke nødvendigvis hentet derfra. Oljen kommer fra hele Nord-Amerika og finner til slutt veien til et lagringsnav i … vel ikke Selv i West Texas. West Texas Intermediate tank gårder ligger i Oklahoma. Ikke spør.)

Ved slutten av handelen den 12. september 2014 lukkede CLZ14 på $ 90. 73 per fat. En spekulant kjøper kontrakten til den prisen i dag, og hvis prisen på olje er mer enn den i desember, kan spekulanten selge sin kontrakt og fortjeneste. Den som selger kontrakten, låses i dag, og eliminerer muligheten for gevinster i desember, og eliminerer også muligheten for tap.

Selv om du ikke er spekulant, blir terminspriser interessant når vi sammenligner dem med dagens pris på den underliggende varen. Som i dette tilfellet, den 12. september var $ 92. 27.

Avhengig av varen kan du kjøpe futures kontrakter i flere år ute. CLZ19 er tilgjengelig, og solgt 12. september for $ 87. 08 [7]. Hvis du ser på futureskontraktene i desember for de neste årene, er trenden klar. Fra 90. 73 faller de til 89. 50, 88. 37, 87. 83, 87. 60, 87. 24 og til slutt 87. 08. Hvis du tror på den kollektive visdom på markedet, er konklusjonen uunngåelig. Når det gjelder hvorfor markedsaktørene mener at oljen skal bli billigere de neste årene, er det antagelig på grunn av forventede økninger i tilbudet og nedgang i etterspørselen. (Ikke at forbrukerne vil kreve mindre oljer og olje biprodukter, men heller at den tilgjengelige oljen vil gå lengre og bli brukt mer effektivt.) Hvis du er sikker på at oljen vil øke til $ 100 per fat, bør du kjøpe opp så mange futures kontrakter som mulig.

Noen trender er ikke like uttalt. Naturgass futures handel på samme utveksling, og kan kjøpes for så langt som 12 år på forhånd. Mens naturgass for tiden selger for rundt $ 3. 86 per million BTUs, NGZ26 selger for $ 5. 49. Fluktuasjonen er mer sesongmessig enn konstant, spesielt i forhold til råolje, med naturgass futures priser mellom nå og 2026 som regel faller på våren og stiger om høsten.

Kontrakter på indekser, for eksempel Dow Jones Industrial Average, går ikke helt like langt inn i fremtiden. Dow kontrakter handler på Chicago Trade Board, og utveksles kun for sluttdatoer ved utgangen av kvartalet. Den siste tilgjengelige kontrakten er DJM15. Den spesielle kontrakten anslår en 237-punktsfall i Dow-nivået mellom nå og da, noe som gir en mulighet for den ubehagelige spekulanten som er overbevist om at hun vet noe massene ikke gjør.

The Bottom Line

Igjen, du trenger aldri å delta i en futures transaksjon for å forstå betydningen av futures og informasjonen lagret i sine priser. Men hvis du er en spekulant eller en varemerkeinnehaver, gir futures markedet et sted for deg å finne ditt passende risikonivå.