Kontraktbasert handel, bedre kjent som futuresmarkedet, har en lang historie som går tilbake til rishandlere i preindustrielle Japan. Til tross for den lange historien er fremtidsmarkedet fortsatt i utvikling. Kveg og andre varer beveger seg for det meste gjennom terminsmarkedet, men de er nå med i markedsindekser og enkeltaksjer. Denne veksten har ført til noen endringer i hvordan futuresmarkeder er representert gjennom sitater. Vi vil se på hvordan du leser og forstår ulike typer futures sitater.

Det tradisjonelle formatet

Som nevnt i aviser som Wall Street Journal, har råvare futures generelt noen grunnleggende kolonner:

• Åpne : Dette er bare åpningsprisen.
• Høy : Den høye prisen for kontrakten i løpet av handelsøkten.
• Lav : Den lave prisen for kontrakten i løpet av handelssesjonen.
• Settle : Slutkursen ved slutten av handelssesjonen.
• Endre : Endringen mellom sluttkurs ved slutten av handelssesjonen og sluttkursen for foregående handelssession.
• Lifetime High / Low : Den høyeste og laveste prisen som kontrakten noensinne har handlet på.
• Åpne interesser : Antall åpne stillinger. En selger og en kjøper av kontrakt tatt sammen gjør en åpen posisjon (bare fordi det ikke kan være en futures-kontraktshandel uten både en kjøper og en selger).

Et tradisjonelt sitat ser noe ut som dette:

Pork Bellies (CME) -40, 000 lbs; cents per lb.

Måned	Åpne	Høy	Lav	Settle	Endre	Lifetime High	Lifetime Low	Åpne interesser
Des	50. 025	51. 550	49. 025	51. 175	. 450	58. 750	42. 600	15, 750
Jan	52. 350	54. 700	51. 075	53. 425	. 500	61. 900	50. 025	16, 789

Interessant nok blir svinekjøtt ikke lenger handlet via Chicago Mercantile Exchange (CME) fra 2011. Ser du på dette imaginære sitatet, ser du topplinjen "Pork Bellies (CME) -40 , 000 lbs; cents per lb. "Breaking this down, we have:

• Pork Bellies: Dette er navnet på kontrakten og er vanligvis så bokstavelig som mulig.
• (CME): Dette refererer til utvekslingen der kontrakten handles. I dette tilfellet er det Chicago Mercantile Exchange (CME).
• 40 000 lbs. : Dette er kontraktstørrelsen. Så for dette eksempelet representerer en kontrakt 40 000 pounds svinekjøtt.
• cent per pund: Dette er prisen per enhet som kontrakten er sitert i. Så oppgjørskursen på 51. 175 for desember-kontrakten er 51. 175 cent per pund på en kontrakt på 40 000 pund.

Månedene i første kolonne refererer til leveringsmåneden i kontrakten som handles. Hvis du trenger en oppdatering på konsekvensene av levering, sjekk ut Investopedia Futures Tutorial.Den siste tingen å huske er at anførselstegnene i avisene alltid refererer til forrige dags handelsnummer.

The Modern Look

Futures sitater har selvfølgelig gått digitalt. Nå citerer CME-innleggene den automatiske oppdateringen gjennom hele sesjonen. For eksempel:

(Kilde: CME Group)

Det meste av dette følger fortsatt det tradisjonelle mønsteret. Ikonene for diagrammer åpner et pop-up-diagram for økten, og faner tar deg til siden Alternativer. Du kan fortsatt se kontraktstørrelsen og andre detaljer under fanen "Kontraktspesifikasjoner" i stedet for å ha den øverst på bordet. Ellers er de eneste virkelige forskjellene at "Volume" erstatter "Open Interest" og det er en Hi / Low Limit.

Hi / Low Limit er kun på utvalgte kontrakter og handler om å stoppe handel på en kontrakt dersom den går utenfor disse prisgrensene. Dette er for å forhindre manipulering.

Volum er målet for hvor mange kontrakter som ble handlet i økten. Dette gir futureshandlere en måte å måle aktivitet på, ikke bare antall kontrakter som eksisterer. Du kan selvsagt finne åpne rentetall (på denne siden er disse tallene under Volum-fanen).

Variasjoner på temaet

Index futures er i utgangspunktet identiske med varer bortsett fra at de bruker en multiplikator i prisingen. Her er noen Index Futures fra Bloomberg:

(Kilde: Bloomberg)

Kontraktsspesifikasjonene vil gi multiplikatoren, enten det er indekspoengstidene $ 50 eller noe annet beløp.

Den andre varianten er single stock futures. Sitatene for aksjekurs futures ser stort sett ut som indeks futures ovenfor:

(Kilde: OneChicago)

PFE1D for eksempel er en kontrakt på Pfizer lager med utbytterisikoen fjernet ved å justere oppgjørskursen på slutten av økt hvis utbytte ble utstedt. En 1C-kontrakt fjerner bare nåverdien av utbyttet for prising, så det medfører en viss risiko dersom verdiutbyttet endres (1C-kontrakter er ikke like populære). OneChicago-tabellen viser også multiplikatoren rett i tabellen.

OneChicago gir også volumstall på kontrakter som handler gjennom utveksling, åpen interesse (og endring) og blokkvolumet (BLK volum) og bytter fremtid for fysisk (EFP) volum.

The Bottom Line

Det tradisjonelle futures-sitatet som en statisk blekklinje i en avis er alt borte. Nå kan futureshandlere som jobber med varer, indeks futures og single stock futures få de nyeste dataene direkte fra børsene for å se hvordan handelssesjonen avsluttet. Når det er sagt, vil en futures-aktør som transporteres fra 1914 til i dag, fortsatt kunne lese og forstå mesteparten av informasjonen i sitatene, og han vil sannsynligvis bli mye mer fascinert av skjermen han leser den på.