Mens noen anser investorkonferanser å være noe annet enn en mulighet for et selskap til å hype sin historie til et intetanende publikum, kan de også gi investorer en skattekiste av nyttig informasjon. Det vil si hvis investor vet hva han skal se etter.

En investor konferanse er en formell presentasjon laget av et selskap - vanligvis i forbindelse med selger-side bedrifter som dekker selskapet. Vanligvis inviteres selskapets kunder til kunder, men selskapet kan også invitere allmennheten om de ønsker å tiltrekke seg flere investorer, og meglerfirmaet ønsker å tiltrekke seg flere kunder. Bedrifter annonserer disse konferansene på økonomiske nettsteder, i magasiner eller på deres egne nettsteder. Også for investorer som ikke kan delta, foretar selskaper noen ganger transkripsjoner. Les videre for noen tips om hvordan du får mest mulig ut av en investorkonferanse.

Play Detective Ignorer ledelsens snappy PowerPoint-presentasjoner og typisk optimistisk utsikt. I stedet se etter ting som kan gå galt. Se på hvordan selskapets ledelse svarer på "hva hvis" spørsmål, for eksempel:

• Hva om selskapets flaggskipprodukt mislykkes? Hva skjer hvis markedet for selskapets produkter tørker?
• Hva om en annen konkurrent kommer inn på markedet?
• Hva om selskapet trenger å skaffe penger i fremtiden?
• Hva skjer hvis en nøkkelperson hos selskapet slutter, blir sparken eller dør?

Du bør også prøve å tyde om ledelsen er virkelig begeistret for noe, eller bare går gjennom bevegelsene.

Fortrolige tegn inkluderer:

En fast (men ikke høy) stemme

• En vilje til å referere til selskapet og / eller dets produkter mot konkurrentens
• En åpenhet om de potensielle risikoene som er involvert > Tegn på mangel på entusiasme inkluderer:

Å unngå øyekontakt

En uvillighet til å gi noen veiledning (enten når det gjelder inntjening eller noe annet referansemåte).

• En tale som oppsummerer hva som ellers kunne hentes fra å lese årsrapporten < Som et godt eksempel på hvordan å være i stand til å lese ledelsen kan lønne seg, bør du vurdere Video Display (Nasdaq: VIDE). På slutten av 90-tallet deltok selskapet, som lager spesialiserte katodestrålerørskjermer som brukes av sykehus, en konferanse med småkapital investorer. Mens få syntes å betale selskapet mye oppmerksomhet, understreket ledelsen muligheten for at produktene kunne brukes i en rekke militære applikasjoner. (For relatert lesing, se
• Få tøff på styringspuff
• .)

Faktisk var dets administrerende direktør, Ron Ordway, ekstremt lidenskapelig over selskapets mulighet til å bli en stor leverandør til de væpnede styrker i USA. Han snakket i stor detalj om hvor store militære avtaler kunne være for selskapet, og om hva han trodde de kunne gjøre med aksjen.Men han var ikke bare "hyping" aksjen eller selskapet - han syntes å faktisk tro på hva han sa. Han var ned til jorden, ekte og uvanlig åpen om både risiko og muligheter. Det viser seg i hvert fall at ledelsens optimisme var velbegrunnet. Noen måneder etter at de offentlige kommentarene ble gjort, landet selskapet en U. S. Army-kontrakt og aksjene økte. Ved å analysere hvordan ledelsen reagerer på spørsmål, vil investor bedre kunne både utrydde selskaper med usikre futures og isolere de med ukjente vekstmuligheter.

Prøv å finne likviditetsbehov

Selv det beste produktet i verden vil bli flatt hvis et selskap mangler hovedstaden til å markedsføre og distribuere det. Investorer bør være på utkikk etter noen ledetråder at selskapet kan være kort på kontanter.

Se etter:

En fersk retardasjon i kontantstrømmen Ledelsens bruk av eller overdreven henvisning til sine kredittlinjer. De mest vellykkede selskapene finansierer vekst ved å bruke kontantstrømmen, og er ikke altfor avhengige av kreditt. (For mer om gjeldsforpliktelser, les

Gjeldsregning

• .)
• Manglende kontanter på balansen Det siste tapet av en leverandør eller annen nøkkelleverandør (dette kan være et tegn på at Selskapet står bak på betalinger) Ledelsens uttalte planer om å gjøre et aksje- eller gjeldsutbud for å skaffe penger til å finansiere vekst
• Selv om det ikke er nok penger, er det absolutt et stort problem, et selskaps behov for å skaffe kapital kan være like problematisk. Dette skyldes at selskaper som har kort kontanter og er desperate for finansiering, ofte må ta høyt utbytte av verdifulle verdipapirer (for eksempel sekundære eller konvertible obligasjonsavtaler). (For mer innsikt, les
• The Essentials Of Cash Flow
• .)

Som et eksempel på hvordan likviditetsproblemer og utvannende sikkerhetstilbud kan få innvirkning på et selskap, bør du vurdere den konvertible obligasjonsavtalen som JDS Uniphase (JDS Uniphase Nasdaq: JDSU) laget i 2006. For å opprettholde sin balanse og nedbetale gjelden stengte den optiske utstyrsmaskinen $ 375 millioner på 1% konvertible obligasjoner. Investorer pustet et sukk av lettelse da likviditetsproblemer ble redusert. Men fordi selskapet tok seg til et konvertibelt gjeldsutbud som et middel til å skaffe kapital (og verdipapirene ble konvertert til vanlige aksjer), ble potensialet for fortynning raskt et problem, og både private og institusjonelle aksjonærer solgte aksjen en masse. (For relatert lesing, se Konvertible obligasjoner: En introduksjon

.)

Vær forsiktig med selskaper som har kort kontanter og kan trenge å samle inn penger! Identifisere operasjonelle katalysatorer Administrasjonsgrupper bruker vanligvis investorkonferanser som et spillested for å kunngjøre nye tiltak eller legge fram sine planer for langdistanse. Investorer bør lytte til eventuelle katalysatorer som kan drive inntjening fremover.

Være på utkikk etter selskaper som:

Angiv interesse for refinansiering av gjelden sin. Overveier oppkjøp som umiddelbart kan øke inntektene.

Planlegger å frigjøre en eller flere store, inntektsgenererende produkter

• Har nylig, eller planer om å bytte leverandørene for å redusere kostnadene for solgte varer.
• Skal innse fordelene ved nylige avskedigelser eller andre kostnadsbesparende tiltak.
• For eksempel, i 2000-2001, Callaway Golf ( NYSE: ELY) gjorde fremtoninger på flere investor konferanser og fremhevet potensialet for sin (da) nye golfball linje.Den kunnskapsrike konferansedeltakeren som var i stand til å identifisere og utnytte denne katalysatoren, gjorde mange penger. Faktisk økte Callaways lager fra rundt $ 15 i 2000 til over $ 25 i 2001 - nesten alt på forventning om den nye golfkulen.
• Finn ut hvordan styringsplaner for å øke aksjonærverdien
• I en perfekt verden vil alle selskaper som rapporterer forbedret årets resultat, se sine aksjekurser gå opp. I virkeligheten er markedet ikke så effektivt. Derfor bør investorer være på utkikk etter indikasjoner på at ledelsen har andre planer om å øke aksjonærverdien.

Se spesifikt for selskaper / ledelsesteam som:

Planlegger veiforestelser for å markedsføre bestanden Snakk regelmessig til eller kunngjør planer om å snakke med pressen om fremtidige vekstutsikter.

Har nylig ansatt, eller har tenkt å å ansette et PR-firma

• Er fokusert på forskning og utvikling (R & D) og kunngjøre planer om å bygge ut nye og spennende produkter.
• Lei toppkvalitets talent, eller vent på å ansette ledende ansatte fra andre selskaper.
• For eksempel, i 1997, jobbet et arbeidstakerfirma Labor Ready (NYSE: LRW) for anerkjennelse, men på en investorkonferanse, da den administrerende direktør Glen Welstad, viste at han og andre medlemmer av ledelsen skulle aggressivt fremme selskapet (og dens vekstmuligheter) til investorer og pressen på en rekke fora i de kommende månedene.
• Welstads innsats ble rikelig belønnet; Labor Ready's aksje gikk fra rundt $ 5 til over $ 25 per aksje på et års tid. Konferansedeltakere som visste at dette kom, tok fordel av at PR-blitz gjorde en mynte!
• Konklusjon

Få mest mulig ut av en investorkonferanse handler om å lese mellom linjene: Lytt nøye på hva ledelsen sier, samt hvordan de sier det, og prøv å koble prikkene. Du vil bli glad du gjorde.