Valg er betingede derivatkontrakter som tillater kjøpere av kontraktene a. k. en opsjonsinnehaver, å kjøpe eller selge en sikkerhet til en valgt pris. Alternativ kjøpere belastes et beløp kalt en "premium" av selgerne for en slik rettighet. Skulle markedsprisene være ugunstige for opsjonseierne, vil de la opsjonen utløpe verdiløs og dermed sikre at tapene ikke er høyere enn premien. I motsetning til alternativ selgere, a. k. En opsjonsforfatter antar større risiko enn alternativkjøpene, og derfor krever de denne premien.

Alternativene er delt inn i "call" og "put" -alternativene. Et anropsalternativ er hvor kjøperen av kontrakten kjøper rett til kjøpe den underliggende eiendelen i fremtiden til en forutbestemt pris, kalt utøvelseskurs eller strike-pris. Et puteringsalternativ er hvor kjøperen kjøper rett til selge den underliggende eiendelen i fremtiden til forutbestemt pris.

Hvorfor handle alternativer i stedet for en direkte eiendel?

Det er noen fordeler med handelsalternativer. Chicago Board of Option Exchange (CBOE) er den største utvekslingen i verden, og tilbyr opsjoner på et stort utvalg av enkeltaksjer og indekser. Traders kan konstruere opsjonsstrategier som strekker seg fra enkle, vanligvis med et enkelt alternativ, til svært komplekse de som involverer flere samtidige alternativposisjoner.

[Alternativer tillater både enkle og mer komplekse handelsstrategier som kan føre til noen imponerende avkastninger. Denne artikkelen vil gi deg en oversikt over noen grunnleggende strategier, men for å lære å utøve øvelser i detalj, se Investopedia Academys valgkurs, som vil lære deg kunnskap og ferdigheter som den mest vellykkede opsjonshandleren bruker når du spiller oddsen.]

Følgende er grunnleggende alternativstrategier for nybegynnere.

Kjøpssamtaler - lang samtale

Dette er den foretrukne posisjonen til handelsfolk som er:

• Bullish på en bestemt aksje eller indeks, og vil ikke risikere sin kapital i tilfelle nedadrettede bevegelser.
• Ønsker å ta overført overskudd på bearish marked.

Alternativer er leveranseinstrumenter - de tillater handelsmenn å forsterke fordelen ved å risikere mindre beløp enn det ellers ville være nødvendig hvis den underliggende eiendelen handlet seg selv. Standardopsjoner på en enkelt aksje er tilsvarende i størrelsesorden 100 aksjer. Ved trading alternativer, kan investorer dra nytte av leveraging alternativer. Anta at en næringsdrivende vil investere rundt $ 5000 i Apple (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), handler rundt $ 127 per aksje. Med dette beløpet kan han / hun kjøpe 39 aksjer for $ 4953. Anta da at aksjekursen øker fra 10% til $ 140 i løpet av de neste to månedene.Hvis du ignorerer eventuelle megler-, provisjons- eller transaksjonsgebyrer, vil handelsmannens portefølje øke til $ 5448, slik at næringsdrivende gir en netto dollaravkastning på $ 448 eller ca 10% på investert kapital.

Gitt handelsmannens tilgjengelige investeringsbudsjett kan han / hun kjøpe 9 alternativer for $ 4, 997. 65. Kontraktstørrelsen er 100 Apple-aksjer, slik at forhandleren effektivt lager en avtale på 900 Apple-aksjer. I henhold til scenariet ovenfor, hvis prisen øker til $ 140 ved utløpet 15. mai 2015, vil utbyderens utbetaling fra opsjonsposisjonen være som følger:

900 * (140-127) = 11, 700 > Nettoresultatet fra stillingen vil være 11, 700 - 4, 997. 65 =

6, 795 eller en 135% avkastning på investert kapital, en mye større avkastning sammenlignet med handel underliggende eiendel direkte. Risiko for strategien:

Trafikkens potensielle tap fra en lang samtale er begrenset til premie betalt. Potensiell fortjeneste er ubegrenset, noe som betyr at utbetalingen vil øke så mye som de underliggende eiendomsprisøkningene. Kjøpe putter - lang sette

Dette er den foretrukne plasseringen av handelsfolk som er:

Bearish på en underliggende avkastning, men vil ikke risikere uønsket bevegelse i en kort salgsstrategi.

• Ønsker å utnytte leveraged stilling.
• Hvis en forhandler er bearish på markedet, kan han kort selge en eiendel som Microsoft (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) for eksempel. Men å kjøpe en put opsjon på aksjene kan være en alternativ strategi. Et puteringsalternativ vil tillate handelsmannen å dra nytte av stillingen dersom prisen på aksjen faller. Hvis prisen derimot øker, kan handelsmannen da la muligheten utløpe verdiløs og bare miste premien. Risiko for strategien:

Potensielt tap er begrenset til premie betalt for opsjonen (kostnaden for alternativet multiplisert kontraktsstørrelsen). Siden utbetalingsfunksjonen til det lange settet er definert som maks. (Utøvelseskurs - aksjekurs - 0), maksimeres resultatet fra stillingen, da aksjekursen ikke kan falle under null (Se grafen). Dekket anrop

Dette er den foretrukne posisjonen til handelsmenn som:

Forvent ingen endring eller en liten økning i underliggende pris.

• Ønsker å begrense potensialet på oppsiden i stedet for begrenset nedsidebeskyttelse.
• Den dekkede anropsstrategien innebærer en kort posisjon i et anropsalternativ og en lang posisjon i den underliggende eiendelen. Den lange stillingen sikrer at den korte samtaleforfatteren vil levere den underliggende prisen hvis den lange handleren utøver alternativet. Med en ut av alternativet for kontantanrop samler en næringsdrivende en liten mengde premie, og tillater også begrenset oppadgående potensial. Samlet premie dekker potensielle tap av tap i noen grad. Samlet replikerer strategien syntetisk det korte putalternativet, som illustrert i grafen nedenfor.

Anta at den 20. mars 2015 bruker en forhandler $ 39 000 for å kjøpe 1000 aksjer av BP (BP

BPBP40. 56-0. 27% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på $ 39 per aksje og skriver samtidig en $ 45-opsjon på kostnaden for $ 0.35, utløper 10. juni. Netto utbytte fra denne strategien er en utgang på $ 38. 650 (0,35 * 1, 000 - 39 * 1, 000) og dermed reduseres de totale investeringsutgiftene med premien på $ 350 samlet fra kortkjøpsopsjonsposisjonen. Strategien i dette eksemplet innebærer at næringsdrivende ikke forventer at prisen skal bevege seg over $ 45 eller betydelig under $ 39 i løpet av de neste tre månedene. Tap i aksjeporteføljen opp til $ 350 (dersom prisen reduseres til $ 38, 65) vil bli kompensert av premien mottatt fra opsjonsposisjonen, og dermed vil en begrenset nedadgående beskyttelse bli gitt. Risiko for strategien:

Dersom aksjekursen øker mer enn $ 45 ved utløpet, vil kortkjøpsopsjonen utøves, og næringsdrivende må levere aksjeporteføljen og miste den helt. Hvis aksjekursen faller betydelig under $ 39 e. g. $ 30, vil opsjonen utløpe verdiløs, men aksjeporteføljen vil også miste betydelig verdi betydelig en liten kompensasjon lik premiebeløpet. Protective put

Denne posisjonen vil bli foretrukket av handelsmenn som eier den underliggende eiendelen og ønsker nedsidebeskyttelse.

Strategien innebærer en lang posisjon i den underliggende aktiva, og i tillegg til en lang salgsopsjon.

En alternativ strategi vil selge den underliggende eiendelen, men handelsmannen vil kanskje ikke likvide porteføljen. Kanskje fordi han / hun forventer høy kapitalgevinst på lang sikt og derfor søker beskyttelse på kort sikt.

Hvis den underliggende prisen øker ved forfall, utløper opsjonen verdiløs og næringsdrivende mister premien, men har fortsatt den fordelen av den økte underliggende prisen som han holder. På den annen side, dersom den underliggende prisen senker, taper handelsporteføljen sin verdi, men dette tapet er i stor grad dekket av gevinsten fra putsettingsposisjonen som utøves under de givne omstendighetene. Derfor kan den beskyttende puteposisjonen betraktes som en forsikringsstrategi. Trader kan angi utøvelseskurs under gjeldende pris for å redusere premiebetaling på bekostning av redusert nedsidebeskyttelse. Dette kan betraktes som fradragsberettiget forsikring.

Anta at en investor kjøper 1000 aksjer av Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 97 + 0. 20% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) til en pris på $ 40 og ønsker å beskytte investeringen mot ugunstige prisbevegelser de neste tre månedene. Følgende settalternativer er tilgjengelige: 15. juni 2015 alternativer

Premium	$ 40 satt
$ 4. 25	$ 35 satt
$ 2. 25	$ 30 satt
$ 0. 95	Tabellen innebærer at kostnadene ved beskyttelsen øker med nivået derav. For eksempel, hvis næringsdrivende ønsker å beskytte investeringsporteføljen mot enhver prisfall, kan han kjøpe 10 salgsopsjoner til en pris på $ 40. Med andre ord kan han kjøpe en pengene-alternativ som er svært kostbart. Trader vil ende opp med å betale $ 4, 250 for dette alternativet. Men hvis næringsdrivende er villig til å tolerere noe nivå av ulemper, kan han velge mindre kostbart ut av pengene alternativene som en $ 35-put.I dette tilfellet vil kostnaden for opsjonsposisjonen være mye lavere, kun $ 2, 250.

Risiko for strategien:

Hvis prisen på underliggende faller, er det potensielle tapet av den overordnede strategien begrenset av forskjell mellom opprinnelig aksjekurs og strykpris pluss premie betalt for opsjonen. I eksemplet ovenfor, til strekkprisen på $ 35, er tapet begrenset til $ 7. 25 ($ 40- $ 35 + $ 2. 25). I mellomtiden vil det potensielle tapet av strategien som involverer pengeralternativene bli begrenset til opsjonsprinsippet. Bunnlinjen

Alternativer tilbyr alternative strategier for investorer å tjene på handelsunderliggende verdipapirer. Det finnes en rekke strategier som involverer ulike kombinasjoner av opsjoner, underliggende eiendeler og andre derivater. Grunnleggende strategier for nybegynnere er å kjøpe samtale, kjøpe sett, selge dekket samtale og kjøpe beskyttende put, mens andre strategier som involverer alternativer, vil kreve mer sofistikert kunnskap og ferdigheter i derivater. Det er fordeler med handelsalternativer i stedet for underliggende eiendeler, som nedebeskyttelse og leverert avkastning, men det er også ulemper som kravet om forhåndsbetaling av premie.