a:

I keynesian makroøkonomisk teori er finanspolitisk stimulans mest nyttig etter at likviditetsbegrensninger gjør pengepolitikken ineffektiv. Når renten er kronisk lav - nærmer seg null-bunden - tradisjonelle pengepolitiske verktøy kan ikke lokke individer til å bruke i stedet for å spare. Hvis besparelsene stiger i et lavt miljø, forventes effektene av crowding ut til å være minimal.

Problemer med makroøkonomisk analyse

Det finnes flere potensielle metodologiske og empiriske problemstillinger innenfor regjeringens utgifter / trengte rammebetingelser. Dette er en debatt som profesjonelle økonomer ikke har fullstendig løst. I den utstrekning disse problemene er gyldige, er det ikke mulig å svare på spørsmål om å balansere makroøkonomiske fenomener.

Blant vanlige økonomer, spesielt i New Classical eller New Keynesian-skoler, er det uenighet om de empiriske fordelene med statlig stimulansutgifter og dens private crowding. Generelt er de fleste enige om at utgifter vil ha en tendens til å bidra til at aggregatene krever mest i tider med økende besparelser og lave renter.

Andre økonomer stiller spørsmål om forutsetningene som ligger i de dynamiske stokastiske generelle likevektsmodellene (DSGE). Willem Buiter, Londons skoløkonom for CitiBank, hevder at DSGE-systemet ineffektivt har som mål å løse optimeringsproblemer, og at det er uakseptabelt å forvirre den faktiske likevekten i et desentralisert marked med utfallet av en matematisk programmeringsøvelse.

Robert Higgs, en amerikansk økonomisk historiker, skrev i 2013 at teoriene som foreslo av makroøkonomer, nødvendigvis slipper ut kritiske variabler, er for enkle og må uttrykkes i store aggregater som skjuler reell økonomisk handling.

Kort sagt er det ikke helt sikkert at samlet etterspørsel kan måles eller forstås fullt ut. Det er like lite sannsynlig at virkningene av offentlige utgifter er nøyaktig målbare eller gjenstand for realistisk forventning.

Regjeringsutgifter og utmattelse

Siden 1920- og 1930-tallet trodde noen økonomer at privat økonomisk aktivitet kan få et løft fra en økning i statlige utgifter. Disse teoriene ble tatt av John Maynard Keynes - hvis formelle opplæring var i matematikk, ikke økonomi - og forvandlet til ligninger som kunne tydeligvis måle effekten av utgifter på økonomien.

Kritikere hevdet at Keynes ignorerte virkningen av offentlig etterspørsel etter privat etterspørsel. Ifølge denne avhandlingen vil statlige utgifter belaste noe privat forbruk og statens lån vil koste ut noen private lån.I tillegg vil økende realrenter ha en tendens til å oppmuntre til å spare, ikke bruke. Denne teorien ble kjent som crowding-out effekten.

Hvis begge teoriene er tatt til pålydende, er offentlige utgifter langt mindre av et problem når det ikke utføres gjennom storskala lån. Dette holder statsobligasjoner ut av kredittmarkedet og reduserer oppadgående press på rentenivået.

Bemerkelsesverdige keynesiske økonomer som Paul Krugman og Michael Woodford påpeker at rentene ofte faller i perioder med høy låneopptak. Selv om disse argumentene sammenfaller relativ innvirkning med absolutt innvirkning, understreker de vanskeligheten ved riktig estimering av overbelastningseffekten.