Federal Reserve er allment ansett for å være en av de viktigste finansinstitusjonene i verden. Fed kan enten være din hyggelige bestemor eller svigermor fra helvete, og karakteren er vanligvis en funksjon av Federal Reserve's styret. Dens pengepolitiske beslutninger kan sende bølger gjennom ikke bare USAs markeder, men også verden. (For å finne ut hva Fed gjør for investorer, sjekk ut vår Federal Reserve opplæring.)

I denne artikkelen vil vi se på dannelsen av Federal Reserve og følger historien som den riler markedet og setter den rundt og sender den til nye høyder.

Livet før Federal Reserve USA var betydelig mer ustabil økonomisk før etableringen av Federal Reserve. Panikker, sesongbaserte kontantbrudd og en høy grad av bankbrudd gjorde USAs økonomi et risikofylt sted for internasjonale og innenlandske investorer å plassere sin kapital. Mangelen på pålitelig kreditt forstyrret veksten i mange sektorer, inkludert landbruk og industri. (For å lære mer om bankens historie, se Cold Hard Cash Wars og The Evolution of Banking .)

J. P. Morgan og Panic of 1907 Det var J. P. Morgan som tvang regjeringen til å handle på de sentrale bankplanene som det hadde blitt vurdert i nesten et århundre. Under Bank Panic i 1907, vendte Wall Street til J. P. Morgan for å styre landet gjennom krisen som truet med å presse økonomien over kanten til en full krasj og depresjon. Morgan var i stand til å samle alle de viktigste spillerne på hans herskapshus og beordret all sin hovedstad for å oversvømme systemet, og dermed svingte bankene som igjen bidro til å flyte virksomheten til panikken gikk.

Det faktum at regjeringen skylder sin økonomiske overlevelse til en privat banker tvang den nødvendige lovgivningen for å skape en sentralbank og Federal Reserve. (Fortsett å lese om dette i Bli kjent med de store sentralbankene .)

Lære fra Europa I årene mellom 1907 og 1913 dannet de øverste bankfolkene og regjeringens tjenestemenn i USA det nasjonale Monetære Kommisjonen og reiste til Europa for å se hvordan sentralbanken ble håndtert der. De kom tilbake med gunstige inntrykk av de britiske og tyske systemene, ved å bruke dem som base og legge til noen forbedringer hentet fra andre land.

Federal Reserve ble gitt makt over pengemengden og i tillegg økonomien. Selv om mange krefter i offentligheten og regjeringen krevde en sentralbank som trykte penger på etterspørsel, ble president Wilson svekket av Wall Street-argumentene mot et system som ville føre til voldsom inflasjon. Så regjeringen opprettet Federal Reserve, men det var ikke under offentlig kontroll.

Den store depresjonen Regjeringen kom snart til å angre på den friheten den hadde gitt Federal Reserve som den sto under krisen i 1929 og nektet å forhindre den store depresjonen som fulgte.

Selv nå er det varmt diskutert om Fed kunne ha stoppet depresjonen, men det er liten tvil om at det kunne ha gjort mer for å myke og forkorte det ved å gi lavere renter slik at bønder kan fortsette planting og bedrifter for å beholde produsere. De høye rentene kan til og med ha vært ansvarlige for de uplantede feltene som ble til støvskåler. Ved å begrense pengemengden på en dårlig tid, svømte Fed ut mange enkeltpersoner og bedrifter som ellers kunne ha overlevd.

Gjenoppretting Det var andre verdenskrig, ikke Federal Reserve, som løftet økonomien ut av depresjonen. Krigen nytte også Federal Reserve ved å utvide sin makt og mengden kapital det ble påkalt til å kontrollere for de allierte. Etter krigen var Fed i stand til å slette noen av de dårlige minner fra depresjonen ved å holde renten lave da økonomien i USA gikk på en oksekjøring som var nesten uavbrutt til 60-tallet.

Inflasjon eller arbeidsledighet? Stagflation og inflasjon rammet USA på 70-tallet, og slo økonomien over ansiktet, men skadet publikum langt mer enn forretninger. Nixon-administrasjonen endte nasjonens på og av igjen affære med gullstandarden, noe som gjør Fed så mye viktigere for å kontrollere verdien av dollar. Det store spørsmålet til Fed var om nasjonen var bedre med inflasjon eller arbeidsledighet. (For å lære mer, les The Gold Standard Revisited .)

Ved å kontrollere renten kan Fed gjøre bedriftskreditten enkel å oppnå, og dermed oppfordre virksomheten til å utvide og skape jobber. Dessverre øker også inflasjonen. På forsiden kan den matte sakte inflasjonen ved å heve renten og senke økonomien og føre til arbeidsledighet. Historien om Fed er rett og slett hver formanns svar på dette sentrale spørsmålet. (For mer innsikt, sjekk ut Alt om inflasjon .)

Greenspan Years Alan Greenspan overtok Federal Reserve et år før det beryktede krasjet i 1987. Når vi tenker på sammenbrudd, har mange folk anser krasjet i 1987 mer av en glitch enn en ekte krasj - en ikke-begivenhet nærmere panikk. Dette er sant bare på grunn av handlingene til Alan Greenspan og Federal Reserve. I likhet med J. P. Morgan i 1907 samlet Alan Greenspan alle nødvendige høvdinger og holdt økonomien flytende.

Greenspan brukte imidlertid det ekstra våpenet med lave renter til å drive virksomhet gjennom krisen. Dette markerte første gang Fed hadde operert som skapere først forutsatt 80 år før. (For å lese om en mer moderne Fed, sjekk ut Federal Reserve's Fight Against Recession og Farvel til Alan Greenspan og Ben Bernanke: Bakgrunn og filosofi .)

Bunnlinjen
Kritikken til Federal Reserve fortsetter. Koket ned, disse argumentene senter på bildet folk har av vaktmesteren av økonomien. Du kan enten ha en Fed som fôrer økonomien med ideelle renter som fører til lav arbeidsledighet - muligens fører til fremtidige problemer - eller du kan få en Fed som tilbyr liten hjelp, og til slutt tvinger økonomien til å lære å hjelpe seg selv. Den ideelle Fed ville være villig til å gjøre begge deler. Selv om det har vært oppfordringer til å eliminere Federal Reserve når USAs økonomi forfaller, er det svært sannsynlig at Fed vil fortsette å lede økonomien i mange år framover.