Endring av renten påvirker et bredt spekter av finansielle produkter, fra obligasjoner til banklån. Fondsinvesteringer er ikke forskjellige, så en grunnleggende forståelse av hvordan rentene fungerer og hvordan de kan påvirke porteføljen din, er et viktig skritt for at du skal investere i produkter som fortsatt gir god avkastning i årene som kommer.

Rentesatser: Grunnleggende

Begrepet "rentesats" er mye brukt til å referere til den spesifikke satsen fastsatt av Federal Reserve, eller Fed. Denne frekvensen kalles den føderale fondskursen, men det kalles også den nasjonale kursen. Den føderale fondskursen er rentebankene belaste andre banker for svært kortsiktige lån, ofte bare over natten. Fordi bankene må lukke hver dag med et minimumsbeløp på reserve i forhold til hvor mye penger utlånt, kan en bank med overskuddsmidler låne ekstra til en bank som kommer opp kort, slik at begge bankene kan møte kapitalkvoten for dagen . Renten den første banken belaster den andre banken for privilegiet å låne penger, dikteres av føderalfondenes rente.

Denne renten tjener som utgangspunkt for alle andre rentebelastninger. Diskonteringsrenten er for eksempel den hastigheten der bankene kan låne penger direkte fra Fed, mens hovedrenten er renten bankene belaster sine mest troverdige låntakere. Begge er direkte påvirket av endringer i fondskursen.

Effekten av endring av renten slutter imidlertid ikke med bankenes interne økonomi. For å kompensere for effekten av disse endringene, sender bankene rett og slett kostnadene sammen til sine låntakere i form av boliglånsrentesatser, lånesatser og kredittkortrenter. Selv om det ikke er nødvendig, er det svært sannsynlig at bankene vil øke sine lån og kredittrente dersom fondets rente øker. Hvis Fed reduserer fondets rente, blir det billigere å låne penger generelt.

Hvorfor endres renten?

Federal Reserve øker og senker den føderale fondskursen som et middel til å kontrollere inflasjonen samtidig som økonomien kan trives. Hvis prisene er for lave, blir lånepenger ekstremt billige, noe som gir en rask tilførsel av penger til økonomien, noe som igjen presser opp prisene. Dette kalles inflasjon, og det er grunnen til at en filmbillett i 2015 koster nesten $ 15, selv om det koster bare $ 10 for noen år siden. Omvendt, hvis renten er for høy, blir lånepenger for dyrt, og økonomien lider ettersom bedrifter ikke lenger er i stand til å finansiere vekst og enkeltpersoner ikke har råd til boliglån eller billån.

Renteeffekt på gjeldspapirer

I investeringssektoren er obligasjoner det klareste eksempelet på effekten av endring av renten på investeringsavkastning.Obligasjoner er rett og slett gjeldsinstrumenter utstedt av myndigheter, kommuner og selskaper for å generere midler. Når en investor kjøper et obligasjonslån, låner hun penger til den utstedende enheten i bytte for løfte om tilbakebetaling på et senere tidspunkt og garantien for årlige rentebetalinger. I likhet med at eieren av et boliglån må betale en viss mengde interesse til banken hver måned for å kompensere for risikoen for mislighold, mottar obligasjonseierne periodiske rentebetalinger, kalt kupongbetalinger, over obligasjonens levetid.

På samme måte som andre typer gjeld, for eksempel lån og kredittkort, påvirker endringer i fondskursen direkte inntektsrenten. Når rentene stiger, reduseres verdien av tidligere utstedte obligasjoner med lavere priser. Dette skyldes at en investor som ønsker å kjøpe et obligasjonslån, ikke ville kjøpe en med 4% kupongrente hvis hun kunne kjøpe et obligasjonslån med en 7% rente for samme pris. For å oppfordre investorer til å kjøpe eldre obligasjoner med lavere kupongbetalinger, faller prisene på disse obligasjonene. Omvendt, når rentene går ned, øker verdien av tidligere utstedte obligasjoner fordi de har høyere kupongrenter enn nyutstedte gjeld.

Denne effekten er speilet i andre typer gjeldspapirer, for eksempel notater, regninger og bedriftspapir. Kort sagt, når kostnaden for interbanklånendringer endres, forårsaker det en krusningseffekt som påvirker alle andre former for lån i økonomien.

Renteeffekt på gjeldsorienterte fond

Når det gjelder verdipapirfond, kan ting bli litt komplisert på grunn av porteføljens mangfoldige karakter. Når det gjelder gjeldsorienterte midler, er virkningen av endrede rentesatser imidlertid relativt tydelig. Generelt har obligasjonsfondene en tendens til å fungere bra når rentene faller fordi verdipapirene som allerede er i fondets portefølje sannsynligvis har høyere kupongrenter enn nyutstedte obligasjoner, og dermed verdiøkning. Hvis Fed øker satser, kan obligasjonsfondene imidlertid lide fordi nye obligasjoner med høyere kupongrenter reduserer verdien av eldre obligasjoner.

Denne regelen gjelder i hvert fall på kort sikt. Verdien av en investeringsfond er bestemt av nettoverdi (NAV), som er den totale markedsverdien av hele porteføljen delt, inkludert eventuelle renter eller utbytte opptjent, etter antall utestående aksjer. Fordi NAV er delvis basert på markedsverdien av fondets eiendeler, kan stigende renter ha en alvorlig innvirkning på NAV i en obligasjonsfond med ny uønskede eiendeler. Hvis renten faller og eldre obligasjoner begynner å handle med en premie, kan NAV hoppe vesentlig. For de som ønsker å utbetale aksjefond aksjer på kort sikt, kan rentendringer enten være katastrofale eller herlige.

Forbindelsenes liv har imidlertid mye å gjøre med hvor mye effektrenteendringer har på verdien. Obligasjoner som er svært nær modenhet, innen et år for eksempel, er mye mindre sannsynlig å miste eller få verdi. Dette skyldes at obligasjonsutstederen ved forfall må betale fullverdien av obligasjonen til den som eier den.Etter hvert som forfallstidspunktet nærmer seg, konvergerer markedsverdien av en obligasjon med dens pålydende. Obligasjoner som har mange år igjen til forfall, omvendt, kan bli sterkt påvirket av å endre priser.

På grunn av stabiliteten i kortsiktig gjeld er pengemarkedsfond eller andre verdipapirer som investerer hovedsakelig i sikre, kortsiktige eiendeler utstedt av høyt vurderte regjeringer eller selskaper, mindre utsatt for ravages av rentesvingninger. Tilsvarende kan investorer og investorer som eier aksjer i langsiktige obligasjonsfond, kunne ri ut rutsjebanen av rentesvingninger, da markedsverdien av porteføljen konvergerer med sin totale verdi over tid. I tillegg kan obligasjonsfondene kjøpe nyere, høyere renteobligasjoner etter hvert som eldre eiendeler er modne.

Gjør økende rentenivåer gjør investeringen mindre attraktiv?

Virkningen av endring av renten er tydelig når det gjelder lønnsomhet i gjeldsorienterte fond. Stigende renter kan imidlertid gjøre fond og andre investeringer, mindre attraktive generelt. Fordi lånekostnadene øker etter hvert som rentene stiger, har enkeltpersoner og bedrifter mindre penger til å legge inn i sine porteføljer. Dette betyr at verdipapirfond har mindre kapital til å jobbe med, noe som gjør det vanskeligere å generere en god avkastning. I tillegg har aksjemarkedet en tendens til å ta en dukkert når rentene øker, noe som gjør vondt i aksjonærene i både aksjene og aksjefondene.