a:

I mange sektorer i finansbransjen er risikomåling et hovedfokus. Mens det kan spille en rolle i økonomi og regnskap, er virkningen av nøyaktig eller feil risikomåling tydeligst illustrert i investeringssektoren. Enten det å investere i aksjer, opsjoner eller fond, vet sannsynligheten for at sikkerheten beveger seg på en uventet måte, kan det være forskjellen mellom en velplassert handel og konkurs. Traders og analytikere bruker en rekke beregninger for å vurdere volatiliteten og den relative risikoen for potensielle investeringer, men den vanligste metriske er standardavvik.

Standardavvik er et grunnleggende matematisk konsept som bærer mye vekt. Enkelt sagt måler standardavviket det gjennomsnittlige beløpet som enkelte datapunkter avviger fra gjennomsnittet. Det beregnes ved først å trekke gjennomsnittet fra hver verdi, og deretter kvadrere, summere og gjennomsnittlig forskjellene for å produsere variansen. Selv om variansen i seg selv er en nyttig indikator for rekkevidde og volatilitet, betyr kvadrering av de enkelte forskjellene at de ikke lenger er rapportert i samme måleenhet som det opprinnelige datasettet. Når det gjelder aksjekurser, er de opprinnelige dataene i dollar og variansen er i dollar kvadrert, noe som ikke er en nyttig måleenhet. Standardavvik er rett og slett kvadratroten av variansen, bringer den tilbake til den opprinnelige måleenheten og gjør det mye enklere å bruke og tolke.

Ved investering brukes standardavvik som indikator for markedsvolatilitet og dermed av risiko. Jo mer uforutsigbare prishandlingen og jo bredere rekkevidde, jo større er risikoen. Omfangsbaserte verdipapirer, eller de som ikke avviker langt fra deres midler, anses ikke som en stor risiko fordi det kan antas med relativ sikkerhet at de fortsetter å oppføre seg på samme måte. En sikkerhet som har et veldig stort handelsspekter og har en tendens til å spike, revers plutselig eller gap, er mye risikere. Risikoen er imidlertid ikke nødvendigvis dårlig. Jo mer risikabelt sikkerheten er, jo større potensial for utbetaling og tap.

Ved bruk av standardavvik for å måle risiko på aksjemarkedet er den underliggende forutsetningen at hovedparten av prisaktiviteten følger mønsteret av en normal fordeling. I en normal fordeling faller individuelle verdier innenfor en standardavvik av gjennomsnittet, over eller under, 68% av tiden. Verdiene er innenfor to standardavvik 95% av tiden. For eksempel, i en aksje med en gjennomsnittlig pris på $ 45 og en standardavvik på $ 5, kan det antas med 95% sikkerhet at neste sluttkurs forblir mellom $ 35 og $ 55. Prisen plummet eller pigger utenfor dette området er imidlertid 5% av tiden.

Jo mer flyktig en sikkerhet, desto større er variansen og standardavviket. Mens investorer kan anta at prisen forblir innenfor to standardavvik av gjennomsnittlig 95% av tiden, kan dette fortsatt være et veldig stort utvalg. Som med alt annet, jo større antall mulige utfall, desto større er risikoen for å velge feil.