a:

Unlevered beta er beta av et selskap som fokuserer bare på sine eiendeler. Det fjerner hvor mye gjeld et selskap har for å beregne tiltaket. Det måler mengden risiko som et ulevert selskap har i forhold til markedet. For å regne ut en ubetalt beta av et selskap, divisjon selskapets levered beta med 1 pluss 1 minus selskapets skattesats multiplisert med sin gjeld til egenkapitalandel.

Investorer bør tolke uleverte beta som mengden av systematisk risiko et selskaps eiendeler har sammenlignet med markedet. Systematisk risiko eller uverdigbar risiko er risiko som er inneboende for hele markedet. Denne risikoen er uforutsigbar, og den kan ikke reduseres ved å diversifisere investors portefølje, men det kan sikres.

For eksempel, anta at selskapet ABC har en levered beta på 1, 5, består av 80% egenkapital og 20% ​​gjeld, og selskapsskattesatsen er 36%. Den unlevered beta av ABC ville være 1. 29 (1. 5 / (1+ (1-36) * (0.2/0. 8). På den annen side har selskapet ZYX en levered beta på 0. 5, består av 40% egenkapital og 60% gjeld, og selskapsskattesatsen er 34%. Den uleverte beta av ZYX vil være 0. 25 (0. 5 / (1-34) * (0, 6 / 0. 4)).

I eksemplet ovenfor er den uleverte beta av ZYX 0. 25, noe som betyr at aksjekursen ikke er like volatil som markedet. På den annen side er den ubetalte beta av ABC 1. 29, noe som betyr at det er mer volatilt enn markedet og vil bevege seg med større omfang enn markedet.

Investorer kan sammenligne uleverte beta av selskaper i samme sektor for å vurdere den iboende systematiske risikoen de tar på seg når de investerer i selskapet. Unlevered beta fjerner fordelene som selskapene får når de legger til gjeld.