Når folk snakker om markedet som går opp eller ned, viser en sterk ytelse eller svak, eller snu tull eller bjørn, refererer de til markedet som vist gjennom objektivlinsen.

Indekser fungerer som et sammendrag av markedet ved å spore toppslagene i et marked. Som en av de største faktorene i utførelsen av aksjer er markedets helse, er det vanskelig å tro at indeksene har eksistert i under halvparten av børsens historie. I denne artikkelen vil vi se på disse investeringskjøretøyets historie.

TUTORIAL: Indeks Investering

Før Dow
Aksjemarkedets omdømme har sett høyder og nedturer gjennom hele historien. Det laveste punktet er best vist i årene etter ulykken i 1929 fordi det ødela verdien av så mange menneskers investeringer.

De første 120 årene på New Yorks børs må rangere som den nesteste lavest for Dow. Mistilliten til markedet i løpet av denne tiden var ikke så intens, men det var mye mer vedvarende. Hovedårsaken bak dette lave var at folk som var involvert i markedet, spekulerte i stedet for å investere. Dette var ikke helt deres feil som regelverket var ganske løs og uansett informasjon du kunne få var ikke garantert å være nøyaktig eller til og med sannferdig. Dette, kombinert med gribelignende forhandlere og meglere som sirklet rundt Wall Street og ventet på investorer de kunne utnytte, gjorde markedene mer volatile. Det var mange ærlige meglere, bedrifter og forhandlere, men det var ikke noe å hindre svindel av svømming som strømmer fra de mindre forsiktige. (For å lese mer om NYSE, sjekk ut Hva er historien bak åpnings- og lukkeklokker på NYSE? )

Mindre anerkjent, men like viktig, var det faktum at folk ikke forstod markedet eller dets fraksjoner og poeng. Ideen om et marked var fortsatt en av boder hvor du kunne bla bøndene produsere og kjøpe dagligvarer. Ideen om å kjøpe opptreden av et selskap var vanskelig for 17 og tidlig 18th århundre amerikanerne å forstå.

Husk at de fleste voksne i denne tiden hadde brukt barndommen i gruver, fabrikker og felt i stedet for skoler. Selv eliten som var involvert i markedet, forsto det ikke i noen tilfeller. De forsto at det gikk gjennom periodiske oppturer og nedturer på samme vage måte at en person i et fartøys grep kan gjette om det er på sjøen eller i havnen ved bevegelsen, men har fortsatt ingen anelse om størrelsen eller frekvensen av bølger de møter. Uten denne informasjonen kjøpte en aksje når den var overpriced eller underpriced, stort sett et spørsmål om flaks.

Sticks in the Sand
Charles H Dow, finansjournalist, avduket den første aksjeindeksen i 1896.Dow Jones Industrial Average var et gjennomsnitt av de 12 beste aksjene i markedet. Da dette var bare ved halen av industrirevolusjonen, var de fleste av disse selskapene i industrien (stålverk, jernbaner, gruvedrift, etc.). Han beregnet DJIA ved å ta alle aksjekursene, legge dem sammen og deretter dele dem med antall aksjer. Tallet som kom ut av denne ligningen 26. mai 1896, var 40. 94. Dowens rekkevidde har siden blitt utvidet. (For mer innsikt les Dow Theory .)

Dow tenkte på gjennomsnittet hans som et mål på markedets tidevann. Gjennom hans beregninger ble han i utgangspunktet plassert en pinne på høyvannmerket av hver bølge eller handelsdag. Hvis bølgene fortsatte å skyve ham og hans pinne oppover stranden, så var tidevannet stigende. Hvis han måtte gå ut lenger hver gang for å plukke opp pinnen, så var tidevannet avtagende. Bevæpnet med dette tiltaket kunne Dow se om markedet steg i en sammenhengende periode, som med et oksemarked, eller om det regelmessig falt, som med et bjørnmarked.
Dow startet Railroad Average i 1884 (nå Dow Jones Transport Average) og Utility Average i 1929. I 1928 ble det nødvendig å bytte metode for beregning av Dow indekser fordi selskaper gjorde fusjoner og lager splittelser som forvrengt tallene. The Dow byttet til et system med fleksible divisors som endres for å holde gjennomsnittet forvrengende fra disse og andre komplikasjoner. I denne formen er DJIA fortsatt rundt i 2007, men de 30 selskapene som gjør det opp, har mye mindre konsentrasjon i industrisektoren. Navnet har imidlertid sittende fast.

S & P 500
Standard & Poor's 500 sporer sine røtter til 1860, da Henry Varnum Poor publiserte "History of the Railroads and Canals of the United States." I stedet for å være en bokstavelig historie av jernbanen, var det den første økonomiske historien til alle selskapene som springer eller graver kanaler i USA. Dårlig håpet at hans bok ville bidra til å få informasjon til investorer utenfor bankt distriktet. Dens suksess førte ham til å publisere manualen til jernbanene i USA på årsbasis.

Den hastigheten der Poors publikasjoner solgte, oppmuntret andre selskaper som Standard Statistics og Moody's Manual Co. til å utvide sin virksomhet utover bare jernbanelager. Disse tre firmaene gjennomgikk en langsom serie av fusjoner fra 1913-1941. Under denne prosessen begynte Standard Statistics å holde en indeks på 223 aksjer i ulike sektorer av markedet, men måtte redusere den til 90 fordi det ikke var noen maskin eller person som kunne matche utfordringen ved å oppdatere en indeks som inneholder så mange selskaper. En av de tingene som preget denne indeksen fra den mer populære DJIA var det faktum at det var et markedsvektet gjennomsnitt i stedet for prisbasert som Dow. Dette betydde at de større selskapene ikke svarte 90 så mye som de beste selskapene i Dow gjorde DJIA. Denne mer nøyaktige måling av det samlede markedet ble ikke fullt verdsatt til mye senere.

Poor's selskap gikk konkurs etter 1929-krasjet og ble absorbert i Standard Statistics på nådige vilkår. Den nylig dannede Standard & Poor's 90 Index, bare en omdøping av Standard Statistics 1926 indeksen, var den eneste indeksen som ble beregnet daglig. I 1946 kjøpte Standard & Poor en bankkortcomputer fra IBM og kunne plutselig utvide indeksen til 500 selskaper, som kunne oppdateres hver time.

Se Tech Stocks Run
I 1985 introduserte Nasdaq sin egen indeks for å konkurrere med S & P. Nasdaq 100 ble utformet som en markedsvektet indeks som inneholdt flere selskaper fra teknologisektoren - stort sett ikke-kartlagt territorium på den tiden. Nasdaq selv var designet for å markedsføre disse aksjene, og det hadde vært jevnt voksende i kraft da både datamaskinen og Internett tok teknologi inn i folks hjem.

Teknologiens popularitet i løpet av 1980-tallet og 90-tallet tjente Nasdaq 100, det tredje stedet på de finansielle nyhetsrapporterne. Denne økte eksponeringen førte til at flere investorer økte til oppblåsingsboblen på slutten av 90-tallet, og dermed økte skaden fra tech-krasj. Til tross for sin uheldig rolle i krasjen (og takket være en stadig mer teknologisk avhengig verden) fortsetter Nasdaq 100 å tjene sin plass som en av verdens førende indekser. (For å lære mer om Nasdaq, se Tale av to utvekslinger: NYSE og Nasdaq og Bli kjent med børsvekslinger .)

Indekser Galore
I tillegg til Dow, S & P og Nasdaq indekser, det er hundrevis av andre indekser. Indeksfond og passive investorer som elsker dem, har oppmuntret til å skape et økende antall av disse markedssporingsverktøyene.

Den mest populære etter de tre øverste er:

• Den amerikanske børsens sammensatte indeks
• Russell indekser
• NYSE Composite Index,
• 30-årige statsobligasjonsindeks

Bransjespesifikke investorer har også et smorgasbord av indekser å velge mellom.

Denne informasjonen skyldes i stor grad forbedringer i avsløring, beregning og selvfølgelig internett. Beregning spesielt har gjort det mulig for statistikere å ta så bredt eller smalt et lager av aksjer som de ønsker, og for å få de oppdaterte tallene hvert par sekunder for omregning. Datahastigheten og analysene som kan utføres med den, var utenkelig selv for 30 år siden.

Hvordan indeksen endret Investering
Effekten av indekser på investeringen var, og fortsetter å være, stor. På det mest grunnleggende nivået ga indeksene åpenhet og en bedre forståelse av markedskreftene. Dow teori, pionerer av Charles Dow og utdypet av sin forgjenger, var en av de første forsøkene på teknisk analyse. Indeksene har også vært uvurderlige for investorer, handelsmenn og momentuminvestorer, ved å gi dem et mål på det generelle markedssentimentet.

Mest sett har indekser opprettet et referanseindeks for investorer og pengeforvaltere for å måle seg. Opprettelsen av dette referansepunktet oppfordret også et segment av den investerende befolkningen til å velge en mindre aktiv rute og avgjøre mer beskjeden avkastning, og markerte for første gang investeringshistorikken der det ble mulig for personer med liten økonomisk kunnskap å kontrollere sine egne porteføljer.Det er nå indekser for teknologilager, farmasøytiske produkter og eventuelle undergrupper i finansmarkedet som en investor vil gjerne vite. Utfordringen for investorer er ikke lenger hvordan man får pålitelig markedsinformasjon, men hva man skal gjøre med det.

For å lese mer om investeringshistorien, sjekk ut Aksjemarkedet: En titt tilbake og Hvordan Wild West Markets ble tømt .