Binær opsjonshandel hadde kun vært tilgjengelig på mindre kjente børser som Nadex og Cantor, og på noen få utenlandske meglerfirmaer. Men nylig innførte New York Stock Exchange (NYSE) binær opsjonshandel på plattformen, noe som vil bidra til at binære alternativer blir mer populære. På grunn av deres faste beløp all-or-nothing utbetaling, er binære alternativer allerede svært populære blant handelsmenn. Sammenlignet med tradisjonelle vaniljeopsalgsmuligheter som har variabel utbetaling, har binære alternativer faste utbetalinger, noe som hjelper handelsmenn å være oppmerksomme på den mulige risikoprisprofilen på forhånd.

Utbetalingsstruktur med fast beløp med forhåndsinformasjon om maksimalt tap og maksimalt mulig fortjeneste gjør det mulig for de binære alternativene å brukes effektivt til sikring. Denne artikkelen diskuterer hvordan binære alternativer kan brukes til å sikre en lang lagerposisjon og en kort lagerposisjon. (For mer, se: Sikringsgrunnleggende: Hva er en hedge?)

Hurtig primer til binære alternativer

Å gå etter den bokstavelige betydningen av ordet binære, binære alternativer gir bare to mulige utbetalinger: et fast beløp ($ 100) eller ingenting ($ 0). For å kjøpe et binært alternativ, betaler opsjonskjøp alternativet selger et beløp som kalles opsjonsprinsippet. Binære alternativer har andre standardparametere som ligner på et standardalternativ: Strike-pris, en utløpsdato og en underliggende aksje eller indeks der det binære alternativet er definert.

Ved å kjøpe det binære alternativet får kjøperen en sjanse til å motta enten $ 100 eller ingenting, avhengig av en tilstand som blir oppfylt. For valutahandlede binære alternativer definert på aksjer, er tilstanden knyttet til oppgjørsverdien av den underliggende kryssingen over strekkprisen på utløpsdatoen. Hvis for eksempel den underliggende eiendelen setter seg over pålydende pris på utløpsdatoen, får kjøperen for binærkjøpsopsjonen $ 100 fra opsjons selger, og tar netto overskudd til ($ 100 - opsjonspremie betalt). Hvis betingelsen ikke er oppfylt, betaler alternativet selgeren ingenting og beholder opsjonsprinsippet som fortjeneste.

Binære anropsalternativer garanterer $ 100 til kjøperen dersom det underliggende avviker over strykingsprisen, mens binær salgsopsjon garanterer $ 100 til kjøperen dersom det underliggende setter seg under strike-prisen. I begge tilfeller fordeler selgeren om betingelsen ikke er oppfylt, da han får å beholde opsjonsprinsippet som hans fortjeneste. (For mer, se: En guide til handel binære alternativer i USA.).

Med binære alternativer tilgjengelig på aksjer som handles på børser som NYSE, kan aksjeposisjoner effektivt sikres for å redusere tapssituasjonene.

Sikre lang lagerposisjon ved bruk av binære alternativer

Anta at aksje ABC, Inc. handler på $ 35 per aksje, og Ami kjøper 300 aksjer på totalt $ 10, 500.Hun setter stoppet grensen til $ 30-betyr at hun er villig til å ta et maksimum tap på $ 5 per aksje. I øyeblikket aksjekursen faller til $ 30, vil Ami bestille sine tap og komme seg ut av handelen. I hovedsak søker hun forsikring om at:

• Hennes maksimale tap forblir begrenset til $ 5 per aksje, eller $ 5 * 300 aksjer = $ 1, 500 totalt.
• Hennes forhåndsbestemte stopp-nivå er $ 30.

Hennes lange stilling på lager vil medføre tap når aksjekursen avtar. Et binært salgsmulighet gir en utbetaling på $ 100 på avslag. Å gifte de to kan gi den nødvendige hekken. Et binært salgsmulighet kan brukes til å oppfylle sikringskravene til ovennevnte langsiktige aksjeposisjon.

Anta at et binært salgsmulighet med innløsningskurs på $ 35 er tilgjengelig for $ 0. 25. Hvor mange slike binære salgsopsjoner skal Ami kjøpe for å sikre seg sin lange aksjeposisjon til $ 30? Her er en trinnvis beregning:

• Nivå på beskyttelse kreves = Maksimalt mulig akseptabelt tap per andel = $ 35 - $ 30 = $ 5.
• Total dollarverdi av sikring = beskyttelsesnivå * antall aksjer = $ 5 * 300 = $ 1, 500.
• Et standard binært alternativparti har en størrelse på 100 kontrakter. Man må kjøpe minst 100 binære opsjonskontrakter. Siden et binært sett er tilgjengelig på $ 0. 25, total kostnad som trengs for å kjøpe en masse = $ 0. 25 * 100 kontrakter = $ 25. Dette kalles også opsjonsbeløpet.
• Maksimal fortjeneste tilgjengelig fra binær put = maksimal opsjonsutbetaling - opsjonspræmie = $ 100 - $ 25 = $ 75.
• Antall binære salgsalternativer kreves = Total sikring kreves / Maksimal fortjeneste per kontrakt = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Sum kostnad for sikring = $ 0. 25 * 20 * 100 = $ 500.

Her er scenarioanalysen i henhold til de ulike prisnivåene for det underliggende, ved utløpet:

Underliggende pris ved utløp	Gevinst / tap fra lager	Binær utbetaling	Binær Put Netto utbetaling	Netto gevinst / tap
(a)	(b) = (a - kjøpskurs) * kvantitet	(c)	(d) = (c)	(e) = (b) + (d)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1, 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4, 000. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00

Hvor,

Lager Kjøp pris =	$ 35
Lagerkvantum =	300
Binærvalg Premium =	$ 500

I Fraværet av sikringen fra binær put-opsjon, ville Ami ha hatt et tap på opptil $ 1 500 på sitt ønskede stopp-nivå på $ 30 (som angitt i kolonne (b)).

Med sikringen tatt fra binær salgsopsjon, blir hennes tap begrenset til $ 0 (som angitt i kolonne (e)) til underliggende prisnivå på $ 30.

Ved å betale ekstra $ 500 for sikring med binære salgsopsjoner, var Ami vellykket i å oppnå ønsket sikret posisjon.

Betraktning for real-time trading scenarier:

• Sikring kommer til en pris ($ 500). Det gir beskyttelse for tapssituasjoner, men reduserer også nettoresultatet dersom aksjeposisjonen er lønnsom. Dette er demonstrert ved forskjell mellom verdier i kolonne (b) og kolonne (e), som viser (fortjeneste fra lager) og (fortjeneste fra lager + binær salgsopsjon) henholdsvis. Over lager lønnsomhet scenariet (underliggende pris går over $ 35), kolonne (b) verdier er høyere enn de i kolonne (e).
• Sikring trenger også et forhåndsbestemt stopp-nivå ($ 30 i dette tilfellet). Det er nødvendig å beregne det nødvendige binære puteringsalternativet for sikring.
• Ami kreves for å kvittere posisjonene dersom det forhåndsbestemte stoppnivået ($ 30) treffes. Hvis hun ikke gjør det, vil tapene fortsette å øke som vist ved rad 1 og 2 i tabellen ovenfor, tilsvarende underliggende prisnivåer på $ 25 og $ 20.
• Mekleravgifter må også tas i betraktning, da de kan påvirke den sikrede posisjonen, resultatet og tapet vesentlig.
• Avhengig av pris og kvantitet, er det mulig at man kanskje ikke får en perfekt rund figur for antall binære alternativer å kjøpe. Det kan trenge å bli avkortet eller avrundet, noe som kan påvirke sikringsposisjonen (se eksempel i neste avsnitt).

Hedge Short Stock Posisjon ved hjelp av binære alternativer

Anta at Molly er kort på en aksje med en salgspris på $ 70 og en mengde på 400. Hun ønsker å hedge til $ 80, noe som betyr at det maksimale tapet hun ønsker er ($ 70 - $ 80) * 400 = $ 4 000.

• Nivå på beskyttelse kreves = Maksimalt mulig akseptabelt tap per aksje = $ 80 - $ 70 = $ 10.
• Total dollarverdi av sikring = beskyttelsesnivå * antall aksjer = $ 10 * 400 = $ 4 000.
• Forutsatt at et binært anropsalternativ med strike-pris på $ 70 er tilgjengelig med en opsjonspremie $ 0. 14, kostnaden for å kjøpe en masse 100 kontrakter vil bli $ 14.
• Maksimalt overskudd tilgjengelig fra binær samtale = Maksimal opsjonsutbetaling - Alternativ premie = $ 100 - $ 14 = $ 86.
• Antall binære anropsalternativer kreves = Totalt sikringsbehov / Maksimal fortjeneste per kontrakt = $ 4 000 / $ 86 = 46 511, avkorting til 46 stk.
• Sum kostnad for sikring = $ 0. 14 * 46 * 100 = $ 644.

Her er scenarioanalysen i henhold til de ulike prisnivåene til det underliggende, ved utløpet:

Underliggende pris ved utløp	Gevinst / tap fra lager	Binary Call Payout	Binær samtale Netto utbetaling	Netto gevinst / tap
(a)	(b) = (salgspris - a) * kvantitet	(c)	(d) = (c)	(e) = (b) + (d)
50. 00	8, 000. 00	0. 00	-644. 00	7, 356. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-644. 00	5, 356. 00
60. 00	4, 000. 00	0.00	-644. 00	3, 356. 00
65. 00	2, 000. 00	0. 00	-644. 00	1, 356. 00
70. 00	0. 00	0. 00	-644. 00	-644. 00
70. 01	-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00
75. 00	-2, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00
80. 00	-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00
85. 00	-6, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-2, 044. 00
90. 00	-8, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-4, 044. 00
100. 00	-12, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00

Hvor,

Aksjemarkedet Selg pris = > $ 70	Lagerkvantum =
400	Binary Option Premium =
$ 644	I fravær av sikring ville Molly ha hatt et tap på $ 4 000 på sitt ønskede stoppnivå $ 80 (angitt med kolonne (b) verdi).

Med sikringen, ved hjelp av binære anropsalternativer, blir hennes tap begrenset til bare $ 44 (angitt med kolonne (e) verdi). Ideelt sett burde dette tapet ha vært null, som det ble observert i eksemplet med binær satt sikringseksempel i første del. Dette tapet på $ 44 tilskrives avrundingen av nødvendig antall binære anropsalternativer. Den beregnede verdien var 46. 511 mange, og ble avkortet til 46 partier.

Bunnlinjen

Vaniljeanrops- og salgsopsjoner, og futures har tradisjonelt blitt brukt som sikringsverktøy. Innføringen av binære alternativer på tungt omsatte aksjer på store børser som NYSE vil gjøre sikring enklere for enkeltpersoner, noe som gir dem flere instrumenter. Eksemplene ovenfor, en for sikring av lang og en for korte aksjeposisjoner, indikerer effektiviteten ved bruk av binære alternativer for sikring. Med så mange varierte instrumenter til sikring, handelsmenn og investorer, bør du velge den som passer best til de laveste kostnadene.