Det er ikke veldig spennende å lese lange og kjedelige økonomiske dokumenter som prospektet, som er opprettet ved selskapets opprinnelige offentlige tilbud (IPO) for å detaljere sine prospekter. Men det kan fortelle deg mye om et selskaps intensjoner. Fordi prospektet er en juridisk erklæring og må oppfylle transparensstandarder, inneholder de fleste selskaper visse fakta og erklæringer for å sikre at investorer ikke blir villedet på noen måte. For individuelle investorer er trikset å skille mellom uttalelser som sannsynligvis vil vises i nesten alle prospekter og uttalelser som forteller deg om de ulike egenskapene til et selskap - som er viktigst. I denne artikkelen viser vi deg hvordan du gjør dette skillet.

Leksjoner i tolkning
La oss gå gjennom en prospektprosess (også kalt 424-skjemaet) for en nettbutikk. Vi starter med "Risikofaktorer", som inneholder viktig informasjon til investorer.

Prospektet sier: " Opplysninger i dette prospektet i forhold til markedene for selskapets produkter og trender i nettoomsetning, bruttomargin og forventede kostnadsnivåer, samt andre utsagn som inkluderer ord som" forutse , "" tro, "" plan "," estimat "," forvent "og" hensikt "og andre lignende uttrykk, utgjør fremadrettede uttalelser … faktiske operasjonsresultater kan avvike vesentlig fra de som finnes i de fremadrettede uttalelsene.

Tolkning: Alle fremtidsrettede figurer i prospektet er bare en projeksjon. Derfor er det ingen garanti for at selskapet vil møte alle eller til og med noen av sine mål for salg og fortjeneste.

På grunn av den iboende usikkerheten til disse projeksjonene, må investorene spørre seg selv om de føler at antagelsene er realistiske. Hvis for eksempel Amazon angav i prospektet at det ville ha en viss prosentandel av totalt online boksalg innen året, investor s bør stille grunnlaget for en slik antagelse og avgjøre om det er realistisk. Forutsi å fange en slik opprørende del av markedssalg er trolig altfor optimistisk, og investorer vil være skeptiske til en slik fremtidsrettet uttalelse.

Hvert prospekt er sannsynlig å ha noe uttalelse som sier at tallene er basert på hendelser selskapet forventer, men kan ikke garantere. De fleste yngre olje- og gassproducenter har for eksempel noe i prospektet deres, og bekrefter at tallene deres er avhengig av om leteprosesser oppstår lukrative reserver.

Vi ser hva selskapet sier under "Risikofaktorer":

Prospektet sier: "… Risiko for selskapet inkluderer, men er ikke begrenset til, en utviklende og uforutsigbar forretningsmodell og ledelsen av vekst … Det kan ikke garanteres at selskapet vil lykkes i å takle slike risikoer, og manglende evne til å gjøre det kan ha en vesentlig negativ innvirkning på selskapets virksomhet, prospekter, økonomi og driftsresultat."

Tolkning - Dette selskapet står overfor betydelige risikoer. Hvis det ikke er mulig å ta opp disse potensielle fallgruvene - og dette er veldig mulig - er det en god sjanse for at Selskapet vil gå i stykker.

Bruke Amazon som et eksempel igjen, testet det ukjente farvann med sin forretningsmodell, som er basert på å selge bøker til massene på nettet. I begynnelsen, Det var stor usikkerhet om hvorvidt folk faktisk ville slutte å kjøpe fra murstein og bestille bøker på nettet. Ovennevnte uttalelse vil trolig være knyttet til et selskap som har en ny forretningsmodell, som for eksempel Amazon. er ikke sannsynlig å bli funnet i mange andre prospekter, da de fleste bedrifter har en tendens til å bruke velprøvde forretningsmodeller. Derfor, som en potensiell investor som leser et slikt prospekt, må du avgjøre om risikoen for forretningsmodellen har stort potensial eller er bare farlig.

Prospektet sier:

"Selskapet mener at det vil medføre betydelige driftstap i overskuelig fremtid, og at frekvensen der slike tap vil påløpe vil øke betydelig fra dagens nivå. Selv om selskapet har hatt betydelig inntektsvekst i nyere perioder, er slike veksttakter ikke bærekraftige og vil redusere i fremtiden. "

Tolkning:

Ifølge prospektet, dette selskapet mister penger og vil fortsette å miste penger i overskuelig fremtid. Selskapets vekstratninger vil sakte. Hvis du finner en slik uttalelse i et selskaps prospekt, er dette et sant gullnøkkel. Det forteller deg at fortjenesten blir negativt for en stund.Det er definitivt den typen ting du vil vite før du investerer i et selskap. Hvis du fortsatt er interessert i å investere i et selskap som for tiden er urentabelt, må du grave dypere for å avdekke hvorfor det er tap og bestemme hva det ville ta for selskapet å gjøre dette rundt.

Prospektet sier:

"Dette markedet er nytt, raskt utviklet og intens konkurranseutsatt, hvilken konkurranse selskapet forventer å intensivere i fremtiden. Innskrensninger er minimal, og nåværende og nye konkurrenter kan lansere nye nettsteder til en relativt lav pris. " Tolkning:

Prospektet forteller oss at dette selskapet opererer i en svært konkurransedyktig industri , og en som er billig og relativt lett for nye spillere å komme inn. Innskrensningens art er unikt for hver bransje, så ovennevnte erklæring gir noen svært verdifull informasjon. Lite hindringer for oppføring kan føre til hard konkurranse . Hvis dette selskapet klarer å vinne, kan det forvente at et konkurrentfirma springer opp og forsøker å ta bort verdifull markedsandel. Dette skaper ytterligere risiko for investorer.

Bunnlinjen

Vi vet fra delene av Prospektet presenterte her at dette selskapets forretningsmodell og fortjeneste er usikre, og at konkurransen forventes å være hard. Dette er viktige faktorer å vite, selv om du er en investor som kan håndtere de tilknyttede risikoene og føler selskapet vil fortsette.
Lesing av prospektet betyr å få gjennom noen juridiske og lange forsiktighetserklæringer som beskytter selskapet mer enn investor. Det er imidlertid den juridiske arten av prospektet som kan gi en investor noen viktig informasjon om potensielle selskaper, nemlig arten av deres risiko, prospekter og næringer. Når du leser et prospekt, bør du være mer oppmerksom på informasjon som er unik for selskapet enn informasjon som kan gjelde for nesten alle offentlige selskaper.