Det var april 1927. Calvin Coolidge var president, og bemerkelsesverdige hendelser som dødelige historikere eller baseballvifter kan huske, inkluderer de italienske anarkistene Saccho og Vanzetti som mottar dødsordene og Babe Ruth slår den første av hans 60 hjemmekinoperioder - en sesongrekord på tiden. For investorer har en tredje begivenhet i april 1927 vist seg like viktig og langt mer lønnsom: debut av amerikanske kvitteringer (ADR).

En ADR representerer eierskap av aksjer i et utenlandsk selskap, men det kan kjøpes og selges akkurat som alle amerikanske aksjer, slik at investorer kan diversifisere sine porteføljer med utenlandske eiendeler, men hopper over besværet med en utenlandsk megling konto. Høres spennende ut? Finn ut hvordan disse verdipapirene fungerer og hva de kan legge til i porteføljen din.

Fordeler med ADR Investering
Noen fordeler med ADR-investeringer er klare. For det første har mange internasjonale markeder, spesielt fremvoksende markeder, høyere BNP-vekst enn USA eller Europa. Mens de amerikanske aksjene i porteføljen din kan være stagnerende, har det få muligheter for å gi deg solid avkastning under nedgang i hjemmemarkedene. Din megler og de finansielle medier forespråker alltid diversifisering; ADR er en stor avenue for å diversifisere porteføljen din.

En annen fordel investorene kan realisere gjennom ADR, er å investere gunstige valutakonverteringer for utbytte og andre kontantutdelinger. For eksempel, hvis du eier aksjer i en europeisk ADR og euroen er sterk mot dollaren, vil en utbyttestigning være så mye mer givende fordi utbyttet må konverteres til dollar.

Den mest åpenbare fordelen med ADR er at de gjør internasjonale selskaper at investorer normalt må betale en premie for (eller kanskje ikke være i stand til å kjøpe i det hele tatt) mer tilgjengelig. Hvis du ønsker å kjøpe 100 aksjer i Petrobras, er den brasilianske oljegiganten alt du trenger å gjøre, ring din megler eller logg på din online meglerkonto. Det er ikke nødvendig å finne en fjern slektning som bor i Brasil for å utføre handelen for deg.

Farger og fallgruver
Som kjøpere behandler vi ADRer som vi ville ha andre verdipapirer kjøp: vi ønsker å tjene. Imidlertid kan det oppstå problemer med ADR som ikke alltid er tydelige for innenlandske aksjer. La oss bruke en geopolitisk konflikt i 2008 for å markere en potensiell fare. Si at du eier noen aksjer i en russisk olje-ADR, og nabolandet Georgia's militære baner ut et par hundre miles av rørledningen. Så langt som det ser ut, kan dette scenariet komme til å bære, spesielt i en utviklingsland. Det samme gjelder for politisk uro.Det er sannsynligvis best å identifisere diktatorer og ikke investere i selskaper basert i nasjoner som styres av disse lederne, da disse landene er mer utsatt for politiske stridigheter.

Selvfølgelig er dine ADR-investeringer utsatt for noen av de samme risikoene som dine innenlandske investeringer, inkludert kreditt-, valuta- og inflasjonsrisiko. Disse bør tas i betraktning uavhengig av markedets tilstand. Det er noen markeder, som Australia og Canada, der de lokale valutaene er knyttet direkte til råvareprisene. Hvis gull eller olje går opp, bidrar dette til en økning i disse valutaene. Selvfølgelig, når disse råvarene faller, faller valutaene i takt. Dette er bare en faktor som en investor må ta hensyn til.

Det finnes nivåer av bøter på amerikanske markeder. For eksempel handler en Nivå I ADR over disken, og som sådan er svært spekulativ. Disse aksjene er sannsynligvis ikke flytende, og hva er verre, informasjonen om selskapet er liten. Husk at mange land ikke krever at deres offentlige selskaper rapporterer kvartalsvis resultater som USA gjør. For bedre eller verre er nivå I-problemer det raskest voksende segmentet av ADR-markedet, ifølge Bank of New York Mellon.

Tenker på å kjøpe det kinesiske solfirmaet som handler 20 000 aksjer om dagen på $ 1. 50? Det er sannsynligvis best å vente på at den skal oppgradere til Nasdaq eller NYSE. Nivå II og III ADR er der investorene vil være. Disse er ADRene som handler på store amerikanske børser og må opprettholde de samme generelle rapporteringsregler og SEC-regler som amerikanske baserte selskaper.

Skattbehandling av bøter
Skattebehandling av bivirkninger av skattemyndighetene er generelt det samme som for innenlandske investeringer. Investorer er underlagt samme kapitalgevinst og utbytteskatt til samme kurs. Det er en liten vri, men mange land vil holde skatt på utbetalt utbytte. Mens den amerikanske investor fortsatt skal betale USAs inntektsskatt på netto utbytte, kan beløpet av utenlandsk skatt påberopes av investoren som fradrag for inntekt eller kravet mot amerikansk inntektsskatt. Investorer oppfordres til å konsultere en profesjonell skatte- eller investeringsrådgiver for å sikre at de registrerer (og betaler skatt på) sine ADR-investeringer på riktig måte.

Konklusjon
Investorer bør se utover grensene til USAs grenser for å diversifisere og maksimere avkastningen. Mange investorer ignorerer eiendelklassen for utenlandsk kapital helt, og dette er ikke gunstig for sine porteføljer. ADR er en måte å diversifisere porteføljen din og hjelpe deg med å oppnå bedre avkastning når USA-markedet er i en nedgang.