Mens prisen på olje, gull, bomull, soyabønner og storfe gjør overskrifter hver dag, har få investorer penger, ferdigheter eller lagringsplass til å investere direkte i fysiske varer. Når alt kommer til alt, hvor skal du lagre 10 000 gullgriser eller 1 000 dyr av storfe som du venter på at prisene skal stige? Heldigvis har børsnoterte fond (ETF) som investerer i varer en praktisk og rimelig måte å få tilgang til råvaremarkedene. Før du investerer i ETFs, er det en rekke ting å vurdere når du vurderer mangfoldet av tilbud.

Hva kjøper det?

Det er to primære investeringsmetoder for vare ETFer. I en metodikk investerer ETF direkte i fysiske råvarer (som tidligere nevnt gull og storfe). I den andre kjøper ETF derivater (futures kontrakter og / eller swaps). På grunn av utfordringene knyttet til å holde, handle og levere store mengder fysiske råvarer, velger mange ETFer å bruke derivater. Dette eliminerer ikke bare de logistiske utfordringene og de tilhørende utgiftene, det reduserer også sporingsfeil mot referanseindeksen. Hastigheten og bekvemmeligheten av handelskontrakter over fysiske varer gjør det enkelt for ETF porteføljeforvaltere å holde tritt med den skiftende markedsplassen.

På den annen side kommer handelsderivater med egne utfordringer. I motsetning til en ingot av gull, som kan sitte i hvelv for alltid, utløper futureskontrakter. Kostnaden for å erstatte dem kan være større enn forrige anskaffelseskost, noe som resulterer i en tilstand som kalles "contango". "Denne prisen reduserer selvsagt investeringsavkastningen. Det motsatte er også sant. I en tilstand som kalles "tilbakebetaling", kan det ikke være noe å kjøpe neste kontrakt. I noen tilfeller kan investorene til og med bli betalt for å foreta kjøpet. (For enda flere gullinvesteringsalternativer, se Investopedias artikkel, "The Gold Showdown: ETFs vs Futures.")

Forstå disse forskjellene relaterer seg til mer enn bare noen få grunnpoeng for investeringsavkastning. Selv om det kan hevdes at kostnadene forbundet med contango er relatert til kostnadene forbundet med lagring av fysiske varer, og at derivatbaserte ETF generelt har en ytelsesfordel, må det huskes at investorer i derivatbaserte ETFer ikke har krav på enhver fysisk vare Derivater er kontrakter som er avhengig av kontraktsutstederens kredittverdighet. Hvis utstederen mislykkes, har ETF-investorer en ingot av gull eller et fat olje som de kan selge for å hente kostnaden for investeringen. Selv om dette ganske enkelt er en av risikoen forbundet med vare ETFer, er det en risiko verdt å vurdere.Investerere som foretrekker å kunne kreve en fysisk eiendel, bør en worst case scenario utfolde, finne større trygghet ved å investere i ETFer som har slike eiendeler.

Det kan også være en annen trygghet i forbindelse med fysiske varer. Investorer som foretrekker å investere bare i eiendeler som de virkelig forstår, kan føle seg bedre å eie sin andel av et storfe storfe i motsetning til deres andel av en kontrakt i contango. Som nevnt kommer dette også med komplikasjoner, da visse investeringsstrategier kan være vanskelig eller umulig å finne ut om man begrenser seg til strategier som bare inneholder fysiske varer. Et videre notat er å nevne at ETFer som holder fysiske varer ofte låner disse eiendelene til andre investorer (som hedgefond), og introduserer enda et komplekst risikofaktor.

Hva tilbyr det?

Om de har kontrakter eller fysiske varer, tilbyr ETFer ulike grader av porteføljekonsentrasjon. Noen investerer bare i en enkelt vare mens andre holder en rekke varer. De fire hovedområdene for vareinvesteringer inkluderer energi, landbruk, edle metaller og industrielle metaller. Innenfor hver av disse kategoriene er en rekke ekstra tilbud.

Energi gir eksponering mot råolje, varmeolje, bensin og naturgass for eksempel. Ulike ETFer gir strategier enten fokusert på en enkelt type energi eller en kombinasjon av kilder. Landbruk er lik, med bomull, kaffe, storfe, gevinst, appelsinjuice og mer. Edelmetaller kan omfatte gull, sølv, platina og palladium, mens industrielle varer omfatter aluminium, nikkel, kobber, bly og tinn.

En mer konsentrert portefølje, som en som spesialiserer seg på gull, kan gi en mulighet til å generere høyere avkastning. Det viser også en investors portefølje til større risiko, da et sammenbrudd i gullprisen vil få en alvorlig skadelig innvirkning på porteføljen som ville bli følt i en bredvarevareportefølje som inneholdt eksponering mot andre edle metaller. En portefølje som også inkluderte energi, jordbruk eller industrielle metaller ville gi enda mer diversifisering.

Mens en investor som ønsker å tjene på daglige prisfluktuasjoner i en enkelt vare, kan være helt fornøyd med risikoen forbundet med en konsentrert portefølje, kan en annen investor ikke være like villig til å ta risikoen. Tatt i betraktning argumentet om at eksponering for varer er bra fordi det tilbyr eiendeler som er mindre korrelert med bevegelsene i de tradisjonelle aksjemarkedene, kan langsiktige investorer velge en tildeling til en bred vareavtale i stedet for en mer fokusert portefølje .

Hvordan stabler den opp mot konkurransen?

Mens vare ETFer gjør det mulig for investorer å få tilgang til unike investeringsmuligheter, må investorer se på to sentrale faktorer som gjelder for alle ETFer: avgifter og ytelse. Hver krone brukt i avgifter er en krone som forringer investeringsavkastningen. Investorer bør alltid kjøpe de minst kostbare investeringene som oppfyller personlige behov.Ytelse bør selvfølgelig bli innregnet i den ligningen. En dårligere utøvende ETF med lav utgift kan være et dårligere valg enn et topputøvende fond som har høye utgifter. En omhyggelig gjennomgang av kostnads- og ytelsesnummer er et viktig skritt i evalueringen av en vare ETF, og de fleste andre investeringer også. Noen få minutter brukt på å undersøke ETFs referanseindeks er også et verdifullt arbeid. Forstå referanseindekset gjør det mulig for investorer å vurdere en ETFs hensiktsmessighet. For eksempel kan en nisje ETF som investerer i en liten undersektor av råvaremarkedene se fantastisk ut hvis referansen er en bred markedsindeks, men kan se mindre imponerende om referansen er spesifikk for nisje. På samme måte, hvis risikostyring er en bekymring, er benchmark byggemetoder verdt å vurdere. Å vite om et ETF-referanseindeks er markedsvektet vektet, like vektet eller basert på en annen metodikk, kan gi innsikt i porteføljens risiko.

Fordeler og risikoer

Commodity ETFs tilbyr en rekke investeringsstrategier og eksponeringer, men kommer også med unike risikoer. Prisen på fysiske varer (kjent som spotprisen) kan eller kan reflekteres i prisen på en vare ETF på grunn av contango, ETFs investeringsstrategi og andre faktorer. Som med alle investeringer, bør investorer bruke litt tid på å lære seg nyansene av vare ETFer og bestemme hvilken rolle de skal spille i en portefølje før de investerer i dem.