I over 15 år har investorene vurdert fordelene med å investere i varer som en måte å diversifisere sine porteføljer. I dag er det rundt 134 handelsvarehandlede fond (ETF), ifølge ETFdb. com, som gir investorer eksponering mot ulike varer, inkludert metaller, olje, korn, husdyr, kaffe og sukker. "Dette var alltid et kontroversielt skritt fordi varer, i motsetning til andre investeringer som aksjer eller obligasjoner, ikke genererer en investeringsinntektsstrøm som en del av deres totale avkastning. Dette etterlater investorer utelukkende til fordel for markedsutbud og etterspørsel dynamikk som dikterer kapitalvekst (dvs. en høyere pris) for å oppnå avkastning på investeringer. I tillegg til denne risikoen er råvareprisens iboende volatilitet i løpet av en konjunktursyklus.

- 9 ->

Råvarepriser kan ha økt

Til tross for den iboende volatiliteten var investorene glade for å ta disse risikoene i årene etter 2000 da den store råvaresyklusen ble på vei på baksiden av økende etterspørsel, spesielt fra Kina. Tabellen nedenfor fra Verdensbanken viser at råvarene på et bredt spekter av områder som jordbruk, energi og metaller ga en kjekk avkastning for investorer i løpet av finanskrisen i 2008, med 62 prosent, 154 prosent og 107 prosent henholdsvis i åtte år. Verdensbanken forventer imidlertid ikke slik repetisjon i prognosene til 2020. (Se også Hva er Verdensbanken? )

Faktisk gjenvarte råvareprisene ganske bra selv etter den amerikanske boligkrisen som førte til at prisene gikk ned i 2008 og 2009. Likevel, for viktige industrielle varer - som energi og metaller - gikk prisene ikke til sin forrige rekordtopper, og rundt 2011 begynte noe å endre seg. At noe var realiseringen om at den kinesiske økonomiske veksten ikke skulle komme tilbake til førkrisenivå heller.

Kinesisk økonomisk vekst

Tabellen nedenfor fra Handelsøkonomi. com viser den klare trenden i kinesisk BNP. En del av denne økonomiske nedgangen er forsettlig som en del av regjeringens politikk for å skifte Kina bort fra avhengighet av eksport til innenlandsk forbruk. Ifølge Verdensbanken har Kinas vekstmål på 7 prosent, ned fra gjennomsnittlig 10 prosent per år siden 1978, signert regjeringens intensjon om å fokusere på livskvalitet i stedet for veksttakten.

Råvarepriser har sviktet negativt på denne regjeringen-konstruerte nedgangen på baksiden av bekymringene om at kinesisk produksjon ikke lenger vil kreve så mange råvarer som det gjorde fra 2000 til 2008. Tabellen nedenfor fra The Economist viser Kinas nedadgående innenlandske etterspørsel etter stål som produksjon bremser.

Ifølge bladet er Kinas stålforbruk omtrent halvparten av den globale summen. Det toppet i 2013 og ebbed som landets frenzied bygning redusert. Daniel Kang fra J. P. Morgan, en bank, forutsier at Kinas årlige etterspørsel etter stål fortsetter å falle frem til 2017 og vil bosette seg på rundt 10 prosent under høyvannsmerket. "The Daily Reckoning, en australsk avis, rapporterer at" Goldman Sachs forutsier jernmalm prisene kan falle ytterligere 30 prosent innen 2017. Det forutser en økende markedstilførsel i tillegg til nedgangen i kinesisk stålproduksjon. Med andre ord, prisene går bare i en retning - ned. "(Se også Er Kinas økonomiske sammenbrudd bra for USA? )

Bunnlinjen

Den globale råvaresuper syklusen kan faktisk være til slutt - i hvert fall for nå. Varemarkedene har hatt sykluser før, men bekymring er nå sentrert om hvilken rolle Kina spiller i slutten av denne spesielle syklusen. Kina står for 44 prosent av verdens totale metallforbruk og nesten en femtedel av verdens industriproduksjon, ifølge Verdensbanken. Så hvis regjeringen forsettlig reduserer tempoet i økonomisk vekst, er det grunn til å tro at varebehovsbildet kan bli permanent endret. Dette betyr at investorer avhengige av stigende priser for å få avkastning, vil kanskje vurdere å bruke kapital til mer tradisjonelle inntektsgivende investeringer.