a:

Selv om en utbytteduksjon vanligvis settes som et signal for å selge, er beslutningen ikke så klar som om utbyttet skulle elimineres helt, noe som ville være et utvetydig salgssignal. Hver leder og styremedlem er oppmerksom på den negative markedsreaksjonen som uunngåelig utløses av nyheter om utbytteskår. Så ledelsen er usannsynlig å ta dette drastiske skrittet, med mindre selskapets økonomiske situasjon er utfordrende nok til å garantere et slikt trekk.

Et utbytte øker signalerer ledelsens tillit til selskapets fremtidsutsikter og evne til å generere nok penger til å dekke de høyere utbyttene med en sikkerhetsmargin. Utvidelsen betyr derfor at utbytte reduksjon indikerer økonomisk stress og ledelsens mangel på tillit til selskapets kontantgenererende evne. I mange tilfeller kan en utbytteduksjon være den første av en rekke kutt hvis selskapet ikke klarer å håndtere sine operasjonelle problemer og snu ting rundt, eller hvis å rette opp disse problemene, tar lengre tid enn forventet.

- Som beskrevet nedenfor, kan det imidlertid være visse omstendigheter som en investor bør avstå fra å trykke på "selge" -knappen etter at et selskap annonserer et utbyttebeslag, fristende selv om prospektet kan være.

Hvis det er utenlandske årsaker til utbyttet, unntatt dårlig driftsresultat:

Et selskap kan noen ganger redusere utbyttet dersom det har gjort en stor oppkjøp eller trenger å spare penger for et stort prosjekt som påløper kostnadsoverskridelser. I et slikt tilfelle kan de langsiktige fordelene ved oppkjøpssynergier eller kontantstrøminnstrømning være betydelig høyere enn de kortsiktige tapene som opprettholdes ved å fortsette å holde aksjene.

Hvis utbyttet kutt er et resultat av systemisk økonomisk stress (forårsaker omfattende korrigering på tvers av flere markeder og aktivaklasser)

• : Et selskap med et sterkt spor av utbyttebetalinger kan være tvunget av markedsforhold til midlertidig å redusere utbetalingen eller eliminere den helt. Antall utbytteduksjoner og elimineringer nådde en flerårig høyde i løpet av den globale kredittkrisen og lavkonjunkturen i 2008 til 2009. Men mange av disse selskapene gjenopprettte utbytteutbetalinger i de senere år som deres formue forbedret i takt med oppgangen i verdensøkonomien, og deres aksjer gjenvunnet vesentlig som et resultat. Jettisoning en kvalitet lager som har slashed sitt utbytte på grunn av tøffe, men midlertidige økonomiske tider kan vise seg å være et klassisk tilfelle av å selge lavt og kjøpe høyt. Hvis markedsreaksjonen på et utbytteskudd er for ekstremt
• : Dersom en aksje plutselig er uforholdsmessig som følge av et utbytteskudd, kan utbyttet fortsatt være tiltalende nok til å tiltrekke seg avkastningsorienterte investorer med høyere toleranse for risiko. For eksempel, vurder en 20 dollar aksje med en årlig utbetaling på $ 1 (for et utbytte på 5%) som reduserer utbyttet med 20% til 80 cent. Hvis aksjene plummet med 25% til $ 15, vil utbyttet - til tross for det lavere dollarbeløpet av utbetalingen - faktisk være høyere, på 5,33%. Selv om aksjen bare faller 10% til 18 dollar, kan det reviderte utbyttet på 4,4% være tilstrekkelig til å tiltrekke seg investorer. Hvis størrelsen på utbyttet kuttes mindre enn forventet
• : Utbytteduksjoner kommer vanligvis ikke som en overraskelse, siden ledelsen kan telegrafere sine intensjoner om å spare penger i god tid før selve kuttet. I noen tilfeller, hvis størrelsen på utbyttet kuttet er mindre enn det som investorene hadde bracing seg for, kan aksjen selge av seg bare beskjeden. Det kan til og med samles i sjeldne tilfeller hvis investorer godkjenner ledelsens beslutning og ser kontantbehandlingspolitikken positivt. Sammendrag, mens en utbytteskjæring generelt kan betraktes som et signal for å selge, bør investorer sjekke for å se om noen av de ovennevnte begrensende omstendighetene eksisterer før det er raskt å selge aksjen.