Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et stort amerikansk flyselskap operatør, selv om den er vesentlig mindre enn de tre største amerikanske flyselskapene når det gjelder omsetning og flåte størrelse. Flyselskapene vil ha nytte av en periode med deprimerte oljepriser etter år med smale marginer forårsaket av høye drivstoffkostnader og intens priskonkurranse. Southwests geografiske markeder er usannsynlig å oppleve rask trafikkvekst, men makroøkonomiske trender er generelt positive og analytikere forutsetter nesten 30% gjennomsnittlig inntjening per aksje (EPS) vekst de neste fem årene. Southwest sender batteriet med økonomiske og verdivurderingstester i forhold til jevnaldrende, og investorer som ønsker å legge til Southwest-aksjer i deres IRA-porteføljer, bør vurdere denne aksjen som passer for tradisjonelle IRAer.

Utsikter

Den globale flytransportindustrien doblet i omsetningen fra 2004 til 2014, og slutter 2014 med nesten 750 milliarder dollar i totalinntekt. Lavprisbærere har vært blant de raskeste produsentene i bransjen, og har tatt over 25% av markedsandelen de siste årene. Til tross for denne lovende veksten har flyselskapsoperatørene slitt seg for å opprettholde overskudd, med en nettoomsetning på hele 5% over hele verden. Smale marginer skyldes kompleksiteten av forretningsmodellen, det høyt konkurransedyktige markedet og en lengre periode med høye kostnader knyttet til drivstoff. Fallende oljepriser i 2015 har lettet noen av disse problemene for flyselskapene, og resultatet for 3. kvartal 2015 tilsvarte i stor grad disse reduserte hovederne. Konsolidering blant transportører har også forbedret operasjonell effektivitet for å redusere kostnadene.

Etterspørselen etter flyselskap drives hovedsakelig av makroøkonomiske faktorer, men en del av flyreisen anses som viktig, særlig i avanserte økonomier. Stigende skjønnsmessig inntekt muliggjør mer fritidstrafikk, og en voksende middelklasse i fremvoksende økonomier er ivrig etter å bruke skjønnsmessig inntekt på reise når det er mulig. Industrianalytikere forventer at fremvoksende økonomier skal være de største bidragsyterne til flytrafikkvekst i kommende år, særlig i Afrika og Asia. Passasjertrafikken målt i passasjerkilometer utført forventes å øke 6 til 7% de kommende årene. Analytikere forventer at EPS for store flyselskaper vil vokse i gjennomsnitt på 26,7% de neste fem årene.

Finansiell analyse

Southwest har lagt positivt inntektsvekst for hele året i løpet av hvert år i det siste tiåret annet enn 2009. I de 12 månedene som ble avsluttet i september 2015, økte omsetningen 10,8% , som representerer en akselerasjon fra de to siste årene.Drifts- og nettoresultatene har vært mer volatile enn topplinjen, men driftsresultatet vokste nesten 100% i de 12 månedene som endte i september 2015, hovedsakelig som følge av forbedring av bruttomarginen. Ifølge konsensusanalytikernes prognoser forventes Southwests inntjening å vokse 29. 15% årlig i løpet av de neste fem årene.

For de 12 månedene som sluttte i september 2015, rapporterte Southwest 67. 36% bruttomargin, den nest høyeste av det siste tiåret. Nylige forbedringer i bruttomarginen kan hovedsakelig tilskrives lave oljepriser. Dette er også en av de høyeste verdiene blant store flyselskaper og store regionale transportører, selv om variasjoner i forretningsmodeller og kostnadsrapporteringsmetoder bidrar til divergensen i bruttomarginen. Southwests stigende bruttomargin har hjulpet selskapet med å oppnå den høyeste driftsmarginen i det siste tiåret, og nå 19,1% i løpet av de neste 12 månedene. Gjennomsnittlig peer-gruppe over denne tidsrammen er 19, 2%, selv om noen av de store regionale transportørene har overlegen marginer på grunn av deres magre forretningsmodeller.

Southwest bærer $ 2. 7 milliarder av bruttogjeld og har 430 millioner dollar netto kontant. Selskapets 2 04 totale gjeld til egenkapitalandel er høy sammenlignet med andre næringer, men denne verdien er normal i den kapitalintensive flybransjen. Southwests gjeld til totalkapitalandel på 0,28 tyder ikke på overdreven risiko i kapitalstrukturen, og den samlede økonomiske innflytelsen kan betraktes som tilstrekkelig sunn. Southwest hadde et nåværende forhold på 0. 65 fra september 2015, noe som er lavere enn mange investorer anser som sunne. Lavkapitalandelene er vanlige i flybransjen, men det sørvestlige likviditetsforholdet ligger nær den lave enden av gruppegruppens distribusjon. Selv om sterk likviditetsrisiko ikke er nært, bør investorene overvåke det i fremtiden.

Verdsettelse

Southwest har et forrige pris-til-resultat (P / E) -forhold på 10. 96, som kan sammenlignes med 10. 36-gjennomsnittet i sin peer-gruppe, bestående av Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Travel Company, Delta Air Lines, American Airlines Group og United Continental Holdings. De store regionale flyselskapene blant disse jevnaldrende handler med høyere P / E-multiplikasjoner enn de tre største amerikanske flyselskapene. P / E-forholdene for flyselskapene er lave sammenlignet med andre næringer, selv når de justerer for de femårige vekstutsiktene. Southwests pris / inntjening til vekst (PEG) er 0. 38, noe som er lav blant jevnaldrende, og sammenligner seg gunstig med gjennomsnittet av kollegeregruppen på 0. 47. Southwests pris-til-bok-forhold (P / B) er 4. 16, mens det er gjennomsnittlig 4. 9. Dette P / B er ikke bemerkelsesverdig høyt eller lavt. På Southwest aksjer er dagens markedspris på $ 44. 28, utbyttet utbytte er bare 0. 68%, lavere enn 1. 52% peer gruppe gjennomsnitt.

Egnethet for IRAer

Roth IRAer skaper incitament for pensjonssparere å investere i vekstbeholdninger og andre eiendeler som forventes å verdsette vesentlig i løpet av kontos levetid. Roth IRA tilbyr ikke noen spesiell skattebehandling for bidrag, i stedet slik at kvalifiserende uttak kan tas skattefri under pensjonering.Dette innebærer at innehavere av vekstbeholdninger kan realisere hele gevinsten fra verdsettelse, i stedet for å betale gjeldende kapitalgevinstskattesats. Mens Southwests relative verdsettelsesforhold ser attraktive ut i forhold til andre næringer, er det vanskelig å klassifisere det som vekstlager. Flyselskaper opererer i et stort sett mettet marked og har historisk ikke mottatt aggressive verdsettelser på grunn av kapitalintensitet og beskjedne langsiktige vekstdrivere. I tillegg sørger Southwests konkurransedyktige nisje som et regionalt flyselskap uten knutepunkter at den deltar i de høyeste vekstregionene for global passasjerfart. Southwest drar nytte av en lean modell som ikke kan oppnås i omfanget av noen av de største flyselskapene, noe som medfører høye overheadkostnader ved å drive hub-and-spoke modeller. Større transportører holder også vanligvis mer varierte flåter, og øker dermed vedlikeholdskostnader for fly. Når man ser på aksjekursutvikling i løpet av det siste tiåret, har Southwest en beta under 1 og har slått S & P 500 i gjenoppretting som startet i 2012. Alle disse faktorene tyder på at det er operasjonelle og verdsettelsestak for Southwest potensial, noe som begrenser sannsynligheten for at aksjekursene vil verdsette seg vesentlig i forhold til markedet som helhet. En slik aksje er ikke ideell for en Roth IRA.

Tradisjonelle IRA er perfekte for aksjer av modne selskaper som betaler utbytte. Kvalifiserende bidrag til tradisjonelle IRAer er fradragsberettiget, og utbytte opptjent på tradisjonelle IRA-eiendeler er også ubeskattet. Kontoinnehavere kan høste fordelene med sammensatte gevinster på denne skattefordelte inntekten før du betaler inntektsskatt på uttak i pensjon. Southwest er en av verdens største flyselskaper etter inntekter og flåte størrelse, og dets aksjer betaler også et utbytte. Selv om utbyttet er lavt i forhold til jevnaldrende og selskaper fra andre næringer av tilsvarende størrelse, er Southwests overordnede egenskaper velegnet til en tradisjonell IRA. Hvis en investor liker investeringsprosessen for sørvest og ønsker å holde den i en IRA, så er en tradisjonell IRA det beste alternativet.