Med ca. $ 3 bilioner i forvaltningskapital (AUM), er Vanguard Group, Inc. verdens største leverandør av fond og den nest største leverandør av ETFer. Stiftet i 1975 av legendarisk leder Jack Bogle, begynte Vanguard-fondene med et eksklusivt lavpris, indeksbasert investeringsmandat. Faktisk er Bogle kjent for å utnytte det umulige å prøve å tømme markedet, eller betale ublu aktive administrasjonsgebyrer til fordel for passivt administrerte indeksfond med lave kostnadsforhold. Så naturlig, med introduksjonen av Vanguards Alternative Strategies Fund tidligere i år, ble noen få øyenbryn hevet, særlig da fondgiganten utgav en rapport mindre enn et år tidligere, og oppfordret investorer til å nærme seg væskealter med forsiktighet. Så hva er væske alts? Og hva er funksjonene til Vanguards nye flytende alt?

Hva er flytende alter?

Ifølge Vanguards papir, "Flytende alternativer: En bedre musefelle? , "Likvide alternative midler er aktivt forvaltede midler som benytter et mangfoldig utvalg av investeringsstrategier, som vanligvis involverer komplekse" ikke-tradisjonelle metoder ", og markedsføres ofte som en måte å diversifisere mot egenkapital- eller renterisiko. Noen av de typer strategier som brukes av væske alter inkluderer lange / korte aksjeposisjoner og investeringer i ikke-tradisjonelle aktivaklasser, for eksempel valuta og privatgjeld. Selv om disse strategiene kan virke likt det som gjelder for et privat sikringsfond, er likvide alternativer underlagt investeringsregulativer som dekker likviditet, diversifisering og innflytelse. Det flytende alternativmarkedet har vokst eksplosivt siden finanskrisen i 2008, ifølge Vanguard, en økning på 68 prosent i nye produktlanseringer siden 2009. I Vanguards graf under er det lett å merke seg at i løpet av finanskrisen er lang / kort egenkapital og multi-alternative fond utgjorde de globale aksjemarkedene.

Vanguard's Offer

Så det virker som om, til tross for de tidligere trepidationene som ble uttalt i sitt hvitt papir, har Vanguard besluttet å bli med i flokken. Den flytende alt som de tilbyr i dette tilfellet er kjent som "Vanguard Alternative Strategies Fund", og i følge SEC-prospektet vil fondet engasjere seg i en rekke aktive styringsstrategier, inkludert lang / kort egenkapital, hendelsesdrevet, fast rente relativ verdi, valuta og råvare-relaterte investeringer. Mer om disse strategiene nedenfor:

Lang / Kort Egenkapital:

Selvforklarende. Fondet søker eksponering for lange / korte aksjeposisjoner med eksponering mot de globale aksjemarkedene. Event Driven:

Fondet søker å tjene i synlige prisavvik og utnytte muligheter presentert av katalysatorer som fusjoner og oppkjøpsaktiviteter, gjennom aksjer, futures, forwarders eller swaps. (For en introduksjon til swaps, se vår guide her).

Relativ verdi av fast inntekt:

Fondet vil søke å tjene penger ved å kapitalisere verdipapirer med likvide rentepapirer i amerikanske statskassen, samt amerikanske og utenlandske myndigheter, med alle forfall, kvaliteter og utbytteprofiler. Valuta:

Fondet vil søke å profittere av forventede valutabevegelser over land ved å gå lange og korte valutaterminskontrakter. Råvareinvesteringer:

Fondet planlegger å gå lang eller kort råvare futures, swaps eller andre næringsrelaterte investeringer i produkter, inkludert landbruksprodukter, husdyr, dyrebare og industrielle metaller og energiprodukter. For mer informasjon om futures, se vår Futures Fundamental Guide.

Målet med alle disse strategiene er å søke avkastning basert på lav korrelasjon med tradisjonelle kapitalmarkeder, mens de blir utsatt for lavere volatilitet enn det samlede U. S aksjemarkedet. Foreløpig er det likvide alt-fondet ivaretatt den institusjonelle investor, med et minimumsbeløp som kreves for å åpne en konto på $ 250 000. Selv om administreringsavgiftene for øyeblikket holdes under omslag, har Vanguard avslørt en 1. 10 prosent total årsfondskostnad . Videre forventer selskapet, ifølge uttalelser utgitt av Vanguard, at det administrerte utbetalingsfondet (med 1,6 milliarder dollar i omløpsmidler) vil ta på seg eksponeringen mot den nye flytende alt, noe som vil øke administrert utbetalingsfondets utgift fra. 34 til. 42 prosent.

Bunnlinjen

Flere enn noen få øyenbryn ble hevet da Vanguard annonserte sitt Alternative Strategies Fund for å komme inn i markedet for varmt flytende alter. Fondet er for tiden tatt hensyn til den institusjonelle investor og engasjerer seg i ulike aktive styringsstrategier for å levere lav volatilitetsavkastning.