MannKind Corporation (NASDAQ: MNKD MNKDMannKind Corp3. 27 + 1. 24% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) aksjekursen er nede 28% over De siste seks månedene i august 2016. Beholdningen har opplevd enorm volatilitet over denne perioden, da den fortsetter å løpe lite på kontanter. Hovedproblemet er usikre utsikter for primærproduktet, Afreeza, en inhalerbar insulinanordning for pasienter som lider av type 1 eller type 2 diabetes.

MannKind's Problem

MannKind har gjennom hele sin historie som en offentlig aksje vært et høyrisiko, høyt belønningsprosjekt på sin evne til å kommersialisere Afreeza. Innåndbart insulin er åpenbart ønskelig for pasienter, da det er en mye mindre invasiv måte å justere blodsukker på. Men mange tviler fortsatt på effekten av dette produktet, så vel som dets sikkerhet. Selskapet mottok godkjenning fra Federal Drug Administration (FDA), men det ble gitt en svart boks advarsel for mulig innsnevring av luftveier etter bruk. På grunn av denne faktoren er leger ikke villige til å foreskrive Afreeza til pasienter. Dette har vist seg å være et stort hinder for MannKind, og selskapet har trendt lavere siden denne beslutningen.

I tillegg har denne FDA-styringen forårsaket MannKinds største partner, Sanofi-Aventis (NYSE: SNY

SNYSanofi45. 49-1. 26% Laget med Highstock 4. 2. 6 >), å gå bort fra sitt partnerskap for å kommersialisere Afreeza. Dette var et stort slag, da selskapet ikke har hovedstaden til å omkonfigurere sitt produkt for å gjøre det sikrere eller utfordre FDA-avgjørelsen. I tillegg er Sanofis uvilje til å investere ytterligere i produktet etter å ha investert nesten 1 milliard dollar, et tegn på at partneren ikke lenger tror det er levedyktig. Selv om aksjene har hatt svingninger på kortsiktige nyheter de siste seks månedene, forblir MannKinds cash crunch og produktproblemer aksjens langsiktige drivere.

100% Rally

Disse problemene har tiltrukket kortselgere som har satset på selskapets død. Omvendt gjør denne dynamikken aksjene mottagelige for store gevinster når det er positive nyheter som korte dekningsmateriell på seg selv. MannKind rallied mer enn 100% mellom februar og mars 2016 som det gjorde en lisensavtale med Receptor Life Sciences. Receptor-avtalen var en kilde til kontanter, noe som gir MannKind mer tid til å forbedre sitt produkt eller finne en annen partner. I tillegg var det en tillitserklæring i selskapet og ledelsen.

Katastrofale fortjenesterapport

Disse gevinster ble gitt tilbake da aksjen falt 60% mellom slutten av mars og tidlig i mai på en plagsom resultatregnskap. Det viste at selskapet ikke hadde opptjent noen inntekter i fjerde kvartal 2015 med et større enn forventet tap på grunn av økte utgifter på innsats for å kommersialisere sine produkter.I tillegg ble selskapet tvunget til å avslutte sin forsknings- og utviklingsarbeid på nye produkter. Rapporten indikerte MannKind ville skifte hele fokuset for å finne en partner for Afreeza for å fikse produktets problemer.

MannKinds aksjeportefølje fortsatte å falle på resultatregnskapet for 1. kvartal, som viste tap på 27 millioner dollar og svindende kontantreserver på 24 millioner dollar. Gitt selskapets problemer, var det ikke mulig å få tilgang til kredittmarkeder. I stedet utstedte MannKind nye aksjer til institusjoner som fulgte opsjonskontrakter som ville føre til enda mer utvanning i tilfelle MannKinds lager klarer å bevege seg høyere. Aksjene falt 45% i løpet av dager på denne fortynningen.

Kortvarig gjenoppretting

Aksjekursen klarte å utligne disse tapene i juni, da rettighetsutbyttet var en suksess, og mange shorts tok fortjeneste på fortynningsnyheter. Utstedelsen av nye aksjer betydde at selskapet hadde kontanter til stede for minst å overleve til årets slutt. Disse gevinsten i aksjekursene viste imidlertid seg å være midlertidig da aksjene begynte å trene lavere i juni fordi det ikke var noen forestående tegn på fremgang. Etter hvert som tiden går og MannKind bruker penger, øker sjansene for en annen fortynning eller konkurs.

Aksjen falt til slutt til nye nedgang i august da MannKind rapporterte et annet tap på $ 30 millioner for Q2. I tillegg rapporterte det ingen vesentlig fremgang med å finne en ny partner eller investor for å forbedre og kommersialisere Afreeza. På dette tidspunktet er MannKinds lager mer som et anropsalternativ som vil være verdipapirer hvis selskapet finner en redningsmann eller verdiløs hvis det ikke kan før det går tom for kontanter.