Aksjekursen for Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 51. 01 + 1. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har falt 26% i løpet av seks måneder før august 2016. Det har underprestert S & P 500, som er opp 11% i samme periode. Bransjens brede problemer og selskapsspesifikke problemer står for Deltas dårlige ytelse. Flyselskapsindustrien er svært konkurransedyktig på grunn av det store antall transportører, mangel på kostnadssikkerhet og lavt nivå av kundeloyalitet. Denne dynamikken fører til slanke profittmarginer, og eventuelle feilstier kan ha alvorlige forringer for aksjekursen.

35% Drop

Fra februar til slutten av juni, gikk Delta aksjekursen ned med 35%. I løpet av denne perioden økte oljeprisene med 45%. Drivstoffpriser er avledet av oljeprisen, og de er den største variabelkostnaden for flyselskapene. Alle andre kostnader, som arbeidskraft, flygebyr og vedlikehold av fly, kan estimeres med viss grad av nøyaktighet. Før oljens økning var drivstoffkostnadene for første kvartal (Q1) 2016 15% av Deltas samlede utgifter. Delta har tilføyet disse elendighetene, og har sikret seg mot oljeprisen over $ 100 per fat i 2014, noe som resulterte i et tap på 450 millioner dollar. På grunn av denne ubegrensede sikringen kunne selskapet ikke fullt ut dra nytte av nedgangen i oljeprisen eller fortjenesten når oljen sprang tilbake.

En annen bidragsyter til Delta's tilbakegang over denne tidsperioden var 27. juni Brexit-stemme, der Storbritannia stemte for å forlate EU. Effektene av Brexit-resultatet hadde en direkte innvirkning på reiselivsbransjen, da det har redusert antall passasjerer som reiser mellom EU og Storbritannia. I tillegg var det usikkerhet om effektene av Brexit, med mange fremtredende økonomer advarsel om at det ville redusere global økonomisk aktivitet. Etter hvert som avstemningene ble strammet, ble nedgangen i flyselskapene enda mer uttømmende, mens Delta droppet 22% i de to ukene som sto opp til avstemningen. Assetpriser gled over hele verden i ledelsen til Brexit-avstemningen.

Priser gjenopprette

Etter Brexit-stemmer, gjenopptok aksjens aksje sammen med bredere markeder, og klarte seg tilbake om en tredjedel av tapene fra 35% nedgang. Brexit-stemningen markerte faktisk bunnen for Delta, da aksjene brølte tilbake på konstruktive uttalelser av politiske ledere i EU og Storbritannia. Disse lederne slo en forsonende tone og forsikret publikum om at de ville ta gradvise skritt mot en oppløsning av det britiske medlemskapet i EU. I tillegg var hardline-ledere i det konservative partiet i Storbritannia, som ønsket en umiddelbar avgang, utestengt fra partiets lederskap.

Sterk resultatrapport

Mens markeder var fokusert på disse problemene, klarte Delta å legge bedre inntekt enn forventet i Q1. Delta overgikk forventningene med inntekter på $ 946 millioner og inntekter i tråd med konsensus. Dette resulterte i en rask 5% pop for aksjen, som ble gitt tilbake i løpet av de neste handelssessene, på grunn av det makroøkonomiske miljøet.

På samme måte kom inntekter i 2. kvartal også over forventningene og førte til en beskjeden gevinst i aksjekursen. Delta overgikk analytikernes estimater, med et slag i inntjening og bruttomarginer, mens kuttekapasiteten var mindre enn forventet. Forventninger var lavere i denne rapporten, på grunn av bekymringer for at Brexit og Zika virus utbrudd ville redusere reisen. Resultatene viste imidlertid at disse faktorene bare hadde en beskjeden innvirkning på priser og passasjervolum.

Massiv utbrudd

I begynnelsen av august ga Delta's aksje tilbake en stor del av disse gevinstene på grunn av en feil i datasystemet, noe som førte til store utbrudd og tusenvis av avbestillinger. Mange strandede passasjerer klarte ikke å komme hjem eller til deres destinasjoner. Nyhetsdekning ble dominert av bilder av Delta-passasjerer som satt ulykkelig på flyplassterminaler. Mens denne driftsstansen sikkert forårsaket tap som anslås å være 120 millioner dollar, vil skade på omdømmet bli en enda større kostnad. På grunn av denne hendelsen begynte Delta-aksjekursen å ligge bak sine jevnaldrende. Mens Delta er nede 26% de siste seks månedene, er Dow Jones US Airline Index nede 19%.