Nye pengemarkedsfondsbestemmelser som trer i kraft senere i år, forårsaker 401 (k) plansponsorer og de finansielle rådgiverne som gir dem råd til å revurdere planens valg av et kontantlignende alternativ for deltakerne . Disse ventende endringene forårsaker mange planer om å se på alternativer til pengemarkedsfondet som for tiden tilbys å planlegge deltakere. Her er en titt på disse endringene og noen av alternativene som er tilgjengelige.

De nye reglene

Som et svar på finanskrisen er det noen nye regler for pengemarkedsfond. De viktigste komponentene som vil endres for pengemarkedsmidler er: (For mer, se: Money Market Mayhem: Reservefondsmelting .)

Flytende nettoverdi (NAV) . Dette er en endring fra den konstante $ 1 per aksje som tradisjonelt har prevunnet i pengemarkedsverdenen. Når de nye reglene trer i kraft i oktober, vil pengemarkedsfondene som påvirkes av denne endringen bli priset ved hjelp av en markedsverdig metodikk, og aksjekursen vil gå ut til fire desimaler (for eksempel $ 1 0000).

• Institusjonelle prime pengemarkedsfond og institusjonelle kommunale og skattefritatte pengemarkedsfond vil bli underlagt disse nye reglene.
• Offentlige pengemarkedsfond (både institusjonelle og retail), primære pengemarkedsfond og detaljhandelskommunale og skattefritatte pengemarkedsfond vil ikke være gjenstand for en flytende NAV.

Likviditetsgebyrer og innløsningsportene . Disse vil sparke inn dersom likvide midler på en ukentlig basis falt under 30% av fondets totale eiendeler. Hvis dette skjedde, kunne fondets styre: (For mer, se: Virkningen av nye pengemarkedsregler .)

• Sett inn 2% likviditetsgebyr på innløsninger.
• Suspense innløsninger fra fondet i opptil 10 virkedager, men ikke i mer enn 10 virkedager i en 90-dagers periode.
• I tillegg, hvis likvide eiendeler skulle falle til mindre enn 10% av netto eiendeler, må fondet pålegge opp til 1% innløsningsgebyr. Fondets styre har et skjønn til å pålegge et gebyr på opptil 2% eller ikke pålegge en gebyr i det hele tatt hvis de mener dette var i fondets beste.
• Alle primære og kommunale / skattefritatte pengemarkedsfond er underlagt likviditetsporter og innløsningsgebyrer.
• Offentlige pengemidler, både detaljhandel og institusjonelle, er unntatt, selv om et fond i disse kategoriene kan vedta disse gebyrene og portene dersom de fullt ut opplyser dette til aksjonærene oppe.

Implikasjoner for 401 (k) Planer

I henhold til The Wall Street Journal tilbys omtrent 47% av innskuddsbaserte planer en pengemarkedsregnskapsopsjon fra 2014. Mens kommunale eller skattefrie pengemarkedsfond er ikke et problem for innskuddsbaserte planer, mange planer tilbyr i dag premiepengemarkedsfond.(For mer, se: Hvordan finansielle rådgivere kan vinne planlegger sponsorkunder .)

Mange finansielle rådgivere som arbeider med 401 k) planlegger sponsorer, ønsker å bevege seg vekk fra disse prime pengemarkedsfondene og inn i statlige pengemidler. Selv om det ikke er sannsynlig at innløsningsportene eller likviditetsavgiftene vil komme til spill med hvilken som helst frekvens, er mange plansponsorer motvillige til å risikere at deltakerne blir nektet tilgang til sine saldoer i pengemarkedsfondet, eller kanskje enda verre bli rammet med en bratt innløsningsavgift.

Når du legger til de lave yieldene, tilbyr pengemarkedsfondene for tiden disse potensielle innløsningsgebyrene enda bedre. Den flytende NAV kan også være problematisk, selv om dette kan fungere begge veier. Basert på dette ser statlige pengemarkedsfond ut til å være veien å gå, og en rekke store pengefondsleverandører konverterer mange av pengemarkedsfondene som ofte brukes i pensjonsplaner til statlige midler. (For mer, se: 401 (k) Risikoerådgivere bør vite om .)

Selv om dette vil eliminere eksponeringen for disse nye restriksjonene, har statlige pengemarkedsfond over lengre tidsperioder undergått prime penger markedsfond med så mye som 20 basispoeng i løpet av de siste 10 årene, for eksempel. Mens det på kort sikt er dette ikke mye av et problem, da avkastning på alle typer pengemarkedsfond har vært anemisk, når renten går opp, er det sannsynlig at disse forskjellene kommer igjen.

Stabil verdifond

Et alternativ til pengemarkedsfond er stabile verdifond, som allerede er et populært alternativ i 401 (k) -rommet. Stabile verdipapirer tilbys med ca 63% av innskuddsplanene for tiden. Stabile verdipapirer er ofte strukturerte som kommende kontoer, som kombinerer eiendeler fra en rekke planer og gir god diversifisering for mindre planer. Noen ganger er de strukturert som separate kontoer for større planer. (For mer, se: Topptips for rådgivning 401 (k) Planlegg sponsorer .)

Stabile verdiefond gir generelt mer enn pengemarkedsfond i dagens miljø med mange på eller over 1%. De investerer generelt i garanterte investeringskontrakter (GICs), som støttes av forsikringsselskaper, samt en portefølje av obligasjoner, hvor ermet er forsikret av en svindende gruppe forsikringsselskaper som deltar i dette rommet. Forsikringen gir den stabile netto aktivverdien på 1% og daglig likviditet for plandeltakere.

Pengemarked vs Stabil verdifond

En av de store forskjellene mellom disse to typer kortsiktige investeringer er svaret på endringer i kortsiktige renter. Pengemarkedsfondene vil reagere på endring av renten raskere enn stabile verdipapirer på grunn av sminke eller deres underliggende beholdninger. Dette var en god ting for stabile verdi investorer da renten gikk ned, men vil være mindre ønskelig når prisene begynner å trene oppover. (For mer, se: Måter å kutte 401 (k) Utgifter .)

Stabile verdipapirer er mer knyttet til et kortsiktig obligasjonsfond enn til et pengemarkedsinstrument på grunn av deres typiske underliggende beholdning.Når en plansponsor endrer planleverandører, og endringen innebærer en endring i det stabile verdifondet som tilbys, har de fleste stabile verdivillere muligheten til å begrense planen fra å flytte noen eller alle eiendelene til det nye fondet umiddelbart. Jeg hadde erfaring med dette for noen år siden, og den nye planleverandøren måtte etablere en løsning for å gi deltakerne full tilgang til pengene sine inntil begrensningsperioden utløp.

Bunnlinjen

Kommende endringer i reglene rundt pengemarkedsfondene kan utløse noen endringer i pengemarkedsalternativene som tilbys av mange 401 (k) planer, eller få noen planer om å flytte til stabile verdipapirer eller andre alternativer. Finansrådgivere med plansponsorer som klienter er godt posisjonert for å drive analysen og foreslå det beste alternativet for planen. (For mer, se: 401 (k) Eksempel på investeringspolitikk .)