Når du ser på iShares 20 + Year Treasury Bond (TLT TLTiSh 20 + Y Trs Bd126. 11 + 0. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 >) børsnotert fond (ETF) er det viktig å vurdere om rentene sannsynligvis vil stige eller forbli lave. Den nåværende økonomiske situasjonen er ikke som det ser ut til. Mange pundits og de som er i makten vil hevde at økonomien er i god form. Hvis økonomien var i god form, ville Federal Reserve ha hevet priser for lenge siden. I stedet forblir prisene lave, noe som er bra for TLT. Janet Yellen har brukt ordet "tålmodighet" når det gjelder rentepolitikk. Hun har også uttalt at hun vil ta en "vent og se tilnærming. "Disse uttalelsene øker sannsynligheten for at renten fortsatt er lav gjennom resten av året. Om noe, kan det være en liten renteøkning, men suksessive renteøkninger virker svært usannsynlig. Dette kan også føre til at aksjer flytter enda høyere, men det vil fortsatt være en kunstig løp. For å starte, la oss se på TLTs nøkkelstatistikk. (For mer, se: Janet Yellen vs Alan Greenspan: Hvem er det bedre føttet hode ?)

Nøkkelmålinger

Formål: Sporer Barclays U. S. 20+ Year Treasury Bond Index.

Startdato: 22. juli 2002 (opp 55. 64% siden begynnelsen)

Gjennomsnittlig volum: 9, 370, 490

Kostnadsforhold: 0. 15% (veldig lav)

Ytelse av 3/18/15):

År-til-dato: 4. 84%

1 år: 25. 14%

3 år: 8. 72%

Økonomi og Fed

Bruttonasjonalprodukt (BNP) i 4. kvartal 2014 er revidert til 2, 2% fra 2. 6%. Dette er langt fra 5% BNP levert i Q3 2014. De rapporterte årsakene til den svakere ytelsen var et lavere tempo av aksjekapulering av bedrifter og et større handelsunderskudd. (For mer, se:

Hva er et handelsunderskudd og hvilken effekt vil det ha på aksjemarkedet ?)

Arbeidsledigheten er relativt lav på 5,7%. Men i januar falt forbrukerprisindeksen (KPI) 0. 1% året over og 0. 7% mot desember 2014. Dette er deflasjonsmessig. Eksklusive energi økte januarkjerneprisene med 6% året før og 0,2% mot desember 2014. Det er gode nyheter, men energi er viktig.

Disse tallene gjør det mindre sannsynlig for Federal Reserve å heve priser. Faktisk, gitt alle de billige pengene og ekstremt innflytelse skapt på mange markeder, føder Federal Reserve sannsynligvis at heve priser vil føre til en gjeldskrise. Federal Reserve selv har for øyeblikket en $ 4. 5 billioner balanse. Sentralbanken har forsøkt i årevis for å avverge neste krise, og det har lyktes. Men til hvilken pris? Fremtidige generasjoner må betale for disse handlingene. (For mer, se:

Federal Reserve: Innledning .)

I slutten av 2008 / begynnelsen av 2009 kom USA inn i en kort fase med deflasjon.Den generelle stemningen var besparelser og ansvar, og vi var på den riktige og ansvarlige banen. Men ingen på makten ønsker at deres arv skal knyttes til deflasjon. Hvis Fed øker prisene, brister bobler og alt går ned. Hvis det holder prisene lave, vil endgame forverres. Federal Reserve er mer sannsynlig å holde prisene lave, noe som er positivt for TLT. På den annen side, når virkeligheten etter hvert slår, er TLT ikke sannsynlig det beste stedet å skjule.

Hvis du vil investere i obligasjoner, vurder høykvalitets kortsiktige statsobligasjoner. Når det er sagt, i et deflasjonært miljø skjer massiv delverk, noe som øker verdien av dollaren. Den amerikanske dollar er sannsynligvis den beste lange innsatsen. Men det beste overgripende trekket ville være penger. Når prisene på varer og tjenester faller, øker kjøpekraften. Også ved å holde seg i kontanter (hele tiden på markedet), hvis deflasjon skjer og markedstankene, vil du ha mulighet til å kjøpe aksjer med store rabatter. (For mer, se:

En titt på statsgjeld og statsobligasjoner .) Ovennevnte analyse skal ses fra makroperspektiv. På kort sikt kan alt skje. Det er umulig å tømme markedet, men det er relativt enkelt å forutsi langsiktige resultater basert på logikk og trender.

Bunnlinjen

TLT er en høyverdig ETF takket være et lavt kostnadsforhold og likviditet. Det bør presentere en anstendig investeringsmulighet i nær fremtid, men det er sannsynligvis ikke det beste stedet å være de neste årene. Tenk på kortsiktige kortsiktige statsobligasjoner av høy kvalitet, amerikanske dollar og beste av alle kontanter. (For mer, se:

Investering i statsobligasjons ETFs .) Dan Moskowitz har ingen stillinger i TLT. Han er for tiden lenge i FAZ, TECS, DRR og BIS.