Når du søker informasjon om helse og velvære i et selskap, ser de første investorer ofte ut som 10-K eller 10-Q. Men proxy-setningen burde virkelig være den første stoppen. Den gir en kort, men grundig beskrivelse av selskapets helse. Nærmere bestemt danner det seg i forretningsforbindelser, bakgrunn og kompensasjon av bedriftsoffiserer, og fremtidens potensial i vanlig, lettlestende tekst.

Den typiske proxy-setningen tar opp mange emner av verdi for investorer. Nedenfor finner du noen av informasjonen du finner i dette viktige dokumentet.

Biografier
Fullmakten skisserer et selskaps ledelsesjobbhistorie. Dette er verdifullt fordi det gir investorer innsikt i offiserers evner og erfaring. Har offiserene jobbet i bransjen før? Flyttet de opp bedriftsstigen på vanlig måte, eller ble de på en eller annen måte transplantert fra en annen industri? Sitter de på brett hos andre selskaper? Har de potensielle interessekonflikter, eller er deres plikter spredt for tynn? Dette er alle viktige spørsmål som proxyen ofte kan svare på.

Insider Eierskap / Lønn
Fullmaktserklæringen kan fortelle om et selskap drives til fordel for aksjonærene eller innsiderne. En del vil gi detaljerte utøvende kompensasjoner. Sjekk ut hvor mye ledelsen blir betalt. Se også på deres valgposisjoner. Har de en interessert interesse i å se aksjene øke? Eller samler de bare en fett lønnssjekk?

Ideelt sett vil du se en stor prosentandel av ledelsens lønn som kommer fra utvalgt anropsalternativer, noe som betyr opsjoner som for øyeblikket er verdiløse, men det kan være verdt et bunt hvis aksjekursen beveger seg vesentlig høyere. Enkelt sagt, opsjonsbasert kompensasjon gir ledelsen et incitament til å øke aksjonærverdien og finne måter å drive aksjekursen høyere.

Lån
Noen ganger i løpet av virksomheten, vil selskapene lage kjære avtaler med sine ledere på toppnivå. Disse lånene er noen ganger i hundretusener eller millioner av dollar. Dette er dårlig for den gjennomsnittlige aksjonæren av flere grunner. For det første bør selskapet ikke fungere som en bank. Hovedstaden, hvis den var ute etter den felles aksjonæren, bør ideelt sett opprettholdes for å stimulere forretningsrelatert vekst, eller bli tilbakebetalt til aksjonærene i form av utbytte.

Et annet problem er at renten som belastes på disse lånene, ligger ofte under det som tilbys i det bredere utlånsmarkedet. Dette er problematisk fordi det betyr at selskapet ikke blir kompensert for å få lånene tilstrekkelig. Et tredje problem, og kanskje det mest bekymringsfulle, er at mange ganger selskaper vil tilgi disse lånene helt, spesielt hvis arbeidstaker blir sparket eller pensjonere, og gir aksjonærer til fots regningen.

Endre i revisorer
Noen ganger vil et selskap bytte revisjonsfirmaer. Fullmakten vil skissere begrunnelsen bak endringen og gi investor litt innblikk i om det var en lovlig bryter eller på grunn av uenighet om regnskap.

Generell diskusjon
I likhet med en årlig eller kvartalsvis innlevering, i en proxy-setning, vil ledelsen også typisk inneholde en generell diskusjon om den generelle helsen til virksomheten. Interessant innsikt kan ofte hentes fra informasjon om etterspørsel, bruttomarginstrend, balanseoppgaver eller bekymringer.

Planer
Fullmakten vil detaljere forretningsplaner eller saker som styret kan stemme på. Denne informasjonen, mens den noen ganger finnes i 10-K, er ofte mye mer konsistent og lett å lese i proxy-setningen. Denne verdifulle informasjonen bør analyseres av investoren for å avgjøre om selskapet står overfor eventuelle potensielle utfordringer nedover veien, eller om det er muligheter som ledelsen ikke har skissert på konferansesamtaler eller i ledelsesdiskusjon og analyse (MD & A) 10-K eller 10-Q.

Transaksjoner med nærstående parter
I proxyen vil det også være en seksjon som avslører "nærstående transaksjoner". Se etter potensielle interessekonflikter eller kjærehandler som ledelsen har satt opp for seg selv. For eksempel får selskapet et kritisk råmateriale for sine produkter fra et annet selskap eid av konsernsjefen? I så fall kan selskapet kanskje betale mer enn det må. For mange interessekonflikter bør absolutt pique din interesse som aksjonær og gjøre deg skeptisk til selskapets investeringsverdier.

Tvister
Selskapet kan beskrive rettslig risiko i fotnotene til andre regnskap. Fullmakten vil ofte kommentere de potensielle utfallene av bestemte drakter, eller muligheten for at ledelsen kan legge til side penger i form av en reserve for å betale for det potensielle tap av en drakt.

Bottom Line
Proxy-setningen er trolig den mest oversett form som er arkivert med Securities and Exchange Commission. Det kan imidlertid informere og opplyse den nysgjerrige og flittige investoren.