Når investorene tenker på aksjonærmøter, er det første som kommer til å tenke på den karnevalske atmosfæren som omgir Berkshire Hathaway 's (BRK. A BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 , BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186. 68-0. 32% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) velkjent årlig samling. Eller kanskje det er protestene og kontroversen som ofte følger med årlige møter i store børsnoterte selskaper som aksjonær argumenterer mot et bredt spekter av bedriftspolitikk på en svært offentlig måte. Mens begge scenarier forekommer, representerer de bare en del av hele spekteret av aksjonærmøteopplevelser. De fleste årlige møter er nesten ikke så glamorøse, spennende eller kontroversielle.

Før du utforsker møtene selv, vil litt innsikt i formålet med møtene bidra til å sette scenen. Fra selskapets perspektiv er aksjonærmøter et regelverkskrav. Teknisk sett er det ikke engang nødvendig å varsle møteledelsen til aksjonærene fordi møtet er oppgitt i selskapets vedtekter og årsmøtet finner sted samme dag hvert år. Til tross for dette er formelt varsling av møtet dato og klokkeslett vanligvis sendt til investorer, da det ikke er sannsynlig at mange aksjonærer har lest vedtektene, og media vil få mulighet til å sensasjonere det faktum at et firma handlet på en uetisk måte - en som kan tolkes som et forsøk på å skjule dato og klokkeslett for møtet.

Din invitasjon til å se på innsiden
Meldingen av møtetes dato og klokkeslett vil inneholde en kopi av møtets agenda, som ofte er sentrert rundt valg av medlemmer til styret, godkjenning av et regnskapsfirma for å revidere selskapets regnskapsopplysninger og mulighet til å stemme på forslag som er lagt inn for styret, enten av aksjonærer eller bedriftsledelse. Teksten til invitasjonen er ofte tørr og formelisk. En typisk varsel vil sannsynligvis lese noe slikt:

ABC Corporation skal gjennomføre sitt årsmøte kl. 9.00 a. m. På onsdag 19. juli på XYZ Hotel, som ligger på 123 Main Street, New York, vil NY Aksjonærer handle på de saker som er omtalt i innkallingen til generalforsamlingen over, herunder valg av de to styremedlemmene som er oppført i fullmaktserklæringen, ratifikasjon av utvalget av det uavhengige registrerte offentlige regnskapsfirmaet ("uavhengige revisorer") i ABC Corporation og behandling av eventuelle andre saker som kan komme før styret.

Det er en lovlig varsel, med liten fanfare vedlagt. Møtet holdes i arbeidstid, noe som gjør det ubeleilig for aksjonærer som har heltidsjobber til å delta.Aksjeeiere som ikke kan delta på møtet, oppfordres til å stemme ved fullmektig, som kan gjøres online eller via post. Helt klart er begivenheten annonsert av den offisielle varsel ikke en fest, men en administrativ funksjon basert på regulatoriske krav. Selvfølgelig har aksjonærer en juridisk rett til å delta på årsmøter. Det er tross alt en gang hvert år at de har mulighet til å sitte i samme rom med representanter fra selskapet.

På generalforsamlingen
Aksjonærmøter er generelt administrative økter som følger et bestemt format som er fremført før møtet. Formatet dikterer parlamentarisk prosedyre, hvor mye tid som er tildelt for hver høyttaler og prosedyrer for aksjonærer som ønsker å uttale seg. En bedriftssekretær, advokat eller annen tjenestemann presiderer ofte prosessen. Selv for et stort, populært firma som Warren Buffett's Berkshire Hathaway, tar forretningspartiet av agendaen bare rundt 20 minutter. Valget av styremedlemmer og stemmer om aksjonærforslag blir behandlet i stor grad skriptet. Ved avslutningen av møtet er protokollen formelt registrert.

I mange tilfeller er publisitetsandelenes aksjonærforslag langt mer spennende enn de faktiske møtene. Følgelig har nivået på hoopla omliggende aksjonærmøter generelt en direkte sammenheng med hvor stort selskapets aksjer holdes. Store offentlige selskaper som Disney (NYSE: DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) tiltrekker seg løvenes andel av oppmerksomheten. Følgelig gir aksjonærer ofte proteststemmer mot selskapets retningslinjer. GE, for eksempel, har møtt proteststemmer som søker å få firmaet til å slutte å engasjere seg i produksjon av komponenter som kan brukes til å bygge landminer. Andre firmaer har møtt stemmer utformet for å endre deres miljøpolitikk, eliminere fordeler for partnere med samme kjønn og en rekke andre forslag.

Executive kompensasjon har også blitt et hett tema de siste årene. Med lønnsavbrudd i lønnene og konsernsjefens kompensasjon, er det nå pålagt bedrifter å søke ikke-bindende aksjonærstemmer som godkjenner utøvende kompensasjonspakker. Mens kompensasjonspakken ofte innebærer astronomiske tall og overdådige fordeler, som strekker seg fra bedriftsstasjoner til bedriftsfinansierte boligkvarterer, er avstemningen ikke-bindende, noe som betyr at executive compensation-pakker nesten alltid er godkjent, uavhengig av resultatet av avstemningen.

Det er viktig å huske på at verdipapirforeninger, hedgefond og andre investeringsselskaper som kontrolleres av finansielle tjenester, kontrollerer flertallet av et selskaps børsnoterte aksjer. Mens individuelle investorer kan ha meninger om ulike emner og kan uttrykke disse uttalelsene ved å fremlegge forslag, er de største stemmegruppene ofte de finansielle institusjonene, pensjonsfondene og lignende enheter som holder store anslag i bedriftene.Å få en håndfull Wall Street-firmaer for å være enig med firmaets stillinger, enten for eller imot et gitt forslag, er vanligvis mer enn nok støtte for å squash noen uenighet.

Spektrumets andre ende
Det er selvsagt et unntak fra hver regel, og Berkshire Hathaway, som drives av legendariske investor Warren Buffett, fastsetter referansestandarden for aksjonærmøter som alle andre dømmes til. Den dag lange karnevalske atmosfæren har komedieskisse, diskotekballer, musikk, kjendiser som Bill Gates og til og med dansetegn fra de ulike selskapene i porteføljen, inkludert Geico Gecko. Live blogging av saken gir real-time oppdateringer for de personer som er interessert i hendelsen, men ikke kan delta. Legg merke til at deltakere som ønsker å bli med i festen og høre Omaha Oracle, snakker, må holde klasse A-aksjer, som generelt handler rundt $ 170 000 hver.

Mens ikke i nivå med en Berkshire bash, Walmart (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er ikke slått i aksjeeiermøtet. Under brann for en rekke arbeidspraksis har detaljhandelsgiganten tatt en side fra Berkshire's playbook. For å få en følelse av hendelsene, bare spør deg selv. "Hva har mega-kjendiser, Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey og Tom Cruise alle sammen?" Svaret er at de alle har deltatt i Walmart-aksjonærmøter, ettersom kjeden har slått møtene sine i kjendiserklæringer der stjernekraften arbeider hardt for å støtte firmaets praksis i en stor ligainnsats for å overskygge uenigheten.

Bunnlinjen
For investorer er det rimelig å si at aksjonærmøter gir lite i form av åpenbaringer. Sikkerhets- og utvekslingsutvalgets vedtak av forordning FD 15. august 2000 bannet effektivt selskapene fra selektivt utgivelse av ikke-offentlig informasjonsmateriale. For å forbli i samsvar med dette mandatet, slipper selskapene sine kvartalsvise inntjeningsinformasjon i veltelegraferte hendelser. Denne informasjonen er hvor investorer ser ut til å få innblikk i selskapets helse. Når det er sagt, hvis du får en sjanse til å delta på festivaler på Berkshire Hathaway eller Walmart, vil du sannsynligvis ha det bra, selv om du ikke får noen hemmelig innsikt.