Inntektsrapporteringssesongen motiverer ofte investorer til å klage på uberettiget eller overdreven lønn til bedriftsledere. Når et selskap rapporterer kvartalsvis inntjening eller inntekter under analytikers anslag, faller aksjekursen vanligvis og investorene klandrer ofte administrerende direktør (CEO) for de skuffende resultatene.

Ifølge forskningen av det administrerende datavirksomheten, Equilar, var gjennomsnittlig (aritmetisk middel) 2015-kompensasjon for administrerende direktører av de 100 største S & P 500-selskapene 15 dollar. 5 millioner. Median kompensasjonen for de 100 administrerende direktørene i 2015 var $ 14. 5 millioner. Dette representerte en økning på 3% fra 2014. Median 2014-kompensasjonen for de 100 administrerende direktørene økte med 5% fra 2013-nivået.

Incitamentsbasert kompensasjon

Siden den store lavkonjunkturen har det offentlige presset økt innsatsen for å justere konsernets kompensasjon med aksjonærer. Dette utløste forsøk på å bruke ulike ytelsesstatistikker for å bestemme tilskudd til administrerende direktører og andre navngitte ledende ansatte. Forskning fra Equilar indikerte at bruk av inntjening per aksje (EPS) som metriske for å fastslå konsernets tilskuddspriser på S & P 500-selskaper, gikk ned fra 18. 1% av disse priser i 2012 til 11,1% i 2015. Bruk av inntekter som metrisk for å bestemme konsernsjefens tilskuddspriser for S & P 500-selskaper, falt fra 12,9% av disse priser i 2012 til 9,7% i 2015.

Prestasjons-betingede priser utbetales gjennom langsiktige incentivplaner (LTIPs) for å motivere ledere ved å vektlegge selskapets kvalitetsmål og langsiktige vekstmål. Pr. November 2014 ble ytelses-betingede priser brukt av 89% av de 250 største selskapene i S & P 500. Presteringsperioder kan variere fra ett til ti år. Equiliers forskning viste at siden 2012, har tre- og fireårige ytelsesperioder blitt de mest brukte tidsrammer. I 2015 var 70% av LTIP-tilskuddene til S & P 500 administrerende direktører bekymret over tre års ytelsesperioder. Bare 1% av ytelsesperioder for S & P 500 LTIP var lengre enn fem år mellom 2012 og 2015.

Bruken av total aksjonæravkastning (TSR) er blitt det foretrukne målet for ledende resultater på grunn av sin popularitet blant investorer. Relativ total aksjonæravkastning (rTSR) innebærer typisk måling av ytelse mot en peer-gruppe eller aksjemarkedsindeks, for eksempel S & P 500. Equiliers undersøkelse indikerte at bruken av rTSR som metrisk for å fastslå konsernets tilskyndelsesutmerkelser på S & P 500-selskapene økte fra 12. 3% av disse priser i 2012 til 25. 2% i 2015.

Kritikk av TSR

Mye av kritikken om bruk av TSR som prestasjonsmetrisk gjelder bruken av en tidshorisont på bare tre år.Baserende insentiver på tre års tidsrammer kan belønne ledere for positiv volatilitet på børs over kort til mellomlang sikt, i stedet for vedvarende langsiktig TSR-ytelse. Utover det kan bruken av rTSR for enhver tidsperiode straffe bedrifter som leverer god ytelse på en vedvarende måte. Dette skjer når selskaper med høye målinger i begynnelsen av perioden sammenlignes med selskaper som starter perioden med svakere ytelse.

Et annet problem oppstår når dårlige artister ikke er med i sammenligningsgruppen fordi de går konkurs eller ervervet fordi deres lave priser tiltrekker seg selskaper på jakt etter oppkjøpsmål.

En studie utført av Institutt for kompensasjonsstudier ved Cornell University School of Industrial and Labor Relations konkluderte med at bevisene fra sin statistiske regresjonsanalyse indikerte at det ikke var noen effekt av TSR-planene på fast ytelse eller svak bevis på et negativt forhold. Med andre ord, TSR-planer er ineffektive som insentiver. Imidlertid kan de være nyttige for å demonstrere at en konsernsjefs kompensasjon er ublu i forhold til aksjonærers avkastning.

Sammenligning av kompensasjon til TSR

Equiliers analyse av 2015 Konsernkompensasjon på de 100 største selskapene S & P 500 omfattet en sammenligning av kompensasjon med TSR og hvert selskaps årlige omsetningsendring. En av de mest ekstreme koblingene mellom kompensasjon og TSR var situasjonen med Kenneth Chenault, administrerende direktør for American Express Co. (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co95. 37-0. 96% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Chenaults totale 2015-kompensasjon var 21 dollar. 7 millioner, til tross for TSR med negativ 24% og 4% reduksjon i årlig omsetning.

Samlet 2015-kompensasjon for Alcoa Inc. (NYSE: AA AAAlcoa Corp46. 97-0. 68% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) CEO Klaus Kleinfield var $ 14. 2 millioner, bare 300 millioner dollar under medianen for administrerende direktører av de 100 største S & P 500-selskapene. Imidlertid opplevde Alcoa TSR negativt 37% i 2015, med en nedgang på 6% i årlig omsetning.

Gaming the System

Mange kommentatorer kritiserer bruk av søppel i søppel ut system for måling av ytelse for å rettferdiggjøre overdådig executive kompensasjon. Bruk av proforma inntekter ved vurdering av ledende resultater kan skje utfallet til fordel for en underpresterende administrerende direktør ved å begrense fokuset til EEBS (inntekt eksklusive dårlige ting). Et økende antall offentliggjorte selskaper benytter andre metoder enn GAAP (generelt aksepterte regnskapsprinsipper) ved utarbeidelsen av kvartalsresultatrapportene.