I juni 2010 besluttet Kinas regjering å avslutte en 23-måneders peg av sin valuta med dollar. Kunngjøringen ble rost av globale økonomiske ledere og fulgt måneder med kommentarer og kritikk fra amerikanske politikere. Men hva spurte det etterlengtede trekket? (For bakgrunnsavlesning, se Hvorfor Kinas valutatangoer med USD .)

TUTORIAL: Valutahandel

Den kinesiske modellen

Kinas økonomiske boom det siste tiåret har omformet sitt eget land og verden. Når et land historisk kjent for kommunistiske styre- og isolasjonspolitikker, har Kina endret gir og blitt et globalt økonomisk kraftverk. Dette veksttaket krevde en endring i landets valutapolitikk for å kunne håndtere visse aspekter av økonomien effektivt - spesielt eksporthandel og forbrukerprisvekst.

AD:

Men ingen av landets tidligere vekstrater kunne opprettes uten en fast eller påkrevd dollar for USD. Og Kina er ikke den eneste som har brukt denne strategien. Økonomier stor og liten favoriserer denne typen valutakurs av flere grunner. La oss ta en titt på noen av disse fordelene.

Fordeler for fast / fast sats

Land foretrekker et fast valutakursregime for eksport og handel. Ved å kontrollere sin innenlandske valuta kan et land - og vil oftere enn ikke - holde valutakursen lav. Dette bidrar til å støtte konkurranseevnen til sine varer som de selges i utlandet. For eksempel, la oss anta en sterkere euro (EUR) / vietnamesisk dong (VND) valutakurs. Gitt at euroen er mye sterkere enn den vietnamesiske valutaen, kan en T-skjorte koste et selskap fem ganger mer for å produsere en produksjon i et EU-land i forhold til Vietnam.

AD:

Men den reelle fordelen er sett i handelsforhold mellom land med lave produksjonspriser (som Thailand og Vietnam) og økonomier med sterkere sammenlignende valutaer (USA og EU). Når kinesiske og vietnamesiske produsenter oversetter sine inntekter tilbake til sine respektive land, er det en enda større fortjeneste som gjøres gjennom valutakursen. Så, holde valutakursen lav sikrer et innenlands produkts konkurranseevne i utlandet og lønnsomhet hjemme.

Valutabeskyttelsesracket

Den faste valutadynamikken bidrar ikke bare til selskapets inntjeningsutsikt, men støtter også en økende levestandard og generell økonomisk vekst. Men det er ikke alt. Regjeringer som også har sidestilt med ideen om en fast eller pegged valutakurs ser ut til å beskytte deres innenlandske økonomier. Valutasvingninger har vært kjent for å påvirke en økonomi og vekstutsikt negativt. Og ved å beskytte den innenlandske valutaen fra flyktige svingninger, kan regjeringer redusere sannsynligheten for en valutakrise.
Etter en kort periode med en halvflytende valuta bestemte Kina under den globale finanskrisen i 2008 å vende tilbake til et fast valutakursregime. Beslutningen hjalp den kinesiske økonomien til å trekke seg to år senere relativt uskadd. I mellomtiden har andre globale industrialiserte økonomier blitt lavere før de sprang. (For mer innsikt, sjekk ut

Valutaveksling: Flytende vs Fast .) Ulemper med fast / fast rente

Er det ulemper til en fast eller fast valuta? Ja. Denne typen valutaregime er ikke alle positive. Det er en pris som regjeringer betaler når de implementerer en fast eller fast valutakurs i sine land. Et felles element med alle faste eller peggede valutaregimer er behovet for å opprettholde den faste valutakursen. Dette krever store mengder reserver da landets regjering eller sentralbank hele tiden kjøper eller selger den innenlandske valutaen. Kina er et perfekt eksempel. Før opphør av fastrenteordningen i 2010, økte kinesiske valutareserver betydelig hvert år for å opprettholde US dollar-pegraten. Takten i veksten i reserver var så rask at det tok Kina bare et par år å overskygge Japans valutareserver. Fra januar 2011 ble det annonsert at Beijing eide 2 dollar. 8 billioner i reserver - mer enn det dobbelte av Japan på den tiden. (For å lære mer, sjekk ut

Hvordan oppnår sentralbanker valutareserver og hvor mye skal de holde? ) Importere inflasjon

Problemet med store valutareserver er at den enorme mengden midler eller kapital som blir opprettet kan skape uønskede økonomiske bivirkninger - nemlig høyere inflasjon. Jo mer valutareserver det er, jo bredere den monetære forsyningen, noe som fører til at prisene øker. Stigende priser kan forårsake ødeleggelse for land som ønsker å holde tingene stabile. I desember 2010 hadde Kinas konsumprisvekst flyttet til rundt 5%. (Lær mer om inflasjon i vår
Inflasjonsveiledning .) Den thailandske erfaringen

Disse typer økonomiske elementer har ført til at mange faste valutakursregimer mislykkes. Selv om disse økonomiene er i stand til å forsvare seg mot ugunstige globale situasjoner, har de en tendens til å bli eksponert på hjemmemarkedet. Mange ganger kan ubesluttsomhet om å justere pinnen for en økonomi valuta bli koblet med manglende evne til å forsvare den underliggende fastrenten.
Den thailandske baht var en slik valuta.

Baht var på en gang knyttet til USAs dollar. En gang betraktet som en verdsatt valutainvestering, ble den thailandske baht angrepet etter ugunstige kapitalmarkedsarrangementer i 1996-1997. Valutinen avskrev og baht kastet raskt fordi regjeringen var uvillig og ikke i stand til å forsvare baht-pinnen ved å bruke begrensede reserver. I juli 1997 ble den thailandske regjeringen tvunget til å flyte valutaen før de tok imot et riksrevisjon fra det internasjonale pengefondet. Mellom juli 1997 og oktober 1997 falt baht med så mye som 40%. (For mer om valutaer under angrep, sjekk ut

De største valutahandlene noensinne har gjort .) Bottom Line

Gitt både fordeler og ulemper ved et fast valutakursregime, kan man se hvorfor både store og mindre økonomier favoriserer et slikt politisk valg. Ved å knytte sin valuta kan et land få komparative handelsfordeler, samtidig som man beskytter sine egne økonomiske interesser. Men disse fordelene kommer også til en pris. I siste instans er valutapinnen imidlertid et politisk tiltak som kan brukes av alle nasjoner og vil alltid forbli et levedyktig alternativ.