Definisjonen

Kortsalg er en handelsstrategi - den enkleste metoden for å satse mot en aksje. La oss si at en megler låner deg en aksje for å selge umiddelbart, til pris A. Nå mangler du aksjen for å gi tilbake til megleren, eller er "kort" på lageret. Du betaler renter for den tiden du er i din korte posisjon (kalt "lagerlånsavgift" eller låneavgift). Når du føler at tiden er riktig, kjøper du aksjene tilbake for å returnere til megleren til pris B. Hvis pris B pluss aksjekursavgiften er mindre enn pris A, har du tjent penger. Men dette er et eksempel du vil finne i en finans lærebok, og det kan være vanskelig å forstå. For å gi deg mer klarhet, er det en forklaring som er lettere å forstå.

Eksempelet

La oss si at du er George Soros, den berømte handelsmannen. Du er alltid på utkikk etter muligheter til å tjene lønnsomme handler. Ganske nylig dro du av en høyskole bokhandel og så at den økonomiske læreboken nevnt ovenfor selger for $ 55. For deg syntes det at boken var overvurdert. Og så gikk du til en megler - i dette tilfellet biblioteket. Du ba om et sitat for tittelen, og bibliotekareren fortalte deg at det var låntakers avgift, som var relatert til hvor mye etterspørsel det var for boken. "Åh," sa du. "Hvis for mange mennesker har den samme ideen som jeg har akkurat nå, og boken virkelig er overvurdert, vil lånerens gebyr bli for høyt. Det kunne kompensere prisfallet som jeg forutser, og min etterfølgende fortjeneste. "Dette er viktig å merke seg: jo flere tror at en aksjekurs vil falle (i så fall velger de å kutte den), jo høyere lånerens gebyr blir det. Som det ofte er tilfellet i markedet, hvis alle forventer det samme arrangementet, vil det allerede bli reflektert i prisen.

La oss si at biblioteket gir deg læreboken til en låneres pris på $ 1 per uke. Bibliotekareren forteller deg at du kan beholde boken så lenge du vil, så lenge du er enig i at du betaler gebyret. (Faktisk er det flere komplikasjoner: biblioteket kan også ringe tilbake til boken når som helst. Med andre ord, kan hver side velge å avslutte kontrakten når den vil. I tillegg må du også overføre biblioteket til noen fordeler, eller utbytte, som utgiveren betaler for å bestille eiere.)

Nå er det til Studentunionen, med bibliotekarens kontrakt og lærebok for hånden, for å finne en kjøper. Og se, du selger boken raskt til markedsprisen din til vennen din Angelina. Du har det bra med ting, og har $ 55 i lommen. Ulempen er at du nå er kort en bok - og det er her scenariet deler seg, for å vise to mulige utfall.

Scenario A: Etter å ha ventet to uker for prisen å flytte, reagerte markedet.Forferdelig boksalg fører til at bokhandlere i campus faller fra $ 55 til $ 35. Ser dette som en sjanse, du kjøper boken fra bokhandel og returnerer den til biblioteket. Det koster deg $ 35, som du har tatt fra $ 55 Angela ga deg, minus $ 2 lånerens gebyr for de to ukene du var kort boken. Scenario A har fortjent deg $ 18-en vellykket handel!

Scenario B: To uker passerer og markedet svarer ikke som forventet. Flere og flere professorer har hentet læreboken til bruk i sine kurs. Markedsprisen på boken har hoppet til $ 95. Dette er din første eksponering for "forsterket risiko", det vil si at du nettopp har lært at du kan være ansvarlig for mer penger enn du har satt inn i en handel. (Det kunne vært verre. Bokens pris kunne har hoppet til $ 300, eller til og med $ 500!) Markeder kan være volatile, og slike store, uventede verdsettelser i aksjekursene forekommer. Når det gjelder kortslutning, er ulempen bokstavelig talt ubegrenset, i teorien, kan aksjekursen stige til uendelig. På den annen side er oppsiden avkortet. Prisen på en aksje kan ikke gå under null.) I dette tilfellet har du fortsatt å returnere boken til biblioteket og er tvunget til å betale $ 9, pluss $ 2 låneavgift. Din midlertidige gevinst på $ 55 har blitt oppveid av et tap på $ 97, og ditt forsøk på å slå markedet har kostet deg $ 47.

The Bottom Line

Short selling er relativt grei, og det kan være svært lønnsomt. Men investorer bør forstå risikoen og ulemper som følger med strategien. Diligence og forskning er r equired, og alle nødvendige forholdsregler bør tas i hver tur.