Registrerte representanter er iboende i en vanskelig situasjon når de skal velge mellom å selge en aksje i et selskap som firmaet har gjort for å tegne, og gjøre det som til slutt er best for kunden. I mange tilfeller er imidlertid denne beslutningen gjensidig utelukkende. Derfor, når det gjelder å undersøke aksjer, må meglere være nøye oppmerksom når de leser en forskningsrapport, i stedet for å bare stole på karakterene deres firmaer gir. I denne artikkelen vil vi gi en oversikt over hva meglere bør se etter og gi deg verktøyene du trenger for å skille hveten fra kafet for å få de beste bestandene for kundene dine.

SEE: Hvordan undersøke en bestand effektivt

Fristelsen Ofte vil firmaer som har tegnet en bestemt sikkerhet, se positivt på salgsforvaltere eller meglere som selger disse aksjene til deres kunder. I slike tilfeller kan meglere møte press for å presse disse aksjene som et resultat av, for eksempel en salgskonkurranse som belønner megleren som laster ut de fleste aksjer, muligheten for å få et bedre kontor i filialen eller en annen fordel. Det er her en smart megler kan gå inn og ta av eventuelle problemer som kan oppstå hos kunden ved å gjennomføre sin egen uavhengige forskning.

Viktige advarselsskilte Savvy meglere (og investorer) bør se etter flere viktige elementer i en forskningsrapport for å måle hvorvidt aksjen har potensial til å være en vinner. Disse elementene er oppført nedenfor.

Overdreven rasjonalisering og kvalifikasjoner Forskningsrapporter må etter definisjon vise balanse, noe som betyr at de skal opplyse både de gode og de dårlige punktene om et selskap. Metodene en analytiker bruker til å ekstrapolere hans eller hennes funn og generere en konklusjon om et selskap, kan hjelpe leserne til å avgjøre hvorvidt analytikerens tankeprosess var logisk.

• Hvis en analytiker beskriver en situasjon i en rapport og deretter kommer opp med en lang uttalt årsak hvorfor det må være positivt for selskapet, bør denne overdrevne rationaliseringen avbryte alarmklokkene i en megler sinn.
• Hvis analytikeren kvalifiserer hver setning med en ansvarsfraskrivelse, kan dette være et tegn på at det grunnleggende perspektivet ikke er så klart som analytikeren foreslår.

Igjen bør en forskningsrapport være rettferdig og balansert, men fremtidsutsikter for selskapet bør også være åpenbare for leseren ved første blush. Sett på en annen måte, hverken klienter eller meglere burde måtte lese mellom linjene.

Vekst inkonsekvent med bransjens gjennomsnitt
Logisk sett bør hurtigere voksende selskaper nyte mer popularitet og høyere aksjekurs enn de med lavere vekst. Til dette formål bør meglere ta analytikernes prognoser lett når de hevder at en gitt aksje vil sette pris på paritet eller raskere enn sine jevnaldrende når forventet inntjeningsvekst faktisk er tregere enn bransjens gjennomsnitt.

Smarte meglere bør alltid se på hvor fort analytikeren forventer at selskapets inntekter skal vokse i løpet av det neste året - og de neste fem årene - og deretter sammenligne de med bransjens gjennomsnitt i Standard & Poors eller FactSet-rapportene. Dette vil hjelpe megleren til å få en bedre følelse av om aksjen virkelig er et kjøp, eller vil bare være en middelmådig utøver.

Tvilsom "Kjøp" Bedømmelse
Til tross for at Securities and Exchange Commission fokuserer på å ta noen ansvar overfor forskningsavdelinger og sørge for at rapporter inneholder all informasjon som investorer og rådgivere trenger for å ta gode investeringsbeslutninger, , vurderingssystemer forblir forældet.

Noen meglerhus utdyper deres ord ved å ha flere nivåer av bullish karakterer, inkludert "akkumulere", "overvektige", "kjøp" og "sterke kjøp". Dette etterlater meglere - og deres klienter - forvirret om analytikerens sanne følelse.

Derfor må meglere lese alle forskningsrapporter grundig for å få tak i det grunnleggende perspektivet før de legger inn noen ordrer for sine kunder. Altfor ofte legger meglere inn en kjøpsordre for et gitt lager for en klient bare fordi firmaet betrakter det som en "buy", eller gir det noen andre bullish lydende tittel. I mange tilfeller har disse meglerne ikke lest rapporten i detalj og er egentlig ikke klar over aksjens utsikter.

Faktum er at investeringsbanker bruker ordet "buy" eller andre lignende lydende ord på kundens forskningsrapporter fordi det ser bra ut. Store banker ønsker ikke å kannibalisere deres forsikringsvirksomhet, slik at de gir aksjene høyest mulig vurdering og deretter sikrer sine uttalelser i rapporten. Dette er en vanskelig bedrift, men det er meglerens ansvar å plukke opp dette og for å sikre at hans eller hennes klienter ikke får duped.

Hovedstatistikkanalyse
Det er svært lite sannsynlig at alle beregninger i en gitt bedriftsanalyse skal være bullish. Imidlertid bør meglere gi større tro på enkelte faktorer enn andre.

• Insiders: Ideelt sett vil meglere søke etter selskaper der innsidere - som firmaets ledere - kjøper aksjene. Det er vanligvis et godt tegn på at aksjen er ledet høyere hvis de som kjører selskapet, kjøper inn i den. De fleste forskningsrapporter kommer til å berøre nylig innsideaktivitet - hvis de ikke gjør det, vil tjenester som Bloomberg og / eller SEC-arkiver få detaljer om at insider kjøper og selger.
• Brutto fortjeneste: Meglere bør se positivt på selskaper med økende brutto fortjeneste (beregnet som salg minus kostnaden for solgte varer). Årsaken til dette er enkelt. Det viser om selskapet vokser sitt salg, så vel som om det er sourcing materialer for sine varer effektivt. Krympende brutto fortjeneste er mer sannsynlig å føre til lavere inntjening. Omvendt, et selskap som viser økning i bruttovinsten, er mer sannsynlig å vise en tilsvarende økning i inntjeningen.

Bunnlinjen Bunnlinjen er at meglere ikke bør ta sine analytikernes anbefalinger til pålydende.De har et fidusielt ansvar for å gjøre sine egne lekser og for å sikre at en investering er levedyktig for å unngå konflikt med sine kunder.