I stor grad på grunn av Carl Icahn, eBay Inc. (EBAY EBAYeBay Inc37. 41 + 0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) spin-off PayPal i andre halvdel av dette året. PayPal's ticker har ennå ikke bestemt seg, men det kan være PYPL, som det var tidligere. Det er imidlertid ikke viktig. Det som er viktig er at du investerer med sterkere av de to selskapene etter splitte.

Betydningen av PayPal

For å gi deg en ide om hvor mye av en rolle PayPal har spilt for eBay, her er noen statistikker å vurdere.

En - og kanskje den viktigste - er at $ 1 av hver $ 6 brukt på nettet blir brukt via PayPal. Ja … det er så populært. PayPal har for tiden 162 millioner brukere på 200 markeder. Det er mange avgifter.

Fremover vil PayPal ikke bare være et betalingssystem, men en tjeneste du kan bruke til å kjøpe noe på nettet eller bruke en mobilapp, og hente opp varene i butikken. (For relatert lesing, se: Navigere E-handel: Alibaba, eBay og Amazon .)

To, PayPal representerte 43% av eBays totale inntekt tilbake i første kvartal 2014. I fjerde kvartal representerte det 45% av totalinntektene. Det er et større hopp enn det virker.

Tre, ta en titt på følgende FY2014 inntektsnumre (vær oppmerksom på vekst så vel som faktiske inntekter, sistnevnte som indikerer vektet betydning):

Markedsplasser: Opp 6% til $ 533 millioner

Betalinger: (PayPal er en stor del av ligningen) Opp 19% til $ 1. 3 milliarder kroner

Bedrift: Opp 6% til 72 millioner dollar

Nå som vi vet tallene, hvorfor ville eBay være villig til å spinne av PayPal?

Begrunnelse og forventninger

Dette har virkelig mye å gjøre med Carl Icahn og å sette sitt folk på de riktige stedene. Fyren vet hvordan man skal spille spillet. La oss imidlertid utelukke den faktoren. eBay har uttalt at spin-offen vil gi sitt betalingssystem segment "mer fokus, fleksibilitet, smidighet og hastighet." Det kan hende spennende for noen som deltar på et seminar hvor verten er lovende gevinster på 200% per år, men det er ingen substans. Beklager, ikke kjøpe det.

I fjerde kvartal økte EBBs nettoinntekt med 10% året over, med PayPal som den største bidragsyteren. I samme kvartal er 10-Q følgende: "Vi forventer å pådra seg betydelige kostnader i forbindelse med vår planlagte separasjon av vår PayPal-virksomhet. "Da annonserte ebay at det ville være å redusere antall ansatte med en stor 2, 400 eller 7% av den totale arbeidsstyrken. Det synes å være et drastisk trekk for en spin-off. Kanskje eBay utnytter spin-off-situasjonen og bruker på en røykeskjerm for layoffs, som den trenger å implementere uansett om den ønsker et skudd på en bærekraftig lønnsom vekst.(For mer, se: Hva PayPal er delt fra EBay-midler til kunder .)

eBay kunne kjempe for å levere lønnsom vekst uten PayPal. Og mens aksjene har verdsatt 65% de siste tre årene, og 6% i løpet av det siste året, handler det for tiden med 1 569 ganger inntjening. Operasjonell kontantstrøm er sterk på 5 dollar. 68 milliarder kroner de siste tolv månedene, og $ 10. 10 milliarder i kontanter vs 7 dollar. 63 milliarder kroner i langsiktig gjeld gir økt fleksibilitet, men disse tallene betyr absolutt ingenting uten en konkret plan for bærekraftig vekst.

Det er unødvendig å si at når PayPal er spunnet, vil det sannsynligvis gi en mye bedre investerings mulighet enn eBay, som lider av en rask moden tradisjonell forretningsmodell. Den primære årsaken til den akselererte modenheten er intens konkurranse. Noen investorer har spekulert om at et selskap som Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 052. 39 + 0, 93% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) eller Apple Inc. (AAPL > AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) ville komme inn og scoop opp eBay. Selv om dette er en mulighet, hvorfor skulle Google eller Apple skaffe seg en bedrift som sannsynligvis vil slite med å levere vekst i fremtiden? Hvis noe, vil Google eller Apple (spesielt Google) være mer sannsynlig å kjøpe PayPal. Dette er ikke en sannsynlighet, men det er nok mer sanselig. (For mer, se: Mobilbetalinger kan erstatte kontanter innen 2016 .) Bunnlinjen

Dine investeringsbeslutninger er til slutt opp til deg, men etter min mening investerer du i en voksende og blomstrende Virksomhet som PayPal vs en sakte virksomhet som eBay er en no-brainer. (For relatert lesing, se:

Hvordan fortjeneste fra økningen i proxy bekjempelser .) Dan Moskowitz eier ikke aksjer av selskapene nevnt i denne artikkelen.