Det er vanskelig å ikke finne en historie om smart beta som investerer i den økonomiske pressen i disse dager. Men hva er smart beta? Og er børsnoterte fond (ETF) som følger smarte beta-strategier en god ide for investorer?

La oss starte med det grunnleggende. (For mer, se: Smart Beta Funds vs Index Funds. )

Hva er Smart Beta?

Det finnes mange definisjoner av smart beta, men ETFene som er klassifisert som smart beta, bruker vanligvis en metode som sporer en markedsindeks på en måte i motsetning til den tradisjonelle markedsverdien som veier tradisjonelle indeksmidler. strategien legger til en håndfull tilleggsskjermer til listen over verdipapirer et bestemt fond kan kjøpe.

Ledere i smarte beta-porteføljer kan bruke en likevekt indekseringsmetode eller en vektet basert på en grunnleggende tilnærming, for eksempel inntjening eller bokført verdi vs. den tradisjonelle cap-weighted tilnærmingen. (For mer, se: Smart Beta ETFs Strategier. )

Smart Beta Strategies

Noen smarte beta ETFs følger en strategi som er utformet for å forbedre avkastningen. Et eksempel er en utbytteorientert ETF som veier sine beholdninger ved å se på utbyttenivå eller utbyttevekst. Andre smarte beta ETFer fokuserer på å redusere risiko. Eksempler på dette inkluderer ETFer med lav volatilitet og høy beta-strategi.

Andre ETFer passer ikke inn i de forbedrede retur- eller risikokontrolllejrene. Disse inkluderer ETFer som sporer råvarestandarder eller benytter multi-aktivitetsbaserte strategier.

Mange av disse ETFene er relativt nye og har oppstått siden bunnen av den siste finanskrisen. Mange ble utviklet via tilbakeprøvde data uten resultatdata basert på faktiske avkastning på aksjemarkedet.

Disse omkonfigurasjoner av tradisjonelle indekser ser ut til å være et middel for utstedere til å lade høyere utgiftsforhold enn de ville for en tradisjonell markedsverdivektet ETF.

Noen av de kjente forsiktighetene til smart beta-ETFer inkluderer det faktum at de fleste resultatene fra de ulike smarte beta-strategiene blir testet. Det har ikke blitt bevist om disse strategiene vil fungere med store mengder penger til å investere. I tillegg kan handelskostnadene for å balansere til disse endrede indeksene ende opp med å være dyrere enn tanke. Handelsutgifter kan redusere simulerte resultater betydelig og redusere strategiens verdi til investorer.

Smart Beta Pros

En av argumentene for smarte beta-strategier som likevekts indeksering er at de fjerner vekten på aksjene i indeksen med de største markedsvektene. Når disse aksjene blir mindre, vil de ha en betydelig innvirkning på indeksens ytelse i forhold til de minste komponentene i indeksen.

Smart beta er ikke en passiv strategi som den tradisjonelle markedsverdieringsvektede indeksfondene.Mens mange smarte beta-ETFer har høyere utgiftskvoter enn passive indeksprodukter, er de billigere enn de fleste aktivt forvaltede midler.

Wisdom Tree lister fire mulige fordeler med smarte beta-strategier:

• Forbedret porteføljeavkastning
• Redusert porteføljerisiko
• Økt utbytteinntekter
• Mer effektiv eksponering mot egenkapitalrisikopremien

Smart Beta Cons < Ifølge ETF. com, det er fire risikofaktorer som investorer må være oppmerksomme på når de vurderer smarte beta ETF strategier:

False Alpha

1. . Faktorer som kan føre til at en gitt ETF overgår en tradisjonell indeks som S & P 500 når markedene stiger, kan også føre til at en gitt ETF-strategi har sine egne unike farer på ulemper. Disse faktorene kan føre til at ETF underperformerer mer på ulemper enn den oppadgående resultater. Crowding, eller for mye penger jager en strategi
2. . Lav volatilitet var en smart strategi for et par år siden. Etter hvert som mer penger høstes i disse ETFene, ble ytelsesgapet med S & P 500 redusert og til slutt, som en gruppe, de underpresterte indeksen. Sporingsfeil
3. . ETFs sporing vanlige vaniljeindekser som S & P 500 undergraver generelt underliggende indeksen med mengden av deres kostnadsforhold. Smart Beta ETFs vil ofte spore sine referanser med mer enn det på grunn av behovet for å balansere til disse indeksene oftere. For eksempel sporer Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0,41% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) sine referanser med nesten 50 basispunkter, mer enn dens kostnadsforholdet vil indikere. Handelsproblemer
4. . Noen av disse smarte beta-ETFene handler ikke så lett som vanille-indeksprodukter som SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 84 + 0. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). På grunn av sin ikke-standardiske karakter, kan eksekveringsprisen på en handel svinge litt fra den underliggende virkelig verdi av ETF. Cullen Roche, en populær økonomisk blogger ved den pragmatiske kapitalismen, gir sin mening om smart beta å investere på denne måten: "Jeg generaliserer, men jeg har en tendens til å tro at faktoren investerer bare er en ny, smart måte å få folk til å betale høyere avgifter for å eie indeksfond. "

The Bottom Line

Noen sier smart beta ETF er bare en gimmick og en annen måte for ETF-leverandører å samle eiendeler med høyerekostede kjøretøy enn tradisjonelle passive markedskapitalvektede indeks-ETFer. Mange er populære blant institusjonelle investorer; Det synes å være hvor den største interessen ligger, men antall mindre investorer vokser. Finansielle rådgivere kan bruke disse produktene direkte eller via ETF-strateger. I begge tilfeller bør de forstå hvordan disse smarte beta-strategiene fungerer, og hvorfor eller om de vil gi mer verdi og økt avkastning eller lavere risiko for sine kunder.