Teknologisektorens investorer legger stor vekt på ryktemøllen for scuttlebutt om potensielle fusjoner og oppkjøp (M & A) initiert av de største teknologibedrifter. De som er heldige nok til å holde aksjer i et selskap sett som et oppkjøpsmål, kan realisere gevinster som tilsvarer verdien av tilbudet, da oppkjøpspenningen bygger. Mange oppkjøpsmål er imidlertid selskaper som ennå ikke har blitt offentliggjort.

Når et stortkapitalteknologisk selskap kjøper opp, kan et slikt trekk innebære utvidelse til en ny bedrift med en annen inntektsstrøm og ansette nytt talent med unike ferdigheter utviklet for et innovativt foretak. Ved å skaffe oppstart, kan det større selskapet gjøre denne utvidelsen ved å skaffe seg et selskap med en ren driftshistorie, fri for skandaler, konkurser eller kundetilfredshetsproblemer.

Masser av penger å bruke på.

Tekniske sektorselskaper har rikelig med penger tilgjengelig for oppkjøp. Bloomberg rapporterte at 360-teknologien og teleselskapene i Russell 3000 Index i juni 2016 hadde totalt 870 dollar. 2 milliarder kroner i kontanter, det høyeste nivået på fire år. De største teknologibedrifter har enorme mengder kontanter. Fra og med september 2015 hadde Apple (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc173. 05 + 0. 32% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) $ 41. 60 milliarder kroner i kontanter. Alfabet Inc. (NASDAQ: GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 046. 89-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) hadde $ 73. 06 milliarder kroner i kontanter per desember 2015. Siden den gang har Alphabet brukt 300 millioner dollar til å foreta oppkjøp. Selv om det kan hende imponerende, er det bare en brøkdel av det årlige gjennomsnittet på 5 milliarder dollar som brukes av selskapet for oppkjøp mellom 2011 og 2014. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 41 + 0. 32% > Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) hadde $ 96. 52 milliarder kroner i kontanter i juni 2015. Fra og med juli 2015, Cisco Systems Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 33-0. 41% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) hadde $ 60. 41 milliarder kroner i kontanter. - 9 -> Overvurderte oppstart

En av grunnene til at de største teknologibedrifterne samlet seg penger de siste årene, var fordi mange oppstart hadde blitt overvaluert, noe som gjorde dem usammenhengende som overtakelsesmål. Endringer i venturekapitalvirksomheten har medført lengre forsinkelser før oppstartsselskapene kunne bli offentlige. I 1999 tok det et oppstartsselskap i gjennomsnitt på fire år før det ble offentliggjort. I 2014 var gjennomsnittlig alder for et selskap ved det første offentlige tilbudet (IPO) 11 år.

Mellom 2013 og 2015 økte årlig risikokapitalfinansiering i USA med mer enn 100% til 63 milliarder dollar, ifølge Bloomberg.De overopphette verdsettelsene for oppstart har skapt et stort antall selskaper kjent som enhjørninger fordi deres verdsettelser overstiger 1 milliard dollar. Per 1. juli 2016 var det 169 enhjørningsbedrifter, sammenlignet med bare 13 i 2013, ifølge forskning utført av CB Insights. Av de 169 enhjørningene var 14 decakorner - selskaper med verdier på minst 10 milliarder dollar. Gruppelederen var Uber, med en $ 62. 5 milliarder verdivurdering.

Trend reversering bringer kjøpsmuligheter

I løpet av 2016 begynte verdsettelsen av oppstart å avta da risikokapitalen ble mindre rikelig. I løpet av første kvartal 2016 falt antallet oppstart som mottok finansiering, samt antall finansieringsforpliktelser, med 11% sammenlignet med første kvartal 2015.

Den maniske økningen i oppstartsverdier begynte å avta etter et betydelig antall IPOer fra 2015 ga skuffende avkastning. Per 18.05.2016 var gjennomsnittlig avkastning for en aksje som ble offentliggjort i 2015 negativ 19%, og 72% av IPO-aksjene i 2015 var handel under utstedelse, ifølge Renaissance Capital. Som investorer ble mer skeptiske til IPO-verdivurderinger, hindret venturekapitalister sin entusiasme for ubeviste forretningsmodeller.

Venturekapitalfinansiering går gjennom flere finansieringsrunder. Selv om serie A-finansieringsrundene vanligvis har økt mellom $ 2 millioner og $ 15 millioner, har disse beløpene økt. Serie B og C-finansieringsrunder øker generelt økende mengder penger. CB Insights rapporterte imidlertid at per 1. juli 2016 hadde antall nedrunder økt med 70 siden 2015. Minst 12 av disse rundene har involvert unicorn-selskaper. En nedrunde oppstår når en oppstarts verdsettelse avtar. Verdsettelser kan redusere av flere grunner, inkludert et ubesvart resultatmål, ledelsesfeil eller nok bevis for å vise at hype om selskapet er uberettiget.

Nedgangen i oppstartsvurderinger har tiltrukket store tech-selskapers oppmerksomhet med tilgjengelige kontanter for å kjøpe nye oppkjøp. Tekniske selskaper har vært de første adopterne av en teknikk som kalles acqui-ansettelse, og omfatter kjøp av et lite selskap primært for å skaffe sitt talentbasseng. Når en gruppe medarbeidere er vant til å jobbe sammen som et lag, er det å hilse hele laget både fra økonomiske og psykologiske synspunkter. Apples administrerende direktør (CEO) Tim Cook forklarte at å anskaffe et selskap går utover å utvide produktlinjen, fordi oppkjøpet kan bringe inn et overordnet team for å verdsette.