Investorer favoriserer kommunale obligasjoner av ulike årsaker. De mest tiltalende egenskapene til obligasjoner utstedt av stater og kommuner er deres føderale skattefritatte status og deres posisjonering mot den nedre enden av risikospekteret. Mens stabile, inntektsgivende, gjeldsspørsmål ser ut til å berettige en posisjon i alles portefølje, er det iboende ulemper ved å eie Munis. Personer som er interessert i å kjøpe disse obligasjonene, vil kanskje vurdere flere faktorer før de gjør skattefrie problemer en del av deres investeringsstrategi.

Skattebrakett

Det største plusset for å kommunisere [obligasjonsinvesteringer viser seg også å være den som krever mest undersøkelse. Gjeldspapirer som brukes til å finansiere lokale og statslige prosjekter, som bygninger og motorveier, har lenge fått skattefri status på føderalt nivå. Videre kan innbyggere som kjøper obligasjoner utstedt av deres stater eller lokaliteter, ikke bli pålagt å betale tilsvarende statlige eller lokale skatter pålagt utenlandske borgere. Således mottar enkelte kommunale problemer tredobbelt skattefri status.

Lavere avkastning følger skattefordeler. Kommunale verdipapirer har vanligvis lavere kupongrenter enn tilsvarende vurderte bedriftsproblemer med sammenlignbare forfall. Av denne grunn bør potensielle investorer sammenligne avkastningen på skattepliktig investeringsgrad eller statsobligasjoner ved å bruke skattekvivalentavkastningsformelen. Skatteekvivalent avkastning (TEY) er avkastningen som en skattepliktig obligasjon må holde til lik eller overstige det skattjusterte avkastningen på en kommunal obligasjon. Skattekvivalent avkastning = skattefritt avkastning / 1 - skattesats. Derfor er høyere inntektsinvestorer (med teoretisk høyere skatteregninger) sannsynligvis til nytte mer av kommunale obligasjonsrenter enn enkeltpersoner i lavere skattebeslag.

Renterisiko

Med hensyn til rektor, har kommunale obligasjoner med investeringsgrad en tendens til å være stabil. Siden de fleste utstedere av skattefri gjeld har skattemyndighet, er risikoen for mislighold blant statlige enheter lav. Imidlertid er revisor på obligasjoner omgitt av inversjon i forhold til rentebevægelser, som med enhver annen obligasjon. Gjeldspapirer med lengre løpetider medfører større svingninger i markedsverdien etter hvert som rentene stiger eller faller.

I lave rentemiljøer står investorer overfor risiko for rektor når prisene gradvis øker og hovedstol falder. En obligasjonseier som ønsker å selge et 30-årig emisjon på annenhåndsmarkedet, kan få mindre i prinsippet enn det som først ble betalt for sikkerheten. Til tross for det oppfattede begrepet sikkerhet, kan investorene lide tap til rektor dersom de selger et obligasjonslån før forfall.

Kjøpekraftrisiko

Investeringer i byobligasjoner har plass, men en høy konsentrasjon av disse utstedelsene i porteføljer kan redusere eiendommenees evne til å overstige inflasjonen over lengre tid.Inflasjonshastigheten i USA har historisk sett gått på rundt 3,3% per år i gjennomsnitt fra 1914 til 2016. Som sådan er en 20-årig kommunal obligasjon som gir 2,5% til en investor i en 25% skattekonsoll eller et 3,3% skattemessig avkastning, vil bare holde tritt med inflasjonen gjennom obligasjonens løpetid.

Et av hovedmålene for investorer er at de ikke overlever sitt redeegg. Investering utelukkende i lavavkastende kommunale obligasjoner, mens en sikker tilnærming forsvinner vekstalternativer som overstiger gjennomsnittlige inflasjonsnivåer og ikke eroderer kjøpekraft. En rettferdig balanse mellom kommunale obligasjoner og (relativt risikofylte) aksjer kan bidra til å kompensere for risikoen for å ødelegge kjøpekraft.

Standard risiko

Manglende evne for en stat eller kommune til å møte sine gjeldsforpliktelser er sjelden. Mindre enn 0. 05% av alle kommunale verdipapirer misligholdt mellom 1970 og 2000. Kommunalforsikringsselskaper legger til et ekstra lag av beskyttelse, men disse byråene har falt i antall fra syv til tre siden 2008. Videre har ca 6% sammenlignet med 55% i 2008. For å bekrefte virkeligheten av denne risikoen, kan investorer se på de siste kampene i Puerto Rico, som ikke klarte å oppfylle betalingsforpliktelser i juli 2016 på $ 779 millioner i gjeld. (Se også: Grunnleggende om kommunale obligasjoner .)