De finansielle markedene forbereder 2016 for å begynne å heve renten etter å ha holdt dem i bunnen i flere år. Mange investorer, bekymret for de potensielle effektene av rentenøkning, søker investeringer som gir både større inntektsmulighet og ekstra sikkerhet. For slike investorer kan konvertible obligasjoner, som blander fordelene med gjelds- og aksjemarkedene, være en attraktiv investering.

- 9 ->

Forklarende konvertible obligasjoner

Konvertible obligasjoner er bedriftsobligasjoner som gir obligasjonseierne mulighet til å bytte obligasjonene for et visst antall vanlige eller foretrukne aksjer, dersom selskapets aksjekurs stiger over et spesifisert nivå, referert til som konverteringsprisen. Ellers er konvertible obligasjoner akkurat som andre bedriftsobligasjoner, utstedt til pålydende, og har faste kupongrenter og forfall.

Fordelen med konvertible obligasjoner er at de gir obligasjonseieren muligheten til å profittere fra et selskap i både gjelds- og aksjemarkedene med minimal risiko. Avviket er at i bytte for den ekstra muligheten for profitt, må obligasjonskjøpere godta en betydelig lavere kupongbetaling enn det som tilbys med lignende, tradisjonelle obligasjoner.

Prisen på konvertible obligasjoner flytter vanligvis sammen med prisen på selskapets aksjeandeler. Obligasjonene har mindre risiko enn en direkte egenkapitalinvestering, siden de kan innløses til pålydende løpetid, og i tilfelle konkurs står obligasjonshaveren foran aksjeeiere.

Det er svært få børsnoterte fond (ETF) som gir investorer spesifikk eksponering for konvertible obligasjoner. To av de tre tilgjengelige ETFene fra 2015 er bare nylig innført, og det eldste eksisterende fondet går bare tilbake til 2009. Det er imidlertid sannsynlig at flere vil bli introdusert når rentemiljøet begynner å skifte.

SPDR Barclays Convertible Secs ETF

SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB CWBSPDR Blmbrg Brc52. 03 + 0. 81% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) var lansert av State Street Global Advisors i 2009 og har fått mer enn $ 2. 5 milliarder kroner i forvaltningskapital (AUM). Fondet har til hensikt å gi investeringsresultater som sporer prisen og ytelsen til Barclays U. S. Convertible Bond> $ 500MM Index. Den underliggende indeksen er en markedsvektvektet indeks som er utformet for å gjenspeile den samlede ytelsen til USAs marked for konvertible obligasjoner, både investeringsklasse og ikke-investeringsklasse, som har utstedelsesstørrelser på over $ 500 millioner. Fondet er vanligvis minst 80% investert i verdipapirer som er indeholdt i indeksen eller verdipapirer som fondsleder identifiserer som egenskaper som i det vesentlige er identiske med egenskapene til verdipapirene i indeksen.

Over halvparten av CWBs beholdninger er i verdipapirer klassifisert BBB eller lavere, eller i ikke-klassifiserte gjeldspapirer. Fordelingen av fondets eiendeler er tungt vektet i teknologien, verktøyene, forbrukerens ikke-sykliske og finansielle tjenester, som samlet sett står for nesten 60% av fondets aktivaallokering. Den gjennomsnittlige løpetiden til fondets porteføljebeløp er 11. 52 år, og gjennomsnittskupongen er 4 08%. Topp porteføljebeholdninger inkluderer Watson Pharmaceuticals på 5,5%, Wells Fargo på 7,5%, Fiat Chrysler på 7. 875% og Intel på 3. 25%. Fondets porteføljeomsetningsforhold er 38%.

Utgiftsforholdet for SPDR Barclays Convertible Secs ETF er 0,4%. 12 måneders utbyttesats, per november 2015, er 4 54%. Fondets femårige årlige avkastning per 2015 er 7. 58%. Morningstar vurderer fondet som å tilby over gjennomsnittlig avkastning med bare gjennomsnittlig risiko, noe som gjør dette fondet godt egnet for investorer som søker en etablert konvertibelt obligasjon ETF som gir en gunstig risiko / belønningsprofil.

iShares Convertible Bond ETF

Den iShares Convertible Bond ETF (NYSEARCA: ICVT ICVTiShs Conv Bd55. 70 + 0. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) ble introdusert av Blackrock i juni 2015 og har samlet nesten 20 millioner dollar i totalkapitalen fra november 2015. Dette fondet tar sikte på å spore prisen og ytelsen til Barclays US Convertible Cash Pay Bond> $ 250MM Index, en delmengde av Barclays US Convertibles Cash Pay Obligasjonsindeks. Den underliggende indeksen er en markedsverdivektet indeks som er utformet for å gjenspeile ytelsen til amerikanske dollar-denominerte konvertible obligasjoner med utestående problemer større enn $ 250 millioner. Fondet er typisk 90% eller mer investert i verdipapirene i den underliggende indeksen. Det kan investere maksimalt 10% av eiendelene i futures, opsjoner eller swapkontrakter, eller i verdipapirer med lignende egenskaper som de som er indeholdt i indeksen.

I likhet med de andre midlene i denne kategorien er mer enn 50% av porteføljens beholdninger iShares Convertible Bond ETF i verdipapirer vurdert BBB eller lavere. Porteføljen tildeler hoveddelen av sine eiendeler til teknologi-, helsevesen, forbruker- og finanssektoren. Den vektede gjennomsnittlige forfall på fondets beholdning er 8. 48 år, og den gjennomsnittlige vektede kupongen er 1,95%. Mens ingen enkelt sikkerhet tegner seg for mer enn 5% av porteføljens eiendeler, inkluderer store beholdninger Verisign, Inc. på 4,30%, Intel Corporation på 3. 25% og Gilead Sciences på 1,63%.

IShares Convertible Bond ETF har et utgiftsforhold på 0,35%. Fondet har ikke blitt handlet lenge nok til å oppnå årlige utbyttesatser eller avkastningsverdier, og det har heller ikke vært lenge nok til å kjøpe risiko- / avkastningsverdier fra Morningstar. Dette fondet er best egnet for investorer som søker konvertibelt obligasjonseksponering som er villige til å ta en sjanse på et relativt nytt fond, og som foretrekker fondets bredere spekter av potensielle obligasjonsinvesteringer i forhold til SPDR Barclays Convertible Securities ETF.

Første tillit SSI Strat Convert Secs ETF

SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT FCVTFT SSI Str Conv29.26 + 0. 31% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) ble nettopp lansert i november 2015 av First Trust Advisors. Så langt har fondet kun sikret ca $ 5 millioner i totale eiendeler. Dette fondet er en aktivt forvaltet ETF med oppgitt investeringsmål for å gi maksimal total investeringsavkastning mulig gjennom en diversifisert portefølje av amerikanske og utenlandske konvertible verdipapirer. Fondet er typisk 80% eller mer investert i slike verdipapirer. Fondforvalter bruker kvantitativ og grunnleggende analyse for å forsøke å identifisere konvertible verdipapirer som tilbyr over gjennomsnittlig verdi og risiko / belønningskarakteristikker. I motsetning til de to andre ETFene i denne kategorien er dette fondet ikke begrenset når det gjelder geografi, kredittkvalitet eller problemstørrelse. Fondet kan ha gjeldspapirer denominert i andre valutaer enn USAs dollar.

Hovedparten av gjeldspapirene i FCVT-porteføljen er vurdert BBB eller lavere. Fondets eiendeler er konsentrert i teknologi, helsevesen, forbrukerforsvar og finansielle tjenester. Mer enn halvparten av fondets nåværende beholdninger har løpetider mellom ett og fem år. Den gjennomsnittlige vektede kupongen er 2. 02%. Store beholdninger inkluderer Allergan Plc, Serie A på 5,5%, Hologic med variabel hastighet, Nvidia på 1% og Tesla Motors ved 0. 25%.

Utgiftskvoten for SSI Strat Convert Secs ETFs første Trust er 0. 95%, mer enn dobbelt så stor som de andre to ETFene i denne kategorien. Ettersom fondet er helt nytt, er det ingen tall tilgjengelig for utbytteutbytte eller årlig avkastning. Av samme grunn har Morningstar ennå ikke opprettet noen risiko- eller avkastningsrating for fondet. Dette fondet passer best for investorer som er villige til å betale fondets vesentlig høyere kostnadsforhold på grunn av deres tro på at fondets aktive ledelse og bred åpne investeringsstil vil resultere i overlegen avkastning. Siden fondet er nytt og ikke har etablert historikk, er det ikke egnet for generelt risikovillige investorer.