a:

Den primære omstendighet under hvilken en obligasjonsutsteder innløser en callable obligation er en nedgang i renten. Når prisene faller, er det ikke fornuftig for obligasjonsutstederen å fortsette å betale høyere enn gjennomsnittlig rente til investorer når en avsetning i obligasjonen tillater innløsning før forfall. Etter å ha kalt de høyrente obligasjonene, kan utstederen skaffe kapital igjen ved å utstede nye obligasjoner til lavere rente.

Et obligasjonslån er en måte for en bedrift eller statlig enhet å skaffe penger og for en investor å motta en garantert avkastning. Investeringen gir kapital til utstederen i bytte for en serie av fastrentebetalinger over en definert periode. Ved utløpet av termen returnerer utsteder investorens rektor.

For eksempel, vurder en investor som kjøper en $ 10 000-obligasjon med 9% rente med en 20-års periode. Først betaler han $ 10 000 til utstederen, som sistnevnte kan bruke som kapital. I løpet av de neste 20 årene mottar investoren faste betalinger på $ 900 per år, eller 9% av obligasjonens ansettelsesbeløp. Når de 20 årene er over, returnerer obligasjonsutstederen investorens $ 10 000 rektor.

Utstederen er ikke obligatorisk til å foreta rentebetalinger til investoren for obligasjonens fullstendige løpetid med et innkallbart obligasjon, også kjent som et innløsbart obligasjon. Hvis det ønskes, kan det ringe eller innløse bindingen tidlig. Ved innløsningen av obligasjonen må utstederen returnere investorens hovedbetaling.

Obligasjonsutstedere innløser callable obligasjoner når rentene opplever en stor nedgang. Når prisene faller, har utstedere av obligasjonslån obligasjoner to valg: De kan holde obligasjonene aktive og betale høyere enn markedsrenter til investorer, eller de kan innløse obligasjonene og slutte å ta disse rentebetalinger.

Tilbake til obligasjonseksempelet ovenfor, dersom markedsrenten faller fra 9% til 4% etter fem år og obligasjonen er omsettelig, kan utstederen innløse den, returnere investorens $ 10.000 og deretter reissue obligasjoner til en rente som nå er 5% lavere. I stedet for å foreta $ 900 årlige rentebetalinger på en $ 10 000-obligasjon, har utstederen nå lykken til å foreta bare $ 400 rentebetalinger.

Mange investorer unngår callable obligasjoner nettopp på grunn av denne bestemmelsen. Tross alt er obligasjoner populære fordi de gir garantert interesse for en gitt periode, og en callable funksjon tar denne garantien bort. For å lokke folk til å investere i callable obligasjoner, tilbyr utstedere vanligvis dem til en høyere rente enn det som betales av sammenlignbare obligasjoner uten en innkallbar funksjon. For at en investor skal motta høyere enn markedsrenten på et obligasjonslån, må han vanligvis betale en obligasjonspremie - mer enn ansvarsbeløpet for obligasjonen. Men callable obligasjoner tilbyr en høyere rente mens de fortsatt er tilgjengelige til pålydende.