På det mest grunnleggende nivået er inflasjonen en generell økning i prisene over hele økonomien, og er godt kjent for oss alle. Tross alt, hvem blant oss har ikke reminisced om billige leie av fortiden eller hvor lite lunsj pleide å koste? Og hvem har ikke lagt merke til priser på alt fra melk til filmbilletter som kryper oppover? I denne artikkelen undersøker vi de store typene inflasjon og berører konkurrerende forklaringer som tilbys av ulike økonomiske skoler.

- 9 ->

Stagflation og Hyperinflation: The Two Extremes

Selv om forbrukere vi kan hate stigende priser, tror mange økonomer at en moderat grad av inflasjon er sunn for en lands økonomi. Sentralbankene har som mål å opprettholde inflasjonen rundt 2 til 3%. Økning i inflasjonen betydelig over dette området kan føre til frykt for mulig hyperinflation, et ødeleggende scenario der inflasjonen raskt stiger ut av kontroll.

Det har vært flere bemerkelsesverdige tilfeller av hyperinflation gjennom historien. Det mest kjente eksempelet er Tyskland i begynnelsen av 1920-tallet, hvor inflasjonen nådde 30 000% per måned. Zimbabwe tilbyr et enda mer ekstreme eksempel. Ifølge undersøkelser av Steve H. Hanke og Alex KF Kwok, oppnådde månedlige prisøkninger i Zimbabwe en anslått 79 600 000 000% i november 2008.

Stagflation (en tid med økonomisk stagnasjon kombinert med inflasjon) kan også utløse ødeleggelse. Denne typen inflasjon er en hekss brew av økonomisk motgang: kombinere dårlig økonomisk vekst, høy arbeidsledighet og alvorlig inflasjon alt i ett. Selv om registrerte forekomster av stagflation er sjeldne, oppstod fenomenet så sent som i 1970-årene, da det grep USA og Storbritannia, mye til forferdelse av begge nasjoners sentralbanker.

Stagflation utgjør en spesielt skremmende utfordring for sentralbankene, fordi den øker risikoen forbundet med finanspolitiske og pengepolitiske svar. Mens sentralbanker vanligvis kan øke renten for å bekjempe høy inflasjon, gjør det i en periode med stagflation risiko for ytterligere økt ledighet. Omvendt er sentralbanker begrenset i deres evne til å redusere renten i stagflationstider, av frykt for at det kan føre til at inflasjonen stiger ytterligere. Som sådan fungerer stagflation som en slags checkmate mot sentralbanker, og lar dem ikke gå igjen for å gjøre. Stagflation er uten tvil den vanskeligste typen inflasjon å styre.

Hva forårsaker inflasjon?

Vi kan definere inflasjonen relativt enkelt, men spørsmålet om hva som forårsaker inflasjon er betydelig mer komplisert. Selv om mange teorier eksisterer, er de to mest innflytelsesrike tankene om inflasjon uten tvil den keynesiske og monetaristiske økonomien.

Keynesian Economics

Den keynesianske tankekulturen avledet sitt navn og intellektuelle grunnlag fra den britiske økonomen John Maynard Keynes (1883-1946). Selv om den moderne tolkningen fortsetter å utvikle seg, er keynesiansk økonomi generelt preget av at det legges vekt på samlet etterspørsel som den viktigste utviklingen av økonomisk utvikling. Som sådan foreslo tilhengerne av denne tradisjonen regjeringens intervensjon gjennom finanspolitisk og pengepolitikk som et middel til å oppnå ønskede økonomiske resultater, som for eksempel økt sysselsetting eller dempning av konjunktursvingningen. Den keynesianske skolen mener inflasjonen skyldes økonomisk press som økende produksjonsutgifter eller økning i samlet etterspørsel. Spesifikt skiller de mellom to brede typer inflasjon: kostnadstrykk inflasjon og etterspørsel-tråkk inflasjon.

• Kostnadstrykk inflasjon resultat fra generelle økninger i kostnadene til produksjonsfaktorene. Disse faktorene - som inkluderer kapital, land, arbeidskraft og entreprenørskap - er nødvendige innspill for å produsere varer og tjenester. Når kostnadene for disse faktorene stiger, må produsenter som ønsker å beholde sine fortjenestemarginer, øke prisen på sine varer og tjenester. Når disse produksjonsutgiftene stiger på et økonomisk nivå, kan det føre til økte forbrukerpriser over hele økonomien, da produsenter systematisk overfører sine økte kostnader til forbrukerne. Konsumprisene blir i virkeligheten drevet opp av produksjonskostnadene.
• Etterspørsel etter inflasjon resultater fra et overskudd av samlet etterspørsel i forhold til samlet forsyning. For eksempel, vurder et populært produkt der etterspørselen etter produktet overgår tilførselen. Prisen på produktet vil øke. Teorien i etterspørselstrykk inflasjon er at hvis samlet etterspørsel overstiger samlet forsyning, vil prisene øke økonomisk bredt.

Monetaristisk økonomi

Monetarismen er ikke eksplisitt knyttet til en bestemt grunnfigur, men er likevel nært forbundet med den amerikanske økonomen Milton Friedman (1912-2006). Som navnet antyder, er monetarismen hovedsakelig opptatt av pengepolitikken i å påvirke den økonomiske utviklingen. Spesielt er det bekymret for de økonomiske effektene av endringer i pengemengden. (Lær mer i makroøkonomi: Tankeskoler.)

Tilhengere av monetaristskolen er mer skeptiske enn deres keynesiske kolleger om effektiviteten av regjeringens inngrep i økonomien. Monetarister er forsiktige med at slike tiltak risikerer å gjøre mer skade enn godt. Kanskje den mest berømte kritikken ble gjort av Friedman selv i sin innflytelsesrike publikasjon (samskrevet med Anna J. Schwartz), En monetær historie i USA, 1867-1960 , hvori Friedman og Schwartz hevdet de politiske beslutningene fra føderalbanken utvide uforvarende alvorlighetsgraden av den store depresjonen. Informert av denne skepsis, foreslo Friedman at sentralbankene bør ta seg av å opprettholde en stabil vekstmengde for nasjonens pengemengde, og opprettholde denne veksten i tråd med BNP.

Monetarister: Det handler om pengene

Monetarister har historisk forklart inflasjonen som følge av en økende pengemengde. Den monetaristiske utsikten er perfekt innkapslet av Friedmans bemerkning om at "inflasjon er alltid og overalt et monetært fenomen. "Ifølge denne oppfatningen har den viktigste faktoren som ligger til grunn for inflasjonen lite å gjøre med ting som arbeidskraft, materialkostnader eller forbrukernes etterspørsel. I stedet handler det om tilførsel av penger.

Kjernen i dette perspektivet er kvantitetsteorien av penger, noe som innebærer at forholdet mellom pengemengden og inflasjonen styres av forholdet M x V = > P x T . Her er M lik pengemengden, V er lik hastigheten av penger, P representerer gjennomsnittsprisnivået, og T representerer volumet av transaksjoner som oppstår i økonomien. (Lær mer i Hva er kvantteorien av penger?) Implikt i denne ligningen er troen på at hvis hastigheten på penger og transaksjonsvolumet er konstant, vil en økning (eller reduksjon) i tilførselen av penger føre til en tilsvarende økning (eller reduksjon) i gjennomsnittsprisnivået.

Gitt at pengens hastighet og transaksjonsvolumet i virkeligheten aldri er konstant, følger det at dette forholdet ikke er like greit som det i utgangspunktet kan virke. Likevel tjener denne ligningen som en effektiv modell av monetarists tro på at utvidelse av pengemengden er den viktigste årsaken til inflasjonen.

Bunnlinjen

Inflasjonen kommer i mange former, fra historisk ekstreme tilfeller av hyperinflasjon og stagflation til 5 og 10 prosent øker vi nesten ikke. Økonomer fra keynesianske og monetaristiske skoler er uenige om årsakene til inflasjonen, og understreker at inflasjonen er et langt mer komplekst fenomen enn man først kunne anta.