Når børshandlede alternativer først kom inn i populær eksistens på 1970-tallet, er det mulig at grunnleggerne av opsjonsbransjen ikke fullt ut forstod hvor nyttig og utbredt opsjonshandel i siste instans vil bli, eller noen av de endringer som ville oppstå i de påfølgende årtier. Som sådan oppretter de en noe arkaisk og begrensende metode for å utpeke valgsymboler for handelsformål. Et initiativ fra Options Clearing Corporation (OCC) har satt scenen for implementering av en mer intuitiv og langt mer fleksibel metode for å utpeke valgsymboler. Formålet med OCC er at denne nye metoden skal være fullt på plass innen mai 2010.
Alternativ Symboler -

Gammel måte

I "gamle dager" ble hver aksjeopsjon utpekt ved hjelp av et tre-til-fem tegn-symbol. Første, andre og tredje tegn var det underliggende "rotsymbolet" for alternativene på et bestemt lager. Neste tegn brukte et enkelt brev til å angi om alternativet var en samtale eller et sett og utløpsmåneden. Den siste karakteren i et alternativsymbol indikerte strekkprisen og ble også betegnet ved hjelp av en brevkode. (For en grundig forklaring på det gamle systemet, se Hva betyr alle bokstavene i et aksjemarkerings-tickersymbol? )

Et aksjesymbols Alter Ego
Det underliggende aksjesymbolet ble brukt som rotsymbolet for opsjonene på denne aksjen når det er mulig for aksjer notert på Big Board. Nasdaq-aksjer som hadde opsjoner handlet på dem, ble gitt et eget trebrevs alternativt rotasjons symbol betegnelse. For eksempel, IBM - som handler på New York Stock Exchange - har et aksjesymbol for IBM, og et alternativs rotsymbol for IBM. Microsoft derimot handler på Nasdaq. Microsoft har et aksjesymbol for MSFT, men fikk et valgrotsymbol for MSQ. Denne metoden var noe ikke-intuitiv, da alternativene på noen populære aksjer brukte sitt stock symbol som alternativrotsymboler, mens andre krevde opprettelsen av noe vilkårlig utpekt alternativrotsymbol.

Måneden på L
Som om det ikke var forvirrende nok, hadde anropsalternativer deres utløpsmåneder utpekt ved å bruke bokstavene "A" til "L." Bokstaven "A" representerte januar og bokstaven "L" stod i desember. På liknende måte hadde putalternativene deres utløpsmåneder utpekt ved hjelp av bokstavene "M" (januar) og "X" (desember).

Det vil være C Dollars, vær så snill
Til slutt, for å runde ut puslespillet, ble opsjonsprisene utpekt ved hjelp av en brevkode også. Brevet "A" betegner en pris på 5, "B" for 10, "C" for 15 og så videre gjennom "T" for 100 streiken. Når streikprisene ble tilbudt på prisnivåer som 7. 5, 12. 5, 17. 5, 22. 5, osv., Ville utvekslingen betegne "ikke-standard" streiker ved hjelp av andre bokstaver enn de fra "U" gjennom " Z."

Det faktum at strekkprisbetegnelsene brukte en brevkode for å dekke streikprisene fra 5 til 100, tyder på at systemet var utdatert. Når en aksje oversteg $ 100 per aksje (eller 200 eller 300 osv.), Vil en annen" rotsymbolet "måtte legges til for aksjene i spørsmålet for å betegne de neste $ 100-verdien av streikprisene. Når LEAP-alternativer ble til stede, var det mulig for noen høye prisbeholdninger å ha 7 til 12 rotalternativsymboler. > Som følge av dette, har Yahoo-20 april-samtalen et valgsymbol for YHQDD. YHQ er valgrotsymbolet for Yahoo-alternativer med strykpriser fra $ 5 til $ 100. Den første D representerer månedskoden for april-anrop, og den andre D representerer strekkprisen på $ 20. Dette var ikke en veldig intuitiv tilnærming.

Forfalte endringer

Og mens opsjonsbransjen fortsatte å bruke dette systemet i svært lang tid, ble introduksjonen og spredning av slike produkter som LEAP-alternativet , indeksalternativer, avkastningsbaserte opsjoner, kortfattet alternativer, fleksible opsjoner og valutaalternativer, presset til tross for at Options Clearing Corporation følte seg tvunget til å lansere Option Symbology Initiative, en prosess utformet for å revolusjonere metoden som brukes til å strukturere opsjons symboler for å skape en mer intuitiv og standard metode. Denne overgangen begynte i november 2009, flyttet til neste fase i februar 2010 og er planlagt å være fullt implementert innen mai 2010. (De fleste alternativstrategier som beskytter mot bestemte risikoer, vil bli fullført ved å bruke mer enn ett alternativ.) For å lære mer
Alternativ Symboler - The New Way Den nye metoden for å utpeke stock options-symboler er mye mer intuitiv og mye mer fleksibel enn den gamle metoden. De nye langtidssymbolene ser fremdeles ut til å være litt bane, i det minste inntil du vurderer informasjonen som blir formidlet. Så la oss ta en titt på den nye metoden. De grunnleggende delene av de nye alternativsymbolene er: Rootsymbol + Utløpsår (yy) + Utløpsmåned (mm) + Utløpsdag (dd) + Anrops / Indikator (C eller P) + Strike Price Dollars + Strike Price Fraksjon av dollar (som kan inkludere decimaler)

La oss starte på slutten og vise et "nytt format" alternativsymbol. Vi kan da bryte ut hver del av symbolet og markere dens betydning. Etter at overgangen til det nye formatet er fullt implementert, vil prisbeløpet for Google September 2010 530 få følgende symbol: GOOG100917C00530000

Root Symbols

Til slutt vil alle aksjeopsjoner benytte aksjemarkeringssymbolet for den underliggende aksjen seg selv som rotsymbolet for alternativet. Mens denne forandringen vil være gjennomsiktig for de fleste handelsmenn, representerer den en massiv og langvarig forenkling i systemet. Tenk på at til tider, og inkludert LEAP-alternativer, kunne en børshandel i $ 500-området ha 12 eller flere valgrotsymboler. Fremover vil alle Google-alternativer bare bruke det samme rotsymbolet som selve lageret - GOOG.Så de første fire tegnene for alle Google-alternativene vil være bokstavene GOOG (

GOOG

100917C00530000). Utløpsåret Etter rotsymbolet kommer årets betegnelse for alternativet. Dette gjøres ved hjelp av en tosifret verdi. Så alle opsjoner som utløper i 2010 vil vises som 10, alle muligheter som utløper i 2011 vil vises som 11 og så videre. Så de neste to tegnene for alle Google-alternativer som beveger seg fremover, er årets betegnelse (GOOG 10

0917C00530000). Utløpsmåned og dato I stedet for å bare angi utløpsmåneden, vil de nye alternativsymbolene stave ut den faktiske utløpsdatoen. Mens de fleste aksjeopsjoner utløper den tredje fredag ​​i måneden, utløper noen indeksalternativer en dag tidligere, og enkelte aksjer og indekser handler nå kvartals- eller månedlige opsjoner som utløper på den siste handelsdagen i den angitte perioden. Derfor stavar du ut utløpsdatoen lang hånd tydelig mellom de ulike alternativtypene. Så de neste fire tegnene for alle Google-alternativer som går framover, blir den faktiske valgfristen den 17. september (GOOG10

0917 C00530000).

Ring eller sett Under den gamle symbolmetoden fortalte selve symbolet ikke spesifikt om det var et anrop eller et put-alternativ. Den eneste forskjellen var at samtaler ble tildelt ett sett med bokstaver for å angi strike priser og sette alternativer et annet sett med bokstaver. Med mindre du var kjent med hvilke bokstaver som er utpekt, og hvilke som er utpekt, var det ikke bare en måte å fortelle. Så neste tegn for alle Google-alternativer som går framover, er enten en "C" eller en "P" som angir alternativet som en samtale eller et sett (GOOG100917

C 00530000).

Strike Price Dollars Den neste delen av options symbolet brukes til å angi den runde dollardelen av opsjonsprisen. Et felt med fem tegn er satt til side for dette. Så et alternativ med en strykpris på $ 20 ville lese 00020, et alternativ med en strykpris på $ 22 ville lese 000022 og et alternativ med en strykpris på $ 500. 00 ville lese 00500 i dette feltet. Så for Google 530-anropet vil de fem tegnene etter bokstaven "C" angi dollardelen av strykingsprisen (GOOG100917C

00530 000).

Strekkprisandelene av dollar Den siste delen av alternativsymbolet brukes til å angi fraksjoner av en dollar som inngår i strykingsprisen. Tre tegn er satt til side for dette feltet. Så et alternativ med en strike-pris på 22. 50, ville dette feltet lese 500. Andre tilfeller kan innebære tilfeller der en aksjesplitt har skjedd, og opsjonsprisen er delt i henhold til dette. For eksempel, la oss anta at en aksje hadde en opsjonshandel på den med en aksjekurs på 50, og at aksjen splittet 3 for 1. Strykprisen på 50 ville bli delt med 3 og ville fra det tidspunktet være den 16. 667 streik. Innenfor den nye symbolen vil dette bli utpekt i de tre siste tegnene som 667. For Google $ 530-anropet ville de tre siste tegnene ganske enkelt være alle nuller som indikerer at det ikke er noen brøkdel av dollar i strykprisen (GOOG100917C00530 > 000

). Konklusjon

Overgangen til den nye symbolen vil til slutt forenkle prosessen med å identifisere spesifikke valgsymboler. Tenk på forskjellene mellom de gamle og nye symbolene som er vist nedenfor for Yahoo April 2010 20 Strekkpris og anropsalternativer: Alternativ Gammelt symbol

Nytt symbol Yahoo April 2010 Ring

YHQDD < YHOO100416C00020000	Yahoo April 2010 Sett	YHQPD
YHOO100416P00020000	Mens oppføringene under ny symbologi er ganske lengre, ville en person med litt kunnskap om alternativer ha en mye større sjanse til å finne ut ut nøyaktig hva hvert symbol representerer da han eller hun ville se på de gamle bokstavsymbolbetegnelsene. (For en gjennomgang av alternativer for prisstrategier, sjekk ut	Forstå alternativprising
og	Bruke Black-Scholes-modellen	.)

Hvis du er ny på alternativer, sjekk ut < Valgmuligheter Tutorial .