Det er den mest naturlige impulsen i verden av penger - for å fortelle eldre kunder om å bli mer konservative med sine hekseegg, skifte gradvis (eller til og med plutselig) mot verden av obligasjoner og andre inntektsinvesteringer og vekk fra de mer åpenbare risikoene for aksjer.

Men flere og flere økonomiske eksperter, inkludert de store investeringshusene som driver målrettede pensjonsmidler, beveger seg bort fra det rådet. Med levetid som varer lengre, og avkastningen på inntektsinvesteringer forventes å forbli ganske lav i minst flere år, har balansen mellom risikoene utviklet seg og rådgivere har raffinert sin tenkning.

Først, noen tall. Hvis en mann gjør det til 60 år, vil han sannsynligvis leve til 81 - fem år lenger enn 76-års forventet levetid for en nyfødt, ifølge Social Security Administration. En kvinne som alder er sannsynlig å leve til 84 år. Så planleggingshorisonten må utvide minst så langt - og siden gjennomsnitt er planlegging for enda lengre liv forsiktig. (For mer, se Sosial sikkerhetstilsynets Livsforventningskalkulator .)

Og det er her logikken om å trekke tilbake 4% i året når mange inntektsfordeler betaler mellom 0. 1% (for pengemarkedsfond) og 3% (for 30-årige Treasuries) begynner å falle fra hverandre. Ved 3%, med 1, 5% inflasjon, mister en investor ved hjelp av 4% regelen om lag en dollar på 40 i det nestegodset - hvert år. En kunde med $ 1 million i eiendeler krymper med rundt $ 25 000. Ikke rart at det langsiktige oksemarkedet i obligasjoner gjør investorer til å finne alternativer.

Å ta vare på

For å håndtere de nye realiteter, presser finansrådgivere og personalfinansieringskunder en mer aksjerøs investeringsmiks for sine kunder, som begynner med de siste arbeidsårene før pensjonering . Vi så på 2020 target-date midler fra flere store fond for fellesfond for å få en følelse av hva de største aktørene anbefaler, og så på "konservative spareporteføljen" anbefalt av fondsmavene på Morningstar. (For relatert lesing, se: Pensjonert eller i nærheten av pensjonisttilværelse? Sjekk ut disse Multi-Asset Income ETFs .)

Strategiens store temaer: Flere aksjer enn mange nærstående pensjonister kan tro at de trenger, og større innsats på USA i både aksjer og renter. Noen midler gir plass til eiendomsinvesteringer, en inntektsøkende tilnærming selv. Ingen av dem er avhengig av spekulative spill på varer, inkludert olje, og bare Fidelity gjør en kontant- eller pengemarkedsfordeling som er mer enn en fotnote.

Selv for konservative investorer om seks til ti år fra pensjon, Morningstar, Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87.58 + 0. 55% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) anbefaler litt mer enn 50% eksponering for aksjer, 37% i USA og 14% i utlandet. Det er mindre enn aggressive savner trenger, men mer enn mange nærstående pensjonister forventer, forteller Morningstar. Omtrent 44% er i obligasjoner. Selv innenfor obligasjoner, sier Morningstar rådgivere bør diversifisere kunder - deres portefølje inkluderer tre obligasjonsfond, som begynner med Vanguards Inflation Protected Securities (VIPSX). (For mer, se: Forsinkelse av sosial sikkerhet kan legge opp .)

På T. Rowe Pris (TROW TROWT Rowe Price Group Inc94. 95 + 0. 40% Highstock 4. 2. 6 ), legger 2020 Target Date Pension Fund enda større vekt på aksjer - og i USA generelt. USAs aksjer utgjør 43% av porteføljen, med ytterligere 25% i amerikanske obligasjoner - en stor innsats om at rentene vil forbli lave. Bare 8% er avsatt for offshore obligasjoner av alle slag, enten det er AAA-vurdert, men lavverdigende tysk bund eller jo mer spennende gjeld til nye nasjoner. Resten av denne vanilje-porteføljen er i kontanter og foretrukne aksjer. Ingen i Baltimore-baserte T. Rowe prøver å overvinne oljemarkedets nærtidsbane. (For mer, se: Tips om hvordan å slå inflasjon for eldre investorer .)

BlackRock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Laget med Highstock 4 2. 6 ) etterligner sin mindre konkurrentes tro i USA - men vinner budet mellom aksjer og obligasjoner. I 2020-porteføljen er 50% amerikanske obligasjoner (en enda større innsats på lavere rente, med bare 7% av porteføljen i inflasjonsbeskyttede verdipapirer) og 30% i amerikanske aksjer, for det meste mid-caps eller større selskaper. Utenlandske aksjer er 14%, med varer som tar 3,6% og de fleste av resten i utbytterike eiendomsinvesteringer.

Den mest slående egenskapen til Fidelity's 2020-smak er dens ekstreme diversifisering - det er et fond på ikke mindre enn 26 andre midler. Men dens tilnærming etterligner T. Rowes: Mer enn 46% av porteføljen er i innenlandske aksjer, med 18% i internasjonale aksjer. Om lag 30% er i forskjellige obligasjonsfond, med bare en liten andel av det som er investert i statsobligasjonsbeskyttede verdipapirer (TIPS). Spesielt er nesten 5% i svært likvide pengemarked eller kortsiktige obligasjonsfond. (For mer, se: Inflasjonsbeskyttede livrenter: En del av en solid finansiell plan .)

Vanguard tar motsatt tak på diversifisering, med bare fire beholdninger. Den legger 43% av 2020-fondet til amerikanske aksjer, 30% i amerikanske obligasjoner, 18% i internasjonale aksjer og de andre 8% i offshore obligasjoner (dette gir opptil 99% på grunn av avrunding). Tilnærmingen er en endring som er gjort for å håndtere endrede forhold, men det er viktig å forstå at det ikke er noe magisk om det. Faktisk har gjennomsnittlig 2020-fondet returnert ca 8,2% årlig for de siste fem årene, ifølge Morningstar. S & P 500 har returnert ca 16%.

The Bottom Line

Savers og deres finansielle rådgivere erkjenner at større risiko ikke kan ta nok risiko i sine porteføljer.Med livsforventninger som strekker seg og returnerer på tradisjonelle renteproduktene like utenfor null, holder flere måldatafordeler større beløp som investerer i aksjer. Investorer i mål dato fond bør ta notat, så vel som de som investeres i tradisjonelle midler; en endring kan være i orden. (For mer, se: Vil du måtte forsinne pensjonen din? )