Aksjer av Acadia Pharmaceuticals (ACAD ACADAcadia Pharmaceuticals Inc32. 55-9. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har økt i 2017, med aksjer stiger med nesten 38% YTD. Aksjer flyttet ytterligere 6,5% prosent høyere den 14. februar for å lukke på $ 39. 65. Selskapet har blitt fanget opp i bioteknologien M & A hype machine, med flere selskaper nevnt i pressemeldinger som potensielle suitors.

AD:

Legemidlet i sentrum av all denne spekulasjonen er Nuplazid (pimavanserin), som behandler Parkinsons sykdomspsykose (PDP). Nuplazid ble godkjent av Food and Drug Administration (FDA) tidlig i 2016 og offisielt lansert i juni 2016. Det er for tiden det eneste stoffet godkjent av FDA for PDP. Estimater antyder at nesten 400 000 mennesker i USA lider av PDP alene. Nuplazid tilbyr godt løfte til PDP-pasienter, som pleier å være skjøre, eldre mennesker. Det har vist seg å være en sikker og effektiv behandling, og før den ble godkjent, var den eneste andre tilgjengelige terapien for PDP off-label bruk av et atypisk antipsykotisk middel, slik som Seroquel eller Risperidone. Denne klassen av medisiner kommer med en rekke bivirkninger som kan være spesielt skadelige for befolkningen som lider av PDP. Nuplazid kan effektivt behandle sykdommen uten å påvirke pasientens motoriske ferdigheter eller andre negative bivirkninger.

AD:

Nuplazid selger for tiden til en pris på $ 24 000 per år, og det ville ikke ta mange pasienter for stoffet å bli en $ 1 milliard i året. Faktisk, hvis ACAD var i stand til å fange bare 20-25 prosent av de anslåtte 400 000 PDP-pasientene i USA, kunne årlige inntekter nærme seg $ 2. 5 milliarder kroner. Videre går potensialet for Nuplazid utover PDP. I desember rapporterte ACAD positive fase II-resultater i Alzheimers sykdomspsykose (ADP). Selskapet har indikert at det er planer om å lansere en ny prøveperiode i indikasjonen senere i år. Selskapet driver også forsøk på Nuplazid som en tilleggsbehandling i skizofreni og depresjon, samt Alzheimers sykdomssyndrom. I alt har de fire forsøk som kjører i øyeblikket, og en potensiell femte rettssak, for ADP, begynner snart. (Se: ACAD-aksjer opp etter positive resultater . )

AD:

Baker Brothers Advisors eier per 30. september 2016 ca 25. 8 millioner aksjer eller 21% av selskapet. I tillegg eier Fidelity 18. 1 million aksjer eller 15% av selskapet. Det er for tiden 94 millioner aksjer i flåten, og nesten 37% av disse er bundet mellom de to eierne.

Baker Brothers eierandel går utover å eie aksjer. Dr. Stephen Biggar er leder av ACADs styre og en partner hos Baker Brothers. I mellomtiden er Julian Baker, en administrerende partner hos Baker Brothers, også på ACADs styre.Det er rapporter om at mange av styremedlemmene har hatt relasjoner med Baker Brothers tidligere. I mars 2016 var det styret og ledelsens omsetning, og som et resultat begynte firmaet å pålegge innflytelse over det nye laget. Omsetningen skjedde etter at tidligere administrerende direktør ble avvist på grunn av forsinkelser i innlevering som trengs for å få Nuplazid foran FDA. Det er for tiden bare sju medlemmer på styret.

Stephen Davis er administrerende direktør i ACAD og er ombord. Han var konserndirektør og COO hos Heron Therapeutics (HRTX HRTXHeron Therapeutics Inc16. 050. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). SEC-arkivene viser Baker Brothers egen om en 10% eierandel i Heron Therapeutics. Han var også administrerende direktør i Neurogen, mens Julian Baker var på styret av Neurogen på den tiden. Jim Daly er på styret og har vært konserndirektør og Chief Commercial Officer hos Incyte Corp. (INCY INCYIncyte Corp105. 43 + 0. 33% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Bakers eier ca 12% av INCY. Edmund Harrigan har også røtter tilbake til Neurogen, da Stephen Davis var konsernsjef og Julian Baker var på styret. Alt dette viser forpliktelsen Baker Brothers har gjort for å se gjennom den vellykkede utviklingen av Nuplazid.

Så er det verdsettelse. Tilbake i september 2014, da Avanir Pharmaceuticals rapporterte positive resultater fra en fase II-prøve, undersøkte behandlingen av Alzheimers agitasjon med sitt legemiddel, AVP-923, også kjent som Nuedexta. På den tiden ble Nuedexta godkjent for behandling av pseudobulbarpåvirkning (PBA). Avanir rapporterte i sin 10-K for 2014, selskapet hadde totalt salg på $ 115 millioner. Den 2. desember 2014 annonserte japansk firma Otsuka Pharmaceutical at de ville kjøpe Avanir for $ 3. 5 milliarder kroner. Baker Brother eide 32. 7 millioner aksjer av AVNR eller omtrent 17%.

Avanir-oppkjøpet gir oss en indikasjon på hvordan en vellykket Alzheimers agitasjonsforsøk umiddelbart vil legge til ACADs verdi. Det kan legge til minst $ 3. 5 milliarder kroner til dagens verdsettelse av ACAD. Hvis man antar at ACAD kunne komme til 100 000 PDP-pasienter, kunne det ved fire ganger fremtidige salg, ACAD se på en markedsverdi verdsettelse godt nord for 10 milliarder dollar. JNJ har nylig betalt $ 30 milliarder for Actelion, nesten 15 ganger salg Actelion er $ 2 milliarder per år i omsetning. (Se også: J & J Kjøper Actelion for $ 30 milliarder kontanter. )

Det er også nyttig å se på det faktiske salget av Nuplazid. For tredje kvartal, som var det første hele kvartalet med Nuplazid-salget, rapporterte selskapet kun $ 5. 2 millioner i salg, ifølge YCharts analytiker hadde bare vært på utkikk etter ca $ 2. 6 millioner. I mellomtiden forventer analytikere for tiden ACAD å rapportere omsetning på $ 9. 05 millioner. I 10-Q for tredje kvartal rapporterte selskapet utsatt inntekt på $ 1. 8 millioner.

Samtidig hadde selskapet også kundefordringer på $ 3. 8 millioner.

I begynnelsen av fjerde kvartal hadde ACAD inntekter eller inntekter skyldte det på nesten $ 6 millioner.Denne tallet kan stige over $ 9 millioner ved utgangen av kvartalet. ACAD benytter seg av inntektsgenkjenningsmodellen, som betyr at ACAD kun gjenkjenner inntekter når spesialiserte farmasøytisk distribuerte leverer Nuplazid til pasienten, ikke når Acadia selger Nuplazid til spesialitetsfarmaen.

Til tross for alle disse detaljene virker shortsene uberørt. Per 31. januar var det nesten 23 millioner aksjer kort, som representerer ca 25% av selskapets flyt. I tillegg er det dagene til dekning for de 23 millioner aksjene i dag 13. 5 dager.

Bestemt har aksjen blitt et ekstra løft de siste dagene på grunn av potensiell M & A. Men selv om disse ryktene ikke viser seg å være sanne, er selskapet godt posisjonert for å fortsette å vokse godt inn i fremtiden.

Michael Kramer og kundene til Mott Capital Management, LLC egne aksjer i ACAD. Mott Capital Management, LLC er en registrert investeringsrådgiver. Informasjonen som presenteres er kun for utdanningsformål, og har ikke til hensikt å gjøre et tilbud eller anmoder om salg eller kjøp av spesifikke verdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer innebærer risiko, og med mindre annet er oppgitt, er ikke garantert. Sørg for først å konsultere en kvalifisert finansiell rådgiver og / eller skattemessig før du implementerer en strategi som diskuteres her. På forespørsel vil rådgiveren gi en liste over alle anbefalinger som er gjort i løpet av de siste tolv månedene. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidig ytelse.