Regnskap for private aksjer er forskjellig fra andre investeringsvogner fordi private equity-fond ikke er som andre typer investeringer. De er en del hedgefond, en del venture capital firma og en del noe helt, og det er tydelig i regnskapet. De samme regnskapsreglene du ser i andre selskaper gjelder fortsatt, men de må ofte endres for å imøtekomme private selskaper.

Private aksjefond er knyttet til hedgefond ved at de har lignende betalingsstrukturer. Investorer betaler administrasjonsgebyrer og en prosentandel av overskuddet opptjent. Begge typer midler opprettholder porteføljer av ulike investeringer, men de har svært forskjellige fokuser. Private equity har et lengre spill, og dette påvirker regnskapet. Mens hedgefondene investerer i alt, er de fleste av disse stillingene svært likvide. De kan selges om sekunder hvis fondets leder velger. Tilsvarende har private equity-fondene en tendens til å være svært illikvide.

På denne måten er de lik venturekapitalfirmaer i at private equity-fond investerer direkte i private selskaper og, avhengig av investeringen, kan ikke røre sine investeringer i mange år. I noen tilfeller kan de også gripe inn i et privat selskaps virksomhet og lede ledelsen til å gjøre virksomheten lønnsom. Dette kan ende i et første offentlig tilbud (IPO) eller kulminere i selskapet som fusjonerer med en annen. I begge tilfeller er det en periode på år hvor en presis verdi av private equity fondets investeringer ikke er objektivt definert.

Fondstruktur

Private equity-fond har en tendens til å være strukturert som partnerskapsavtale (LPA) med flere klasser av partnere. Det er ofte en grunnlegger-partner (FP) -klasse, samt en generell partner (GP) klasse og en begrenset partner (LP) klasse. Fondutgifter og utdelinger må fordeles over disse partnerklassene. Reglene for dette skal fastslås i LPA, og det kan være stor variasjon mellom firmaer. Den nøyaktige strukturen påvirker hvordan regnskapsinformasjonen for hver investering og den for hele selskapet er registrert. Nivået på analyse som private equity fondet bruker kan også bli påvirket av strukturen.

Landet for jurisdiksjon gjør også stor forskjell i både private equity fondstrukturer og regnskap. De fleste amerikanske private equity-fondene er i Delaware, men private equity-fond kan også gå offshore, som i et Cayman Limited-partnerskap, eller de kan være basert i et annet land. For eksempel i Europa er et engelsk Limited Partnership svært vanlig, selv for midler som ikke er basert i Storbritannia.

Private Equity Investments

Vær også oppmerksom på at mange private equity-fond skaper komplekse investeringsstrukturer for å begrense skattebelastningen av sine investeringer, som varierer avhengig av jurisdiksjon eller jurisdiksjon, og det kompliserer regnskapet.Kontroller kan settes på plass, eller må settes på plass, for å redusere skatterisiko, og noen strukturer må kanskje justeres ettersom tiden går, avhengig av endring av lovgivning eller godkjent tolkning av skattelovgivningen.

Videre gjør avtalene som private equity-fondene har med selskapene de investerer i, også en forskjell. For eksempel investerer enkelte private equity-fond i en bedrift gjennom både egenkapital og gjeld, og finansierer faktisk en slags lån til virksomheten. I så fall må rentebetalinger avstemmes. I andre tilfeller kan selskapet ha en avtale om å betale utbytte til private equity fondet, og fordelingen av disse fortjenestene må håndteres.

Regnskapsstandarder

For det meste er regnskapsstandarder ikke skrevet med private equity i tankene, så formatet for regnskap for private equity-fond må endres for å tydelig illustrere operasjonen og den økonomiske situasjonen i private equity-fondet. Det er også variasjon i vilkårene som private equity-fondet har med hvert selskap det investerer i, formålet med private equity fondets aktiviteter og behovene til investorene når det gjelder årsregnskapet.

Regnskapsføring av private aksjer kan også påvirkes av kontrollen som fondet har over et foretak. I henhold til britisk aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP) er egenkapitalregnskapet nødvendig dersom investeringen gir fondet en innflytelsesrik minoritet (20-49%) eierandeler i selskapet og ikke holdes som en del av en større portefølje, mens US GAAP krever ikke egenkapitalregnskap for innflytelsesrike minoritetsstillinger. I motsetning til dette krever International Financial Reporting Standards (IFRS) egenkapitalregnskap for innflytelsesrike minoritetsstillinger når de ikke er verdsatt rettferdig gjennom en fortjeneste.

Regnskapsstandarden som et private equity-fond vedtar påvirker også hvordan partnerkapitalen behandles. Under US GAAP behandles partnerkapital som egenkapital med mindre partene har en avtale som gir dem mulighet til å innløse sin investering på et bestemt tidspunkt. I motsetning hevder U. K. GAAP og IFRS partnerkapital som gjeld som har et begrenset liv.

Verdsettelsesmetoder

Når man ser på private equity-regnskap, er verdsettelse et kritisk element. Valget av regnskapsstandarder påvirker hvordan investeringer verdsettes. Mens alle regnskapsstandarder krever at investeringer blir notert til virkelig verdi, er definisjonen av virkelig verdi forskjellig betydelig mellom standarder. I enkelte tilfeller kan et private equity fond kunne redusere verdien av en investering ved å påstå at det foreligger en kontraktsmessig eller regulatorisk begrensning som påvirker markedsprisen. I andre tilfeller er investeringer notert på hva fondet betalte for dem minus eventuelle avsetninger eller verdsettes til salgsprisen på investeringen dersom det ble satt på markedet.

Årsregnskap

Regnskapet utarbeidet for investorer varierer også avhengig av regnskapsstandarden. Private aksjefond under U.S. GAAP følger rammen som er skissert i Audit and Accounting Guide fra American Institute of Certified Public Accountants (AICPA). Dette inkluderer en kontantstrømoppstilling, en oppstilling over eiendeler og forpliktelser, en tidsplan for investeringer, en operasjonsseddel, noter til regnskapet og en særskilt notering av finansielle høydepunkter. I motsetning til dette krever IFRS en resultatregnskap, balanse og kontantstrømoppstilling, samt gjeldende noter og en redegjørelse for eventuelle endringer i netto eiendeler som kan henføres til fondets partnere. U.K. GAAP ber om et resultatregnskap, en balanse, en kontantstrømoppstilling, en oversikt over gevinster og tap som fondet gjenkjenner, samt eventuelle notater.