Deflation, i enkle ord, er erosjon i prisene på produkter og tjenester ved redusert etterspørsel. Det kan spiral enda lenger, etter hvert som bedrifter etterlater den begrensede etterspørselen med enda lavere priser. For forbrukeren kan de lavere prisene virke som en fordel, spesielt etter en periode med langvarig inflasjon eller når lønnene stagnerer eller faller.
I et deflasjonært miljø er de som har lånt midler fra utlånsinstitusjoner nå motvillige (eller ikke) til å tilbakebetale pengene de lånte. Også, aksjer, obligasjoner og fast eiendom som ikke ville være i markedet i et inflasjonsmiljø, kan bli lastet under faktisk verdi. Av denne grunn betaler Federal Reserve Board en konstant kamp mot inflasjon ved hjelp av pengepolitikken, med frykt for deflation i tankene. (For å lære mer, les Formulere pengepolitikken .)
Deflation Over Time
Den siste gangen USAs økonomi led av en lengre deflasjonstid var under den store depresjonen. Økonomien opplevde læreboken deflasjon med en dramatisk nedgang i produksjon og prisnivå. I perioden fra 1928-1933 falt USAs BNP hvert år, og da det var en global forbindelse til USAs økonomi, opplevde andre land lignende dråper. Canada og Tyskland opplevde også sine egne former for deflasjon. Siden denne tiden har det bare vært korte perioder med fallende prisperioder i USA, og de var ikke universelt aksepterte som systematisk deflasjonære (den neste vedvarende deflasjonsperioden ble opplevd av Japan i 1990-tallet). (For å lære mer, les Hva forårsaket den store depresjonen .)
Manglende data
Deflation har med seg en dårlig stigma, og mest sannsynlig haunts Federal Reserve hver gang en endring i retningen av renter er gjort. Et av de store problemene med teoriene om den negative effekten av deflasjon er at det egentlig ikke er mye historiske data om emnet (utenfor depresjonens epoke) for å studere. Empiriske studier gir betydelig mer troverdighet når de er basert på langsiktige perioder med flere observasjoner av hendelser som skal studere. Med bare en betydelig deflasjonstid i moderne historie er det veldig enkelt å vurdere de potensielle positive effektene av deflasjon.
Ikke alle deflasjoner er dårlige
Tenk på denne hypotetiske, men likevel mulige saken: Økonomien opplever en lengre periode med eksponentielle teknologiske innovasjoner - en intens priskonkurranse ledet av lavprisforhandlere og senere , en lengre periode med billig kapital til å utnytte og relativt løs utlånsstandarder. Dette scenariet kan føre til en vedvarende økning i forsyningen av varer ettersom de blir billigere å produsere, og et overforbruk av produkter som er tilgjengelige for forbrukerne, samt de som leverer dem. Tar bare den informasjonen, ser denne deflasjonssituasjonen godt ut for forbrukerne: billigere produkter, flere variasjoner og flere leverandører til å betjene dem.Dette bringer oss tilbake til manglende evne til å studere deflasjonsperioder i moderne tid, og kan til og med foreslå at deflasjonen opplevde under depresjonen, kan ha vært en anomali.
Perioder med fallende priser
Frykten for deflasjon er ofte forvekslet med midlertidige fallende priser. Mens deflasjon er preget av et vedvarende samlet fall i den kombinerte indeksen av forbrukerprisindeksen (KPI) eller bruttonasjonalproduktet (BNP) deflatoren, er økonomien i USA så mye mer kompleks enn den var på 1920- og 1930-tallet. Det er utvendige påvirkninger på kjernevarer som flytter priser og forblir unaturlig lav eller høy. Den globale etterspørselen etter ressurser er også i begrenset etterspørsel; hedgefond, kriger og trender i etterspørsel kan alle legge press på en vare som kan påvirke hele økonomien. Dette gjør det vanskelig å forutsi deflasjon, vanskelig å definere og nesten umulig å verifisere til den har satt inn eller nesten passert. Det gjør det også vanskelig å avgjøre om det egentlig er alt dårlig. (For å lære mer om KPI, les Forbrukerprisindeksen: En venn til investorer . )
Konklusjon
Konsensus blant politimenn og økonomer er at trusselen alene for deflasjon er en bekymring. Og den begrensede mengden data som er tilgjengelig for å studere, og den litt tvetydige karakteren av deflasjon selv, er bare et par av hindringene som er involvert i å studere dens effekter. Det er mulig at, som en svingende pendel, et deflasjonsmiljø pauser kort før det svinger motsatt. Dette kan være grunnen til at det er så stort gap mellom deflasjonsperioder, og det kan også forklare hvorfor de virker ikke eksisterende i disse dager. Eller kanskje politikere har rett og slett gjort en utmerket jobb for å avskrekke syklusen. Uansett er det mulig at noen deflasjon kan være en vanlig del av vår økonomiske syklus, og det er ikke alltid så ille. (For relatert lesing, se Tilbakeslag og depresjon: De er ikke så dårlige .)